O que uma revisão de rejeição de ETF de Bitcoin da SEC realmente significa

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou quinta-feira quenove ordens de desaprovação de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoinsão para serpermaneceu até nova revisão.

ReferenciandoRegra 431das Regras de Prática da Comissão, a SEC disse em uma série de cartas que reconsideraria as três rejeições feitas pela equipe do regulador dos EUA.

Mas o que significa quando a Comissão diz que "revisará" as ordens de desaprovação? E quais implicações essa decisão tem para os próprios ETFs de Bitcoin propostos?

De acordo com as Regras de Prática, a Comissão pode efetivamente "afirmar, reverter, modificar, anular ou remeter para procedimentos posteriores, no todo ou em parte", o que tecnicamente significa que o fim deste lote de ETFs de Bitcoin não é definitivo.

Jake Chervinsky, advogado de defesa e contencioso da Kobre and Kim LLP, disse ao CoinDesk que a petição de revisão provavelmente foi "iniciada por um membro da Comissão", já que nenhuma indicação na página da SEC aponta para uma ação tomada por qualquer uma das duas bolsas responsáveis ​​pelos registros do ETF – a Chicago Board Options Exchange (Cboe) e a New York Stock Exchange (NYSE).

Na verdade, basta o voto de um membro da Comissão para iniciar uma petição de revisão e, conforme indicado nas Regras de Prática, uma vez concedida, "a Comissão FORTH o prazo dentro do qual qualquer parte ou outra pessoa poderá apresentar uma declaração em apoio ou oposição à ação tomada pela autoridade delegada".

Com mais comentários em andamento, como Chervinsky ressalta, o órgão específico responsável por reunir informações adicionais e, finalmente, esclarecer os fatos são agora os três comissários da SEC e o presidente Jay Clayton.

E, talvez o mais notável, a liderança da SEC emitiu uma decisão recentemente após uma análise separada da rejeição de uma proposta anterior de ETF de Bitcoin pelos investidores Cameron e Tyler Winklevoss.

Exemplo passado

O ETF de Bitcoin Winklevoss foi negado inicialmente em Marchar do ano passado, aparentemente encerrando um esforço de vários anos para criar um fundo de Bitcoin apoiado "fisicamente", no qual os investidores poderiam comprar participações.

Depois que a equipe da SEC rejeitou a ideia, a bolsa Bats BZX, que apresentou a proposta de mudança de regra permitindo o ETF de Bitcoin , entrou com uma petição de revisão.

Mais de um ano após o início da revisão, os comissários da SEC chegaram à decisão de que a decisão de desaprovação não seria anulada.afirmando"A BZX não cumpriu com sua obrigação sob o Exchange Act e as Regras de Prática da Comissão para demonstrar que sua proposta é consistente com os requisitos da Seção 6(b)(5) do Exchange Act."

Na época, a Comissária Hester Peirce escreveu umacarta de dissidênciadiscordando do resultado da revisão.

Seus argumentos – de que a SEC deveria se concentrar na Aviso Importante em vez de desempenhar o papel de "guardiã" do mercado – provavelmente serão levantados novamente durante as deliberações sobre o atual conjunto de propostas de ETF de Bitcoin FORTH pela Direxion, GraniteShares e ProShares.

Revisões anteriores levaram entre seis e 16 meses, afirmou Chervinsky, e as Regras de Prática não estabelecem um prazo estrito para a SEC, tornando "difícil prever" quanto tempo essa revisão específica levará.

Chervinsky disse ao CoinDesk:

"Dada a natureza da decisão de ontem e o fato de que os comissários lidaram tão recentemente com o recurso de Winklevoss, T acho que demorará muito para terminar esta revisão."

Independentemente disso, o anúncio da revisão foi amplamente bem recebido por indivíduos como o CEO da GraniteShares, Will Rhind, cuja empresa agora está entre as que aguardam uma resposta final dos mais altos escalões da SEC.

"É um desenvolvimento positivo e estamos ansiosos para conversar com os comissários da SEC sobre esse assunto", disse Rhind ao CoinDesk.

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