IMF waarschuwt dat tokenisatie cryptor risico's naar wereldwijde financiële markten kan brengen

Tokenisatie, de representatie van reële activa op een blockchain, zou zowel de cryptomarkten als de traditionele financiën kunnen hervormen, terwijl het ook nieuwe risico's introduceert waar toezichthouders nog niet op zijn voorbereid, aldus het Internationaal Monetair Fonds (IMF).

In een nieuwe rapport, het IMF omschreef tokenization als meer dan een technische upgrade van markten. Door activa zoals geld, obligaties en fondsen naar gedeelde blockchains te verplaatsen, kunnen transacties direct worden afgerond, tussenpersonen worden geëlimineerd en vertragingen die de markten van vandaag kenmerken, worden verminderd.

Het IMF zegt dat de “atomaire afwikkeling” die tokenisatie naar de financiële wereld brengt, het tegenpartijrisico kan verlagen en bedrijven kan dwingen om liquiditeit in real time te beheren.

“Stressgebeurtenissen zullen zich waarschijnlijk sneller ontvouwen, waardoor er minder tijd overblijft voor discretionaire interventie,” aldus het rapport. “Het waarborgen van stabiliteit vereist daarom dat het beheer van getokeniseerde activa verankerd blijft in veilige afwikkelingsactiva, juridisch erkende finaliteit en robuuste bestuursstructuren.”

Het rapport wijst op stablecoins — tokens waarvan de waarde is gekoppeld aan een fiatvaluta — als een belangrijke brug tussen crypto en traditionele financiën. Deze zouden volgens het rapport kunnen uitgroeien tot breed gebruikte afrekeningsmiddelen op tokenized platforms.

Toch hangt hun betrouwbaarheid af van reserves en inwisselingssystemen, waardoor ze blootstaan aan uitloop onder druk.

Het IMF waarschuwde ook dat snellere, geautomatiseerde markten de volatiliteit kunnen versterken, terwijl slimme contracten die margin calls of liquidaties activeren, verkoopgolven tijdens neergangen kunnen versnellen. Dergelijke snelle dalingen hebben is waargenomen in cryptomarkten,

Getokeniseerde activa kunnen ook onmiddellijk over jurisdicties heen bewegen, wat het toezicht bemoeilijkt en zorgen oproept over kapitaalvlucht en valutavervanging in opkomende markten, schreef het IMF.

De organisatie riep op tot duidelijkere juridische kaders en sterkere mondiale coördinatie, met het argument dat tokenized finance zonder deze maatregelen eerder tot verdere fragmentatie dan tot efficiëntieverbetering zou leiden.

Tokenisatie is een groeiend thema in de cryptosector. Real-world assets die zijn toegevoegd aan blockchain-infrastructuren hebben volgens al meer dan $23,2 miljard bereiktDeFiLlama gegevens. Exclusief stablecoins, bestaat het grootste deel van dat bedrag uit getokeniseerde goud- of geldmarktfondsen.