Deel dit artikel
Michael Saylor benadrukt het rendementverschil tussen STRF en STRD preferente aandelenaanbiedingen
Twee preferente aandelen met verschillende uitbetalingsprioriteiten en risicoprofielen creëren een aanzienlijke rendementskloof.
20 okt 2025, 9:38 a..m.. Vertaald door AI
Maak ons favoriet op Google
Wat u moet weten:
- Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van het bitcoin-investeringsbedrijf Strategy, benadrukte de toenemende kredietspread tussen de STRF- en STRD-preferente aandelenuitgiftes van het bedrijf.
- STRF biedt een lager risico en een rendement van 9,1% dankzij zijn seniorstatus, terwijl STRD een hoger rendement van 12,7% biedt als junioreffect.
- MSTR blijft toegewijd aan het uitkeren van STRD-dividenden ter ondersteuning van de prijs en het vertrouwen van investeerders, terwijl het bedrijf de instrumenten gebruikt om kapitaal aan te trekken voor verdere bitcoin aankopen.
Strategisch Uitvoerend Voorzitter Michael Saylor zei in een recent podcast dat zijn voorkeurs-perpetual stock, STRD, wordt over het hoofd gezien door investeerders omdat het handelt als een junior effect, in tegenstelling tot STRF, wat een senior instrument is.
De lagere status van STRD heeft ervoor gezorgd dat het minder aandacht krijgt ondanks de hogere potentiële rendementen, zei Saylor.
Verhaal gaat verder
Mis geen enkel verhaal.Abonneer je vandaag nog op de Crypto Daybook Americas Nieuwsbrief. Bekijk Alle Nieuwsbrieven
In een kapitaalstructuur worden senior effecten als eerste uitbetaald en dragen doorgaans een lager risico en lagere rendementen. Junior effecten worden pas na de senior effecten uitbetaald en brengen een hoger risico met zich mee, waarbij zij hogere potentiële rendementen als compensatie bieden.
Als senior effect is STRF beschermd door boeteclausules en heeft het voorrang bij uitbetalingen, wat het aantrekkelijk maakt voor risicomijdende beleggers die op zoek zijn naar rendement maar de veiligheid van uitbetalingen prioriteren. Het wordt momenteel verhandeld boven pari op $109 en levert een effectief rendement van 9,1%, met een levenslang rendement van 29%.
STRD is de junior versie en biedt een hoger dividend en rendement ter compensatie van de lagere prioriteit bij uitbetalingen en het grotere risico. STRD is niet cumulatief en junior in de kapitaalstructuur, met boeteclausules voor het bedrijf als het dividend niet wordt betaald. Het wordt verhandeld onder pari op $78, met een levenslang rendement van -7% maar een hoger effectief rendement van 12,7%, vergelijkbaar met een junkbond.
De twee instrumenten zijn structureel vergelijkbaar, met als belangrijkste verschil het risico-rendementsprofiel: STRF biedt een veiliger rendement, terwijl STRD een hoger rendement biedt in ruil voor het nemen van meer risico.
Saylor vroeg zich af waarom beleggers de voorkeur gaven aan STRF boven STRD terwijl ze een rendement konden behalen dat meer dan 350 basispunten hoger ligt. Hij benadrukte het ontstaan van een kredietspread tussen de twee instrumenten, gedreven door hun senior- en juniorclassificaties.
Hoewel MSTR niet verplicht is dividenden uit te keren op de junior aandelen, wuifde Saylor zorgen over mogelijke niet-betalingen weg. MSTR zal deze betalingen handhaven, zei hij, omdat het niet nakomen daarvan de prijs van STRD aanzienlijk zou schaden. Bovendien is het doel van het bedrijf om deze effecten te verkopen om kapitaal aan te trekken voor extra bitcoin aankopen, waardoor een wanbetaling op STRD geen haalbare optie is.
Daarnaast, Saylor kondigde aan meldde zondag via X dat MSTR meer bitcoin heeft aangeschaft, ondanks dat het aandeel van het bedrijf bleef worstelen, met een daling van 4% sinds het begin van het jaar tot $289,87, vergeleken met een winst van 10% voor bitcoin in dezelfde periode. Strategy bezit momenteel 640.250 BTC.
