ETF de Bitcoin dos irmãos Winklevoss rejeitado pela SEC pela segunda vez

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) rejeitou mais uma vez a tentativa dos investidores Cameron e Tyler Winklevoss de listar um ETF de Bitcoin .

A mudança ocorre mais de um ano após a SECrecusou uma Request de mudança de regrada Bats BZX Exchange que teria pavimentado o caminho para o veículo de investimento atrelado ao bitcoin. Pouco depois, Batsapresentou uma petição para rever essa decisão, desencadeando outra onda de comentários – e expectativas – sobre a disposição da agência em aprovar um produto de Criptomoeda negociado em bolsa.

No entanto, as preocupações destacadas na decisão de março T parecem ter diminuído, de acordo com a decisão publicadoQuinta-feira pela SEC.

A agência destacou que sua decisão T constitui um julgamento contra criptomoedas e blockchain em geral, mas sim a estrutura da proposta que foi apresentada.

A SEC escreveu:

"Embora a Comissão esteja desaprovando esta proposta de mudança de regra, a Comissão enfatiza que sua desaprovação não se baseia em uma avaliação se o Bitcoin, ou a Tecnologia blockchain de forma mais geral, tem utilidade ou valor como uma inovação ou um investimento. Em vez disso, a Comissão está desaprovando esta proposta de mudança de regra porque, conforme discutido em detalhes abaixo, a BZX não cumpriu com seu ônus sob o Exchange Act e as Regras de Prática da Comissão para demonstrar que sua proposta é consistente com os requisitos do Exchange Act Seção 6(b)(5), em particular o requisito de que suas regras sejam projetadas para evitar atos e práticas fraudulentas e manipuladoras."

E, como antes, a SEC deixou a porta aberta para a possível aprovação de tais produtos no futuro, observando que "com o tempo, os Mercados regulamentados relacionados ao bitcoin podem continuar a crescer e se desenvolver".

"Por exemplo, Mercados futuros de Bitcoin existentes ou recém-criados podem atingir um tamanho significativo, e uma bolsa de listagem de ETP pode ser capaz de demonstrar em uma proposta de mudança de regra que será capaz de abordar o risco de fraude e manipulação compartilhando informações de vigilância com um mercado regulamentado de tamanho significativo relacionado ao Bitcoin, bem como, quando apropriado, com os Mercados à vista subjacentes aos derivativos de Bitcoin relevantes", continuou a agência.

Caso isso aconteça, "a Comissão terá então a oportunidade de considerar se um ETP de Bitcoin seria consistente com os requisitos do Exchange Act".

A decisão teve impacto no preço do Bitcoin, que caiu de quase US$ 8.300 após a decisão para uma baixa de US$ 7.973,81, de acordo com o Índice de Preços do Bitcoin da CoinDesk (BPI). No momento em que este artigo foi escrito, o BPI estava mostrando um preço de cerca de US$ 8.004.

Preocupações com manipulação

Entre os pontos significativos levantados no comunicado está a preocupação de que o preço do Bitcoin seja suscetível à manipulação – um ponto que a Bats BZX tentou rebater durante a análise.

No entanto, a SEC rejeitou essa alegação dentro do contexto das exigências do Exchange Act, destacando a falta de acordos de compartilhamento de vigilância com bolsas onde o preço à vista do Bitcoin é determinado.

"Como não há acordos adequados de compartilhamento de vigilância em vigor — e quaisquer acordos atuais de compartilhamento de vigilância são com Mercados relacionados ao bitcoin que não são significativos, não são regulamentados ou ambos — a Comissão conclui que a proposta é inconsistente com a Seção 6(b)(5) do Exchange Act", escreveu a agência.

A SEC destacou notavelmenteum estudo recente que alegou que o USDT – a 'stablecoin' atrelada ao dólar e operada pela Tether, que está vinculada à bolsa de Criptomoeda Bitfinex – foi usado para dar suporte ao preço do Bitcoin durante quedas do mercado.

"...a Comissão observa que artigos acadêmicos recentes sugerem que o preço do Bitcoin pode ser, e tem sido, manipulado por meio de atividades em locais de negociação de Bitcoin . Um artigo acadêmico recente examinou se o crescimento do fornecimento circulante de Tether (uma Criptomoeda que alega ser lastreada pelo dólar americano) por meio de novas emissões 'é impulsionado principalmente pela demanda dos investidores ou é fornecido aos investidores como um esquema para lucrar com o aumento dos preços das Criptomoeda .'"

Dissidência do Regulador

A comissária da SEC, Hester Peirce, escreveuuma dissensãoà decisão, dizendo que acredita que "a mudança de regra proposta satisfaz o padrão estatutário e que devemos permitir que a BZX liste e negocie este produto negociado em bolsa baseado em bitcoin ('ETP')".

Ela acrescentou que "mais participação institucional amenizaria muitas das preocupações da Comissão com o mercado de Bitcoin que fundamentam sua ordem de desaprovação. De forma mais geral, a interpretação e aplicação do padrão estatutário pela Comissão envia um forte sinal de que a inovação não é bem-vinda em nossos Mercados, um sinal que pode ter efeitos muito além do destino dos ETPs de Bitcoin ."

Imagem via Techcrunch Disrupt, por Max Morse para TechCrunch

Esta história foi atualizada com informações adicionais.