A Aquisição de Emissor de ETF de US$ 2 Bilhões pela Goldman é ao Mesmo Tempo uma Bênção e uma Maldição para o Cripto

A Goldman Sachs (GS) adquirir um emissor de fundos negociados em bolsa (ETF) por aproximadamente US$ 2 bilhões não parece ter muito a ver com criptomoedas à primeira vista.

No entanto, a aquisição da Innovator Capital pelo gigante bancário de Wall Street tem implicações que podem abalar toda a indústria cripto, especialmente o setor de ETFs. Esse mercado, atualmente avaliado em US$ 190 bilhões, mas o ETF de bitcoin BTC$65.920,91 à vista o mercado sozinho está projetado para crescer até US$ 3 trilhões até 2033.

Quando o acordo foi anunciado, o CEO do Goldman Sachs, David Solomon, disse em um declaração que “ETFs Ativos são dinâmicos, transformadores e um dos segmentos de crescimento mais rápido no cenário atual de investimentos públicos,” e “ao adquirir a Innovator, o Goldman Sachs ampliará o acesso a produtos de investimento modernos e de classe mundial.” Bruce Bond, CEO da Innovator, afirmou: “O Goldman Sachs tem uma longa história de identificar tendências emergentes e mudanças diretas importantes dentro da indústria de gestão de ativos.”

As declarações dizem muito sobre como o Goldman vê a evolução da indústria de ETFs: construir uma plataforma verdadeiramente "moderna" que investirá em tendências emergentes, com base na demanda dos investidores. Isso poderia eventualmente incluir ativos digitais.

Por quê? Basta perguntar à BlackRock (BLK), a maior gestora de ativos do mundo, que possui mais de US$ 13,4 trilhões em ativos sob gestão. A empresa administra mais de 1.400 ETFs diferentes globalmente e, dentre todos esses fundos, segundo um de seus executivos, os ETFs de bitcoin tornaram-se a linha de produtos mais lucrativa da empresa.

Como lembrete, o Goldman Sachs já atua como Participante Autorizado para os principais ETFs de bitcoin à vista, incluindo os da BlackRock e Grayscale, facilitando a negociação diária desses fundos. E, embora a Innovator se concentre principalmente em ETFs de resultado definido, ela respondeu à crescente demanda por exposição a criptomoedas com ETFs estruturados, como o Innovator Uncapped Bitcoin 20 Floor ETF (QBF), que oferece aos investidores exposição ao bitcoin por meio de uma estratégia gerenciada de risco.

“Isso não apenas lhes proporciona uma escala de fabricação de ETF de uma só vez, mas também abre um canal pré-engenheirado e em conformidade para distribuir exposição a bitcoin protegida através de bancos privados, RIAs e plataformas de gestão de patrimônio que emissores nativos cripto enfrentam dificuldades para acessar,” disse Anna Tutova, fundadora da AI Crypto Minds e assessora de family offices, ao CoinDesk.

Simplificando, a criptomoeda está se tornando outro produto de Wall Street ao qual as instituições financeiras tradicionais desejam ter exposição, à medida que os investidores exigem novos produtos inovadores e classes de ativos. Os ETFs estão se tornando o canal de distribuição para essa demanda.

'Mudando o Bitcoin inerentemente'

Isto levanta um debate antigo sobre o motivo pelo qual a criptomoeda foi criada: para fornecer um sistema financeiro alternativo que resolva os problemas dos sistemas financeiros tradicionais.

No entanto, as criptomoedas precisam de adoção em massa para competir de igual para igual com as finanças tradicionais e a supervisão governamental. E, para isso, dependem justamente das instituições, como BlackRock, Goldman e até mesmo os governos que pretendem rivalizar.

“Este acordo resume bastante 2025 como o ano em que a legitimidade das criptomoedas foi validada por governos e grandes players," disse Anastasiia Bobeshko, consultora estratégica independente de Web3.

E é neste ponto que muitos participantes do setor soam o alarme.

“A cripto está se tornando apenas mais uma ferramenta de investimento de Wall Street, e não o sistema alternativo que se propôs a ser," disse Tutova, da AI Crypto Minds.

Trevor Koverko, cofundador da Sapien e Polymath, ecoou o sentimento, afirmando que o potencial movimento da Goldman Sachs em ETFs de criptomoedas é “bom para a adoção, perigoso para o ethos.” Os ETFs de Wall Street trazem escala e liquidez, mas se pararmos em ‘número sobe nas contas de corretagem’, estaremos apenas reconstruindo o sistema antigo com novos ativos. Os ETFs devem ser a rampa de acesso, não o destino,” disse ele à CoinDesk.

Enquanto gigantes de Wall Street como Goldman Sachs avançam ainda mais no universo cripto, legitimando a indústria e preparando-a para uma adoção mais ampla, pode não conseguir sustentar a visão original dos cypherpunks e até mesmo do misterioso fundador (ou fundadores) do Bitcoin, Satoshi Nakamoto.

“Satoshi posicionou o Bitcoin contra sistemas corruptos como o sistema bancário,” afirmou Kadan Stadelmann, CTO da Komodo Platform.

“Agora, corporações gigantescas como BlackRock e Fidelity tornaram-se players dominantes no mercado de criptomoedas, mudando o Bitcoin inerentemente. Ele não é mais uma ferramenta política baseada na autocustódia, mas, sim, uma ferramenta financeira para preservação de patrimônio e diversificação.”