O próximo passo da lenda do comércio de Cripto é levar os títulos do Tesouro dos EUA para blockchains, com planos para títulos corporativos também

A crise bancária de março dificultou o acesso das empresas de Cripto aos bancos convencionais, criando um obstáculo para uma tarefa mundana, porém vital para qualquer empresa: encontrar um lugar para depositar o excesso de dinheiro.

Isso criou uma espécie de oportunidade de Cavalo de Troia para uma startup com um pedigree bem conhecido trazer instrumentos semelhantes a dinheiro para o espaço das Criptomoeda , estabelecendo as bases para a ambição mais ampla da empresa de digitalizar o mercado de BOND corporativos.

A startup é a PV01, cujo nome é umapedaço de jargão de BOND, e foi cofundado por Max Boonen, que também ajudou a obter ogigante Maker de mercado de Cripto B2C2 do chão. Seu primeiro produto: versões tokenizadas on-chain de letras do Tesouro dos EUA de um mês. Esses estão entre os ativos mais seguros do mundo, então os investidores os tratam como equivalentes ao dinheiro fiduciário comum. Uma versão tokenizada traz algo que as empresas de Cripto podem estar desejando depois de março.

“É um produto de gestão de caixa”, disse Boonen, que costumava trabalhar como trader de taxas de juros no Goldman Sachs em Londres, em uma entrevista recente. “Não é nosso objetivo final, mas está em alta demanda.”

Ele continuou: “Temos como alvo as empresas de Cripto que têm dificuldade em movimentar dinheiro de um lado para o FORTH [entre o espaço das Cripto e o sistema financeiro convencional] – que é a maioria – e também pessoas que têm muita riqueza em Cripto e que são simplesmente incapazes ou não querem trazê-la de volta ao sistema tradicional. E esses são dois segmentos muito grandes.”

Leia Mais: Blockchain encontra títulos: como a Cripto pode resolver problemas de longa data nos Mercados de capitais

Mas o PV01 sonha em fazer com que as corporações emitam títulos em um blockchain. Essa incursão inicial em Treasurys funciona como uma prova de conceito para isso; em vez de encontrar um emissor de BOND , o PV01 simplesmente comprará e então tokenizará produtos de renda fixa emitidos pelo emissor provavelmente mais seguro do mundo: o governo dos EUA. Mas as empresas são o alvo de longo prazo.

“Isso remonta a dois anos atrás. Eu pensei que deveríamos ter títulos em um blockchain como temostokens de capital”, disse Boonen. O B2C2 era o “segundo maior player em empréstimos depois da [empresa irmã da CoinDesk ] Genesis, e me pareceu estranho que acordos bilaterais privados o impulsionassem”.

E então a crise de crédito do ano passado, alimentada em parte pelo fim do fundo de hedge Three Arrows Capital, "foi agravada pelo fato de que ONE sabia quem possuía qual dívida e quem devia qual dívida". Os títulos on-chain poderiam resolver isso.

A PV01 T é a primeira empresa a tentar títulos tokenizados ou a tentar trazer a dívida do governo dos EUA para a cadeia; no início desta semana, o protocolo de empréstimo baseado em blockchain A Maple Finanças anunciou um produto de gestão de caixaque também fornece acesso a Treasuries de um mês. Também neste mês,Finanças ONDOanunciou umstablecoin apoiada por fundos do mercado monetário, explorando território semelhante.

Leia Mais: ONDO Finanças planeja alternativa de stablecoin geradora de rendimento para investidores institucionais

Parte do fascínio das notas dos EUA de um mês é que seus rendimentos aumentaram muito – para cerca de 3,5% – por causa dos aumentos de taxas do Federal Reserve. “Quando as taxas eram 0%, era fácil não fazer nada. Colocar em stablecoins e esperar”, disse Boonen. As notas tokenizadas da PV01 significam que os clientes podem ter o benefício dessas taxas suculentas enquanto ainda mantêm tecnicamente seu dinheiro em Cripto.

“Se você quer comprar T-Bills, você precisa de dólares fiduciários”, ele disse. “Mas se você pudesse usar apenas stablecoins [para comprá-los], você removeria uma camada do comércio.”

O PV01 está trabalhando com dois corretores não especificados para garantir as letras, que são então colocadas em um veículo para propósito específico (SPV).

Apesar de ser uma dívida emitida pelos EUA, o PV01 T operará imediatamente nos EUA, onde a regulamentação e o escrutínio de Cripto estão ficando mais rigorosos. “Só ofereceremos nossos produtos amplamente nos Estados Unidos quando tivermos uma noção clara de que é legal fazê-lo com base na configuração que colocamos em prática”, disse ele. “E se nunca for possível, então nunca o faremos.”