Cripto para Consultores: O Crescimento das Stablecoins

No boletim informativo de hoje, "Crypto para Consultores", Parshant K. Kher da EY-Parthenon analisa os resultados de sua recente pesquisa sobre stablecoins, destacando o otimismo no setor desde o lançamento do GENIUS Act.

Então, em "Pergunte a um Especialista", Kieran Mitha responde a perguntas sobre o que são stablecoins, casos de uso e regulamentações.

Agradecemos ao patrocinador do boletim informativo desta semana, Grayscale. Para consultores financeiros próximos a Denver, a Grayscale está organizando um evento exclusivo, Crypto Connect, na quinta-feira, 23 de outubro. Saiba mais.

– Sarah Morton

Velocidade Total para a Adoção das Stablecoins

Com o Ato GENIUS no retrovisor, pesquisas mostram que a economia de custos e a liquidez impulsionarão a próxima fase de uso das stablecoins.

Antes uma base silenciosa da economia dos ativos digitais, as stablecoins agora estão dominando as manchetes principais à medida que a adoção acelera entre as instituições financeiras. Projeta-se que as stablecoins representem de 5% a 10% das transações globais até 2030 — representando um valor estimado entre US$ 2,1 trilhões e US$ 4,2 trilhões — ressaltando seu papel crescente no comércio global.

Em um cenário financeiro fundamentado na confiança, no float e em ciclos de compensação multidiários, a promessa de liquidação instantânea e redução dos custos de transação torna as stablecoins uma solução atraente para pagamentos. Entre os casos de uso mais promissores estão as transações B2B transfronteiriças, onde a adoção inicial vem ganhando força — especialmente à medida que as empresas enfrentam custos crescentes provocados por incertezas comerciais e tarifárias.

Impulsionada ainda mais pela aprovação do GENIUS Act, a adoção de stablecoins está crescendo rapidamente, com a capitalização de mercado aumentando 66%, para aproximadamente. $300 bilhões nos últimos 12 meses. Para compreender melhor o sentimento do mercado, a equipe da EY-Parthenon pesquisou instituições financeiras e grandes corporações sobre seu nível de conhecimento, adoção e planos futuros para stablecoins. O constatações confirmam que a clareza regulatória proporcionada pela Lei GENIUS está reforçando uma base já sólida de interesse e valor percebido para os negócios. Notavelmente, mesmo antes da legislação ser totalmente promulgada, 100% dos entrevistados estavam familiarizados com stablecoins — e 65% previam um aumento no interesse nos próximos seis a 12 meses.

Pagamentos transfronteiriços impulsionam a redução de custos

Os pagamentos transfronteiriços emergiram como o principal caso de uso entre os usuários corporativos de stablecoins — e as economias de custo são difíceis de ignorar. De fato, 41% dos entrevistados relataram economizar mais de 10% em comparação com os métodos tradicionais de pagamento. O apelo das stablecoins se estendeu tanto às transações de entrada quanto de saída, impulsionado por uma série de benefícios. Embora os custos de transação mais baixos tenham liderado a lista, a velocidade e a liquidez aprimorada completaram os três principais motivadores.

Apesar do entusiasmo crescente, a incerteza regulatória continua sendo um obstáculo chave. Durante o debate no Senado sobre a Lei GENIUS, pouco antes de sua aprovação, 73% dos respondentes indicaram a clareza regulatória como uma preocupação principal. Com a legislação agora em vigor, esperamos que a confiança cresça e a inovação acelere.

Bancos traçam seu curso para participação

Enquanto apenas 15% das instituições financeiras atualmente oferecem serviços de stablecoin aos clientes, o interesse está crescendo rapidamente — 57% estão explorando ativamente oportunidades, com a demanda dos clientes citada como o principal motor por 53% deles. As áreas de foco mais comuns incluem a oferta de serviços de entrada/saída e infraestrutura de carteira digital, com apenas 16% das empresas (e 26% dos bancos) considerando emitir sua própria stablecoin lastreada em moeda fiduciária.

A maioria das instituições financeiras está planejando uma abordagem híbrida para desenvolver suas capacidades em stablecoins. Mais da metade (53%) espera combinar infraestrutura interna com parcerias de fornecedores, e 46% antecipam depender de provedores terceirizados de carteiras ou custódia para oferecer serviços.

As motivações para a adoção refletem de perto aquelas dos usuários corporativos. Tempos de liquidação mais rápidos e redução de custos foram citados por 65% dos entrevistados, enquanto 59% enxergaram as stablecoins como um caminho para novas fontes de receita e 52% as consideraram uma forma de diferenciar suas estratégias de pagamento em um cenário cada vez mais competitivo.

