O jogo de gato e rato da regulamentação de Cripto entra em uma nova fase

Michael J. Casey é o presidente do conselho consultivo da CoinDesk e consultor sênior de pesquisa de blockchain na Iniciativa de Moeda Digital do MIT.

No implacável jogo de gato e rato entre reguladores e desenvolvedores de Criptomoeda , os gatos estão prestes a adicionar algum poder de fogo sério – desta vez na forma de uma aliança global.

Mas se você acha que os próximos padrões de conformidade know-your-customer (KYC) da Força-Tarefa de Ação Financeira Intergovernamental SPELL o fim dos ratos, pense novamente. No mínimo, a ação do GAFI, que deve ser divulgada no mês que vem, levará os desenvolvedores a acelerar o trabalho em bolsas não custodiais e outras ferramentas que tornarão mais fácil para os usuários finais realizarem transações diretamente fora de intermediários regulamentados.

Como editor-chefe da CoinDesk, Marc Hochstein explicado na semana passada , as novas regras provavelmente exigirão que as exchanges e outras entidades de custódia que assumem a custódia das Criptomoeda de seus clientes obtenham informações de identificação sobre ambas as partes antes de permitir uma transação em suas plataformas.

Funcionando de forma muito semelhante à “regra de viagem” do GAFI para bancos correspondentes, a nova abordagem regulatória seria apoiada pelos poderes exclusivos das instituições membros da força-tarefa para “colocar na lista cinza” – e, finalmente, na lista negra – países inteiros se forem considerados não conformes.

Quando combinado comas próximas regras anti-branqueamento de capitais AMLD5 da União Europeia para criptomoedas, a nova estrutura evoca a imagem de um sistema global abrangente para transações de Criptomoeda , no qual ONE usuário fica sem ser contabilizado.

‘Visão de Satoshi’ destruída?

Os adeptos das Criptomoeda com mentalidade libertária verão isso como um sistema de vigilância abominável que contraria os princípios de resistência à censura sobre os quais o Bitcoin foi criado.

De uma perspectiva prática, as novas regras serão uma imposição onerosa para as bolsas de custódia. Elas podem muito bem estimular a consolidação da indústria, já que os participantes menores podem achar os custos de conformidade muito altos. A empresa de análise de blockchain Chainalysis, que conta com agências reguladoras entre seus clientes,argumentou em uma submissão ao GAFIque as novas regras são impraticáveis e gerariam mais atividade em criptomoedas em serviços, o que tornaria muito mais difícil para as autoridades rastrear atividades ilícitas.

As regras também podem, infelizmente, aumentar o problema de “redução de risco” que exclui bilhões de pessoas subidentificadas em países em desenvolvimento do sistema financeiro global.

Mas nem tudo está perdido. Na maioria dos países, não há nada de ilegal em manter a Criptomoeda em si sob sua própria custódia. E, como foi esclarecido emdiretrizes publicadas recentemente pela Financial Crime Enforcement Network, ou FinCEN, as instituições reguladoras do mundo T imporão, pelo menos por enquanto, os mesmos requisitos KYC aos provedores de software de carteira de autocustódia.

O que provavelmente surgirá, então, em paralelo ao ecossistema regulamentado pelo GAFI de instituições de custódia regulamentadas, é uma economia totalmente separada de trocas ponto a ponto entre pessoas que controlam suas próprias Criptomoeda.

Se você mantiver suas moedas com a Coinbase, não poderá mais enviar ou receber Cripto de ou para qualquer endereço de Bitcoin antigo se ele tiver passado por um processo KYC. Depois de mover seus fundos para uma conta não custodial, você estará livre para enviá-los para qualquer endereço de autocustódia, mas se você nunca associou formalmente sua identidade a esse endereço por meio de uma entidade regulamentada, T poderá fazer transações com um endereço da Coinbase ou um administrado por qualquer outro provedor de custódia regulamentado.

O ponto, porém, é que essa estrutura regulatória draconiana ainda deixa espaço para a visão de Satoshi de um sistema de pagamentos peer-to-peer. E com mais trabalho no desenvolvimento técnico e de modelos de negócios, esse sistema ainda pode se tornar considerável.

Na verdade, as novas regras podem ser um catalisador para que os desenvolvedores enfrentem com mais urgência os CORE desafios técnicos e logísticos que limitaram a adoção de carteiras de Criptomoeda de autocustódia. Esses desafios se enquadram nas categorias de segurança, coordenação de mercado e rampas de acesso fiduciárias, todas as três que estão atualmente mostrando progresso significativo.

Segurança

Um incentivo fundamental para as pessoas manterem suas Criptomoeda com serviços de custódia como a Coinbase tem sido a relutância em arriscar perder suas chaves privadas ou tê-las roubadas. Histórias de hacks e perdas abundam e há muito tempo desencorajam os novatos de “serem seu próprio banco”.

Nos últimos anos, carteiras de hardware seguras, como Ledger e Trezor, tornaram mais fácil para as pessoas controlarem seus ativos sem expor suas chaves privadas a hackers online.Mas especialistas em segurança afirmam ter encontrado vulnerabilidades. E a experiência do usuário ainda está longe de ser conveniente para quem não é muito experiente.

