Relatório do Congresso alerta sobre potencial ameaça do Bitcoin ao dólar americano

Um relatório do Congresso divulgado discretamente no mês passado sugere que o Bitcoin pode ser uma ameaça à Política monetária dos EUA e defende o controle contínuo dos bancos centrais.

O relatório,Bitcoin: Perguntas, Respostas e Análise de Questões Legais, foi publicado pelo Congressional Research Service, que produz relatórios de pesquisa para formuladores de Política dos EUA. Ele argumenta pelos benefícios de uma moeda única e vigente (o dólar americano), para a estabilidade.

“Se o uso maior de Bitcoin (e outras criptomoedas) levar a múltiplas unidades monetárias, esses benefícios podem ser ameaçados, principalmente se essas novas moedas continuarem a exibir um alto grau de volatilidade de preços”, diz o artigo.

Os autores sugerem que o uso excessivo de Bitcoin levaria a um aperto da Política monetária, porque poderia aumentar a oferta de moeda em dólares americanos.

Isso dependeria de alguns fatores, no entanto. Primeiro, pessoas suficientes precisariam estar usando Bitcoin para que isso tivesse efeito. No momento, a economia do Bitcoin é altamente ilíquida, levando à volatilidade que vimos no último ano.

Em segundo lugar, os bitcoins devem ser usados como uma moeda por direito próprio. Se eles forem comprados para circulação quando trocados por dinheiro fiduciário, e então retirados de circulação quando os usuários ‘sacarem’ de volta para dinheiro fiduciário, o efeito na oferta de dinheiro seria pequeno, sugerem os autores.

Se, no entanto, bitcoins forem substituídos por dólares de forma mais sistemática e de longo prazo, a situação mudaria, porque diminuiria a necessidade de manter dólares e aumentaria a oferta de moeda fiduciária. O perigo, de acordo com o relatório, é que isso poderia reduzir a demanda por dólares, o que afetaria a taxa de circulação. Isso confundiria as coisas para o Federal Reserve, que afeta a Política monetária ajustando as reservas de dólares disponíveis do sistema bancário.

“Neste caso, para que o Fed mantenha o mesmo grau de acomodação monetária, ele precisaria empreender um aperto compensatório da Política monetária”, disse o relatório. “No mínimo, um uso substancial de bitcoins poderia tornar a medição da velocidade mais incerta, e o julgamento da postura apropriada da Política monetária incerto.”

Desafios para a adoção generalizada

Mas o artigo questiona a capacidade do bitcoin de se tornar uma moeda importante por várias razões. Uma delas é simplesmente porque o dólar já é altamente líquido e bem estabelecido, e tão difícil de deslocar. Isso T é intransponível, no entanto, ele admite.

O empreendedor serial do Bitcoin Erik Voorhees diz que a superação do bitcoin em relação ao dólar é certa.

“É um dinheiro melhor, e todas as armas, violência e planejamento central que o governo joga nele não podem afastar as leis da economia”, ele diz. No entanto, ele prevê que esse deslocamento aconteça gradualmente, a partir das margens.

Stephen Pair, cofundador e CTO da processadora de pagamentos BitPay, desconsidera outra crítica do relatório ao Bitcoin: seu preço volátil. Os autores dizem que isso o torna mais um instrumento especulativo do que uma moeda. Embora seja um problema, ele diz que as ferramentas de software facilitam a proteção da exposição.

“O que resta saber é qual moeda nacional será preferida para uso na limitação dessa exposição”, ele diz. “Até agora é o dólar americano, mas isso pode mudar rapidamente se outro banco central começar a emitir sua moeda diretamente na cadeia de blocos do Bitcoin e facilitar o desenvolvimento de um mercado de opções em torno de sua moeda.”

O artigo também percebe outra barreira à adoção generalizada do bitcoin como moeda: uma característica deflacionária, que, segundo ele, pode levar à acumulação. “Este possível resultado destaca a provável importância da moeda principal da economia ser elástica, sua oferta aumentando e diminuindo para atender às necessidades mutáveis ​​da economia, e do importante papel do banco central na implementação de tal Política monetária”, ele alerta.

Voorhees argumenta que o Bitcoin simplesmente encoraja um consumo mais cuidadoso, incentivando a poupança. “Embora a maioria dos economistas divulgados aleguem de todo o coração que isso é uma falha e calamidade do Bitcoin, aqueles de nós que entendem o Bitcoin educadamente discordam”, ele acrescenta.

Pair também discorda do argumento de acumulação. “Temos dados para comprovar isso”, disse ele. “Durante o recente aumento no valor do Bitcoin, vimos nossos volumes de transações diárias mais que triplicarem. À medida que o valor do Bitcoin aumenta, ele cria um efeito de riqueza e as pessoas começam a gastar seus bitcoins.”

O relatório também deixa a porta aberta para processar o Bitcoin sob os Estatutos Criminais de Falsificação e a Lei de Pagamentos de Selos de 1862, 18 USC §337 (algo que a Wired investiga mais profundamente). aqui), além de dizer que a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) poderia ter autoridade para regular o Bitcoin. No entanto, embora destaque essas como possibilidades, não chega a recomendar tais movimentos.

“Se o Congresso revertesse o curso e não quisesse mais obter os benefícios do Bitcoin , minimizando seus riscos, as leis que poderiam ser usadas contra o uso do Bitcoin teriam que ser esticadas, talvez até o ponto de ruptura”, respondeu a Bitcoin Foundation em uma declaração.

Imagem do Capitólio dos EUAvia Shutterstock