Escala e impacto mais amplo

As instituições financeiras estão cada vez mais otimistas em relação ao seu potencial de longo prazo, especialmente sob o GENIUS Act, que exige que as stablecoins sejam lastreadas por ativos do mundo real. Espera-se que os títulos do Tesouro dos EUA desempenhem um papel central neste quadro, criando um novo canal de demanda para a dívida dos EUA e potencialmente reforçando a dominância do dólar como moeda de reserva global por meio de stablecoins lastreadas por títulos do Tesouro.

Conclusão

Com a Lei GENIUS proporcionando uma estrutura e um caminho rumo à tão esperada clareza regulatória, as perspectivas para a adoção de stablecoins são fortes. À medida que as organizações reconhecem as economias de custos, a rapidez e os benefícios de liquidez das stablecoins, seu uso em transações transfronteiriças provavelmente se expandirá significativamente, desbloqueando uma inovação mais ampla em todo o ecossistema de ativos digitais. Instituições financeiras e seus clientes corporativos têm a ganhar, tanto direta quanto indiretamente, com a evolução contínua da infraestrutura e dos serviços de stablecoins.

- Prashant K. Kher diretor sênior, Grupo de Estratégia EY-Parthenon

Pergunte a um Especialista

P. O que são stablecoins e como elas se mantêm atreladas às moedas tradicionais?

Stablecoins são tokens digitais projetados para manter um valor estável, geralmente atrelados a algo conhecido como o dólar americano. Elas buscam combinar a velocidade e acessibilidade das criptomoedas com a estabilidade do dinheiro do mundo real.

Existem alguns tipos de stablecoins: algumas são lastreadas por dólares reais e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo (como USDC ou Tether), outras são lastreadas por reservas em criptomoedas, e algumas dependem puramente de algoritmos — embora essas últimas tenham enfrentado dificuldades. Até meados de 2025, as stablecoins representam mais de 250 bilhões de dólares em valor de mercado, e o Tether sozinho representa cerca de 60% dessa participação (The Block, 2025).

Em resumo: as stablecoins possibilitam o uso de “dólares digitais” em redes blockchain sem a preocupação com as oscilações bruscas de preço das criptomoedas convencionais. 

P. Por que as stablecoins estão se tornando tão importantes para as finanças e o comércio?

As stablecoins estão transformando a forma como o dinheiro circula. Elas permitem que indivíduos e empresas enviem valores equivalentes ao dólar americano ao redor do mundo em segundos, sem a necessidade de bancos, tarifas de transferência ou a espera de dias para a liquidação.

Eles agora são usados para negociar criptomoedas, liquidar transações transfronteiriças e até transferir fundos entre empresas e sistemas de pagamento.

Em 2024, stablecoins foram usadas em transações no valor de mais de 27 trilhões de dólares, superando o volume anual do PayPal (Fórum Econômico Mundial, 2025). Para os mercados emergentes, eles também oferecem acesso a uma moeda mais estável quando a moeda local perde valor.

Em resumo, as stablecoins estão se tornando o tecido conectivo entre as finanças tradicionais e a economia blockchain — rápidas, sem fronteiras e fáceis de usar. 

P. Qual é o maior risco para as stablecoins e como os reguladores estão respondendo?

O principal risco para as stablecoins é a confiança e se cada token é realmente lastreado por ativos de alta qualidade e liquidez que podem ser resgatados 1:1 por dólares reais. Quando as reservas não são totalmente transparentes, até mesmo pequenas dúvidas podem causar pânico e retiradas em massa.

Os reguladores estão agora intervindo. O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) alertou recentemente sobre “lacunas significativas” nas regulamentações globais de criptomoedas, especialmente no que diz respeito à transparência das reservas e aos riscos transfronteiriços (Reuters, 2025). Como resposta, os países estão introduzindo estruturas regulatórias mais rigorosas: os EUA estão propondo licenças e reservas totalmente lastreadas; o banco central do Reino Unido só levantará o teto para stablecoins quando estiver confiante de que não representam ameaça; e a UE está pressionando para fechar lacunas regulatórias.

Em resumo, os reguladores estão intensificando a supervisão para garantir que as stablecoins sejam tão seguras e confiáveis quanto o dinheiro tradicional — sem perder a inovação que as torna tão úteis.

- Kieran Mitha, coordenador de marketing, MeetAmi Innovations Inc.,

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