BlackRock verdubbelt inzet op bitcoinfondsaanbiedingen met inkomensgerichte aanvraag

BlackRock (BLK) verdiept zich verder in de markt voor op cryptocurrency gerichte exchange-traded funds (ETF's) met een plan om inkomsten te genereren uit bitcoin BTC$68.900,75 exposure.

De grootste vermogensbeheerder ter wereld, met een geschat beheerd vermogen van $12,5 biljoen, heeft bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) een aanvraag ingediend Formulier S-1 om de iShares Bitcoin Premium Income ETF op te nemen.

Het voorgestelde fonds zou de blootstelling aan bitcoin actief beheren, hetzij rechtstreeks, hetzij via aandelen van BlackRock’s bestaande iShares Bitcoin Trust (IBIT), terwijl het inkomsten genereert door het verkopen van callopties op die blootstelling.

Deze “covered-call” benadering is al gangbaar in op aandelen gebaseerde inkomensfondsen, en sommige fondsbeheerders hebben deze reeds toegepast op de cryptomarkt. Via een covered-call strategie genereert het fonds inkomsten door aan een tegenpartij het recht te verkopen om de onderliggende waarde tegen een vaste prijs te kopen.

Het fonds, dat nog geen ticker of kostenstructuur heeft vastgesteld, zou deze covered-call strategie actief beheren en de gegenereerde premies als inkomen aan beleggers uitkeren. De afweging hierbij is dat het effectief potentiële opwaartse koerswinst inruilt voor inkomen.

Fondsen met vergelijkbare strategieën om inkomsten te genereren uit opties zijn onder andere de Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC), Amplify Bitcoin Max Income Covered Call ETF (BAGY), en de NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI).

Desalniettemin springt de toetreding van BlackRock eruit vanwege de omvang en de banden met IBIT, dat volgens al de dominante spot bitcoin ETF is met meer dan $69,7 miljard aan activa.SoSoValue gegevens. IBIT en andere bitcoin-fondsen aangeboden door BlackRock zijn zo succesvol geweest dat ze wordt de belangrijkste inkomstenbron van het bedrijf.

Sommige covered-call ETF's hebben de neiging om de nettovermogenswaarde (NAV) te verwateren doordat ze hogere rendementen aan beleggers bieden, deels via de terugbetaling van kapitaal. YBTC bijvoorbeeld toont momenteel een distributievergoeding van 35,87%, terwijl BTCI een distributievergoeding van 27,25% laat zien. De distributievergoeding van BAGY bedraagt 37,1%.

Exclusief uitkeringen, die vaak in het dubbele cijfer liggen gezien de volatiliteit van de onderliggende activa, hebben op bitcoin gerichte inkomens-ETFs tot nu toe achtergebleven bij BTC, iets waar ze vaak voor zijn ontworpen gezien de hogere rendementen die ze bieden.

In de afgelopen 12 maanden is BTCI met ongeveer 31,3% gedaald, terwijl YBTC 45% van zijn waarde verloor, vergeleken met de 14% correctie van de cryptocurrency. BAGY, dat eind april 2025 werd gelanceerd, is sinds de introductie met 25% gedaald.