Ainda assim, uma nova geração de smartphones que empregam segurança de nível militar e criptografia de ponta a ponta deve facilitar a manutenção segura de Criptomoeda, localmente, em um dispositivo que se conecta facilmente à Internet para pagamentos globais.A HTC liderou o caminho nesta Tecnologia.A Samsung está agora a recuperar o atraso.

Os fabricantes de telefones estão empregando provas biométricas sofisticadas armazenadas localmente para vincular indelevelmente o controle a um usuário. Quando combinado com tecnologias de assinatura múltipla, soluções de recuperação de chaves amigáveis ​​ao ser humano, como frases-semente mantidas com associados confiáveis ​​e um BIT de educação, o risco de perda pode ser reduzido a um nível imaterial.

Outras mudanças no ecossistema, como programas de seguros descentralizados e medidas mais agressivas para responsabilizar as operadoras de telefonia por ataques de “troca de SIM”, como o que levouMichael Terpin em uma longa batalha legal com um hacker e a AT&T, também aumentará a confiança.

Com o tempo, mais e mais pessoas se sentirão mais confortáveis gerenciando a custódia de suas próprias chaves.

Coordenação de mercado e acessos fiduciários

O próximo desafio é reduzir a dependência generalizada de trocas baseadas em custódia.

Os usuários de Criptomoeda precisam encontrar compradores e vendedores de forma eficiente e, até agora, isso os deixou dependentes de bolsas centralizadas, que são os principais alvos das novas regulamentações.

A resposta está no campo de rápido crescimento das bolsas descentralizadas, onde a custódia é mantida pelo investidor e onde tecnologias como as trocas atômicas permitem a transferência perfeita de ativos ponto a ponto sem que nenhuma das partes consiga fraudar a outra.

Como uma Tecnologia nascente, as DEXs atualmente lutam para atrair a liquidez das maiores exchanges centralizadas, o que as torna menos atraentes. Mas com a Binance tendo lançado uma versão beta, é provável que haja um rápido desenvolvimento neste espaço.

Enquanto isso, a startup sediada em BostonArwen lançou um protocolo que daria aos investidores acesso aos mecanismos de correspondência de grandes exchanges centralizadas, mas permite que eles retenham a custódia por meio de uma solução de contrato inteligente que bloqueia suas moedas em custódia. A KuCoin integrou uma versão beta da Tecnologia em sua exchange.

Mesmo que as exchanges descentralizadas e a negociação de autocustódia possam ajudar as transações cripto-para-cripto a ficarem fora da rede regulatória, elas T resolverão o problema relacionado de acesso à moeda fiduciária. No momento, esse é um serviço que tem sido fornecido quase exclusivamente por exchanges regulamentadas e centralizadas.

A solução está no novo lote de stablecoins, onde tokens atrelados ao dólar, como a solução algorítmica da MakerDAO, DAI, estão competindo com stablecoins lastreadas em reservas, como as da Gemini, Paxos e um consórcio liderado pela Circle e Coinbase.

Em teoria, não há nada técnico que impeça esses tokens de valor estável de entrar e sair de carteiras de autocustódia não identificadas, o que oferece uma maneira de contornar o problema de rampa de acesso fiduciário, permitindo o acesso ade fatodólares, se não dólares de verdade. Somente quando os usuários os resgatarem por dólares de verdade por meio das empresas emissoras de tokens, eles cairão em um ambiente regulado e terão que se identificar.

Facebook ou bancos?

Agora, todos esses serviços devem ser sustentados por recursos fiduciários reais, o que significa que provedores de stablecoin e provedores de software DEX ainda precisarão de contas bancárias. E dada a relutância contínua dos bancos em dar suporte a negócios de Criptomoeda , obtê-los pode ser um obstáculo potencial para startups que buscam o crescimento desse ecossistema.

Dessa forma, os bancos podem continuar a ser a ferramenta com a qual os reguladores impõem limites ao setor de Criptomoeda , que de outra forma não seria regulamentado.

Mas comoEu já argumentei em outro lugar , o interesse crescente dos bancos em outros desenvolvimentos de blockchain, como na criação de Mercados em ações tokenizadas e ofertas de BOND , vai induzi-los a dar suporte a pagamentos tokenizados. Isso eventualmente exigirá uma abordagem mais amigável a alguns desses provedores de serviços, especialmente stablecoins.

A maioria dos bancos T vai querer ceder o futuro dos pagamentos digitais fiduciários a um banco concorrente, como JPMorgan, e eles ficarão relutantes em deixarO Facebook transforma seus mais de 2 bilhões de usuários ativos em uma rede de pagamento global instantâneaque ignora os bancos. Ironicamente, isso poderia aproximá-los de provedores rebeldes desses serviços de habilitação de autocustódia.

O show do Tom e Jerry continuará, em outras palavras. T mude o dial.

Gato e ratoimagem via Shutterstock