Desenvolvedores do Ethereum ignoram a queda do ETH enquanto a atividade da rede se mantém estável

A queda do Ether durante o fim de semana no início de fevereiro reviveu uma pergunta familiar: o Ethereum rede ficando para trás em relação a concorrentes mais recentes ou enfrentando dificuldades para justificar sua avaliação?

À medida que o ETH despencava em até 17% junto com a maior parte do mercado cripto, os céticos se perguntavam se isso seria um sinal de alerta de que a dominância do protocolo pode estar se desgastando.

No entanto, dentro do ecossistema Ethereum, a venda não foi recebida com o mesmo alarme. Desenvolvedores e participantes de longo prazo em grande parte enquadraram o movimento como uma correção impulsionada pelo mercado, e não como um veredicto sobre a saúde do Ethereum.

Por várias métricas, a atividade da rede permanece próxima dos níveis máximos. “O TVL do Ethereum está na verdade próximo dos valores históricos quando denominado em ETH”, disse Sam Ruskin, analista da Messari, sugerindo o capital não fugiu de forma significativa o ecossistema mesmo com a queda do preço do token em dólares.

Outros indicadores apontam na mesma direção. A fila de entrada para o staking de ETH — a espera que os validadores enfrentam para ajudar a garantir a segurança da rede — tem estendido para aproximadamente 70 dias, um sinal de que a demanda para alocar capital em Ethereum, especialmente entre grandes instituições, permanece forte apesar da volatilidade de curto prazo.

Essa resiliência também está se mostrando alta em finanças descentralizadas, onde a atividade se manteve mesmo com a queda dos preços. Traders e usuários continuam interagindo com aplicações onchain em busca de rendimento, um sinal de que o uso não evaporou junto com o sentimento.

“Ainda estamos crescendo e conquistando mais usuários e receitas, mas o preço do token está ficando para trás”, disse Mike Silagadze, CEO da ether.fi, uma das maiores redes de restaking, ao CoinDesk via Telegram. “Estamos focados no longo prazo.”

Alguns observadores do mercado argumentam que o movimento de preço em si está sendo superinterpretado. Marcin Kazmierczak, CEO da empresa de dados blockchain RedStone, afirmou que a queda do ether se parece mais com “ruído” do mercado do que com um sinal de enfraquecimento dos fundamentos, especialmente à medida que a atividade de negociação de varejo diminui. O que importa mais, disse ele, é um nível de convicção institucional em torno das finanças on-chain que ele não havia visto antes.

“A ausência de entusiasmo do varejo é, na verdade, revigorante - o próximo ciclo será impulsionado pela adoção real, não por memes, e isso permite que os desenvolvedores se concentrem na criação de valor de longo prazo,” acrescentou Kazmierczak.

Essa desconexão entre a ação do preço e o progresso no campo é um padrão familiar na história do Ethereum. Períodos de turbulência no mercado frequentemente coincidiram com alguns dos marcos de desenvolvimento mais significativos da rede, à medida que os desenvolvedores continuam avançando independentemente do sentimento de curto prazo.

“Como vimos com o Merge, o mercado é bastante ineficiente em precificar as realidades técnicas fundamentais das cadeias,” disse Marius Van Der Wijden, desenvolvedor core na Ethereum Foundation, destacando que mudanças técnicas importantes frequentemente só são plenamente refletidas nos preços muito depois de sua conclusão.

Para alguns analistas, a divergência entre o preço e os dados on-chain reflete dinâmicas de mercado mais amplas, ao invés de uma fraqueza específica do Ethereum. Ruskin afirmou que a rede “parece tão saudável quanto sempre esteve”, argumentando que a recente queda do ETH está mais relacionada aos movimentos do bitcoin ou ao sentimento mais amplo do mercado do que a qualquer deterioração nos fundamentos do Ethereum.

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