Gemini Exchange liderada por Winklevoss agora tem sua própria seguradora

Gemini, a exchange de Cripto fundada por Cameron e Tyler Winklevoss, criou sua própria seguradora para proteger clientes contra a potencial perda de moedas de seus cofres offline – com um limite de cobertura possivelmente recorde de US$ 200 milhões.

Anunciado na quinta-feira, a seguradora cativa fornecerá cobertura para clientes da Gemini Custody, o serviço de armazenamento a frio de Cripto da Gemini Trust Company. Normalmente, as apólices de armazenamento a frio cobrem perdas devido a roubos internos e conluio, bem como a destruição de chaves privadas por desastres naturais como inundações, terremotos e assim por diante. Armazenamento a frio se refere à prática de manter as chaves criptográficas que controlam uma carteira de Cripto offline, em um dispositivo de hardware desconectado da internet ou um pedaço de papel trancado em um cofre.

Além do seu tamanho, a Política Gemini é outro sinal de que outrora escasso a oferta de cobertura de seguro disponível para empresas de Cripto está crescendo – mesmo que elas tenham que criar parte dela. No ano passado, a corretora de seguros Aon e a exchange de Cripto Coinbase planos anunciadospara criar uma cativa; a Aon disse que tinha acordos de criação de cativa com outras bolsas em andamento.

A nova Política da Gemini, que complementa sua cativa com cobertura de seguradoras externas, tem “o maior limite de cobertura de seguro atualmente disponível por qualquer custodiante de Cripto no mundo”, disse Yusuf Hussain, chefe de risco da empresa.

Ele pode estar certo, embora seja difícil fazer comparações de maçãs com maçãs neste mercado. A Coinbase disse que temUS$ 255 milhões em cobertura de ativos mantidos em carteiras on-line ou HOT, enquanto a nova Política Gemini é para armazenamento a frio. Outras grandes ofertas de seguro de Cripto foram relatadas anteriormente pela corretora de seguros Marsh's Blue Vault, que forneceu 150 milhões de dólarespara moedas mantidas em câmara fria.

A seguradora cativa da Gemini é chamada de “Nakamoto”, em homenagem ao misterioso criador do bitcoin, e licenciada pela Bermuda Monetary Authority (BMA). A ilha caribenha é um local popular para seguradoras, devido ao seu ambiente regulatório favorável, particularmente quando se trata de produtos e entidades sob medida, como cativas.

Para deixar claro: como cativa, a Nakamoto garantirá apenas clientes da Gemini, não concorrentes.

Acesso ao resseguro

As subsidiárias de seguros cativas, detidas integralmente pela empresa segurada, existem há muito tempo no mundo empresarial tradicional e sãouma abordagem comum de economia de custostomadas por empresas da Fortune 500.

Quando se trata de Cripto, as cativas criam uma maneira mais formalizada de fornecer cobertura do que o auto-seguro, o que muitas grandes bolsas fazem simplesmente mantendo um grande estoque de Bitcoin. A rota cativa é vantajosa a esse respeito porque fornece acesso a Mercados de resseguro (uma forma de seguro comprada por seguradoras para mitigar riscos).

“Uma cativa realmente amplia o acesso da Gemini aos Mercados de resseguro, algo a que eles não teriam acesso antes”, disse Sarah Downey, que colidera a equipe de transferência de risco de ativos digitais na Marsh, que, junto com a Aon, ajudou a organizar a Política. “Então, de certa forma, isso lhes dá a oportunidade de aproveitar mais cobertura e potencialmente uma taxa melhor.”

A Aon está atuando como gestora cativa da Gemini, enquanto a Marsh colocou a cobertura excedente (cobertura contra perdas acima daquela fornecida pela entidade cativa da Nakamoto) por meio do mercado de seguros diretos.

A cobertura excedente, na maior parte, foi colocada através da instalação Marsh Blue Vault e foi liderada pelo sindicato Lloyd'sArch Seguros Internacionalno Reino Unido, disse Downey.

Hussain disse que a maneira de pensar sobre isso é uma combinação de seguros cativos e tradicionais, totalizando US$ 200 milhões.

“A cativa é a camada primária, e os Mercados de seguros tradicionais estão assumindo as camadas excedentes – e, além disso, os clientes podem adquirir seguros adicionais em uma base cliente por cliente”, disse ele.

Ele não revelou quanto disso está sendo desembolsado pela própria Gemini na forma de cativa, mas disse: "A maior parte é fornecida pelos Mercados de seguros tradicionais".

Auto-seguro?

A cativa Nakamoto completa o triunvirato de seguros da Gemini. Primeiramente, depósitos de clientes em dólares americanos são elegíveis para seguro FDIC (colocados em bancos de terceiros, incluindo o Silvergate, amigável a criptomoedas) e cobertos até $ 250.000.

A segunda parte veio com umAuditoria de segurança SOC2 realizado pela Deloitte, o que permitiu à Gemini obter cobertura de carteira HOT para fundos mantidos na bolsa, um acordo também intermediado pela Marsh.

Hussain disse que a Gemini conseguiu adquirir cobertura para suas carteiras HOT em 2018 — quando os subscritores tinham muito pouco apetite para esse tipo de risco — por causa da auditoria e da capacidade de mostrar que não havia um único ponto de falha.

Questionado sobre os limites oferecidos para cobertura de carteira HOT , ele disse: "Ele tem um perfil de risco diferente e nossos subscritores nos impedem de divulgar o valor."

Alguns no espaço Cripto sugeriramque operar uma cativa é realmente o mesmo que se auto-assegurar. No entanto, Hussain disse que a abordagem de cinto e suspensórios da Gemini para regulamentação (a bolsa possui uma Licença de Confiança do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York) é mantida no modelo cativo, e que as duas abordagens de seguro são "muito diferentes".

“Os requisitos de reserva de capital exigidos por uma jurisdição regulamentada como Bermudas trazem supervisão regulatória para a cativa”, disse ele.

Em contraste, “com o auto-seguro, uma bolsa pode reservar US$ 100 milhões e, se as coisas ficarem difíceis, eles podem prosseguir e redirecionar esses US$ 100 milhões sem notificar ninguém e dizer: ‘Ei, precisamos investir isso em outro lugar.’”