O Deslizamento Mais Preocupante no Estado do Blockchain

Noelle Acheson é uma veterana de 10 anos em análise de empresas, Finanças corporativas e gestão de fundos, e membro da equipe de produtos da CoinDesk.

O artigo a seguir foi publicado originalmente emCoinDesk Semanal, um boletim informativo personalizado entregue todos os domingos, exclusivamente para nossos assinantes.

Nosso último relatório State of Blockchain é uma boa leitura, repleto de gráficos originais, detalhes e citações que destacam mudanças e tendências de mercado nos setores de blockchain público e empresarial.

Mas um slide (foto abaixo) me fez pensar...

A falta de anúncios de financiamento para negócios baseados em ethereum em comparação com aqueles que dependem de Bitcoin é impressionante, mesmo quando você limita o foco apenas a este ano.

Também é surpreendente, levando em consideração o sentimento geral positivo do mercado em relação à plataforma blockchain (veja nossoEstudo Spotlight), e é preocupante.

O caso de negócios parece estar lá. O Ethereum atrai grandes empresas, e startups o estão usando para desenvolver aplicativos descentralizados (dapps) com casos de uso interessantes. A maioria tem um caminho relativamente claro para a monetização.

Dada a funcionalidade de contratos inteligentes favoráveis ​​aos negócios do Ethereum, por que mais VCs T estão investigando?

Parte da resposta está no gráfico acima: verifique a caixa à direita. ICOs são ofertas iniciais de moedas, oufichasemitido por um dapp e oferecido ao público.

Os participantes dessas crowdsales tendem a ser usuários em potencial do serviço ou investidores que esperam revender o token em uma exchange a um preço mais alto. O gotejamento se transformando em um fluxo que você vê na lista não diminuiu — só em novembro, houve pelo menos cinco.

Obviamente, os ICOs são uma fonte de financiamento muito mais predominante para empresas de Ethereum do que o capital de capital de risco.

Mas por quê? E o que isso significa?

• As ICOs oferecem vantagens estratégicas significativas: a empresa mantém sua independência, não precisa abrir mão de nenhum capital (embora isso dependa do tipo de token que ela usa) e não tem interferência externa em seu conselho.
• O aplicativo em questão obtém acesso a uma comunidade engajada de usuários e investidores. De certa forma, ele cuida eficientemente do financiamento e do marketing ao mesmo tempo.
• ICOs são mais fáceis de realizar do que investimentos de VC, já que o negócio não precisa passar por toda a gama de avaliações de analistas e investidores experientes. O "mercado" decidirá se a ideia é boa ou não.
• Para muitos, ICOs podem ser a única opção. Os investidores de capital de risco provavelmente estão se afastando dos negócios de Ethereum por enquanto por causa da relativa juventude da moeda digital. E o hack DAO, bem como ataques DDoS recentesem seu blockchain quase certamente terá impactado sua ânsia de mergulhar em águas não testadas.

Essas razões convincentes destacam por que os ICOs são uma boa opção para startups jovens que buscam aproveitar um blockchain público.

No entanto, eles revelam uma fraqueza subjacente no setor de startups de Ethereum , o que pode afetar seu desenvolvimento e sustentabilidade no futuro.

Vamos dar uma olhada nos perigos ocultos nessas vantagens:

• Menos interferência significa menos suporte, o que significa menos gestão "madura" e liderança experiente. Startups que vão direto para ICO perderão os benefícios que os VCs podem trazer, incluindo contatos, visão e expertise.
• A comunidade engajada de usuários e investidores provavelmente não está nisso por muito tempo, e não está realmente interessada na saúde do negócio. Os usuários podem acabar despejando os ativos se o utilitário T atender às expectativas ou se algo melhor aparecer. Os investidores de token querem ganhos de negociação mais do que lucros (já que geralmente T conseguem compartilhar deles), e podem sair a qualquer momento.
• Confiar no julgamento do "mercado" para os tokens de ICO como um barômetro de sustentabilidade é enganoso, uma vez que geralmente não foca nos fundamentos. O ajuste produto-mercado, a estratégia de longo prazo e a força da equipe de gestão são secundários à tração de curto prazo e às funções legais.
• O investimento de VC em Ethereum provavelmente aumentará conforme a Tecnologia evolui. A menos, é claro, que os ICOs se tornem tão arraigados na mentalidade do mercado que o capital de risco seja eliminado.

Aí está um dos maiores riscos para o setor: que ele se torne viciado na emoção QUICK do financiamento coletivo em detrimento do desenvolvimento futuro.

O foco atual em Finanças crowdsourced pode ser ideal para aumentar a visibilidade e lançar modelos de teste no mercado. Pode, no entanto, acabar minando os recursos e a resiliência da indústria do amanhã.

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Imagem de dinheiro no ralovia Shutterstock