As instituições não querem mais risco—elas querem rendimento em bitcoin que funcione como no TradFi, diz cofundador da GlobalStake

As atitudes institucionais em relação ao rendimento do bitcoin estão começando a mudar e há agora um interesse renovado nas recompensas em BTC após anos de ceticismo impulsionados pelo risco de contratos inteligentes, alavancagem e estratégias opacas, disse Thomas Chaffee, cofundador da GlobalStake, à CoinDesk na quinta-feira.

Produtos que permitem aos usuários obter retorno sobre suas participações em bitcoin frequentemente exigem a conversão do BTC em protocolos, envolvendo risco de contratos inteligentes ou estratégias que não escalam, portanto as instituições não viam "um perfil risco-retorno que fizesse sentido", de acordo com Chaffee.

Essa relutância está começando a mudar, disse Chaffee, não porque as instituições de repente queiram mais risco, mas porque os tipos de estratégias disponíveis para elas evoluíram. Em vez de rendimentos baseados em protocolos ou incentivos em tokens, os alocadores estão cada vez mais se voltando para abordagens totalmente colateralizadas e neutras ao mercado, que se assemelham a estratégias financeiras tradicionais já familiares para fundos de hedge e tesourarias, afirmou ele.

“A mudança de comportamento que estamos observando não é instituições buscando rendimento,” disse Chaffee. “São instituições finalmente engajando-se após as estratégias, controles e infraestrutura apresentarem-se como algo no qual elas realmente possam alocar capital em escala.”

O renovado interesse surge após anos de tentativas fracassadas ou de curta duração para gerar rendimento com bitcoin, muitas das quais se desfizeram durante a queda do mercado em 2022, quando credores proeminentes congelaram retiradas e acabaram entrando em colapso devido ao estresse de liquidez, mais notavelmente quando o serviço de empréstimo cripto Celsius Network isaques e transferências indefinidamente pausados citando “‘condições extremas de mercado’” em meados de 2022 e posteriormente entrou em falência.

Chaffee não é o único a observar um renovado interesse institucional pelo rendimento do bitcoin. "Pessoas que detêm bitcoin, — seja no balanço patrimonial ou como investidores — cada vez mais o veem como um pote simplesmente parado ali," afirmou Richard Green, diretor da Rootstock Institutional, disse à CoinDesk recentemente. "Não pode simplesmente ficar parado sem fazer nada; precisa estar gerando rendimento." Green afirmou que os investidores profissionais agora querem que seus ativos digitais "trabalhem o máximo possível" dentro de seus mandatos de risco.

Chaffee explicou que a GlobalStake, que fornece infraestrutura de staking em redes de proof-of-stake, começou a ouvir a mesma pergunta repetidamente de clientes ao longo dos últimos anos: se existiam oportunidades de rendimento de grau institucional semelhantes para o bitcoin.

GlobalStake lançou na quinta-feira sua Bitcoin Yield Gateway, uma plataforma projetada para agregar múltiplas estratégias de rendimento em bitcoin de terceiros por meio de uma única camada de integração, compliance e onboarding.

O cofundador explicou que a empresa espera alocar aproximadamente US$ 500 milhões em bitcoin dentro de três meses. “Esperamos que o bitcoin seja alocado durante o período de implementação do gateway no primeiro trimestre, proveniente de um parceiro custodial com sede no Canadá, demanda gerada por partes por meio do nosso parceiro MG Stover e nossos clientes, que incluem family offices, tesourarias de ativos digitais (DATs), tesourarias corporativas e fundos de hedge.”

Outras empresas estão abordando o problema a partir da camada de infraestrutura. A Babylon Labs, por exemplo, está desenvolvendo sistemas que permitem bitcoin nativo a ser usado como garantia não custodial em aplicações financeiras, um esforço voltado para expandir a utilidade do BTC em vez de gerar rendimento diretamente.