Michael Saylor: Bitcoin Bouwt een Basis terwijl 'OG' Hodlers Vertrekken en Groot Geld Zich Voorbereidt

De recente periode van gedempte koersbewegingen van Bitcoin is een teken van kracht, niet van zwakte, volgens Strategy (MSTR) Executive Chairman Michael Saylor.

Sprekend op een aflevering van Natalie Brunell’s "Coin Stories" podcast die vrijdag werd uitgebracht, stelde Saylor dat de markt zich in een consolidatiefase bevindt, waarbij langetermijnhouders delen van hun posities verkopen en instellingen zich voorbereiden op grotere allocaties. “Als je uitzoomt en naar de grafiek van één jaar kijkt, is bitcoin 99% gestegen,” zei hij. “De volatiliteit verdwijnt uit het activum — dat is een zeer goed teken.”

Saylor omschreef de huidige omgeving als een situatie waarin vroege adoptanten die bitcoin hebben gekocht tegen eenprijs met één cijfer bescheiden bedragen verkopen om reële behoeften te financieren, zoals huisvesting of collegegeld.

Hij vergeleek het met werknemers van een snelgroeiende startup die hun aandelenopties liquideren, niet als een verlies van vertrouwen, maar als een natuurlijke stap richting volwassenheid. Dat proces, zei hij, effent het pad voor bedrijven en grote fondsen om toe te treden zodra de volatiliteit afneemt.

Hij wees de bezorgdheid af dat het ontbreken van kasstromen bij bitcoin het inferior maakt ten opzichte van traditionele investeringen, en wees erop dat veel waardevolle activa — van grond tot goud tot kunst — ook geen inkomstenstromen hebben.

“Het perfecte geld heeft geen kasstromen,” zei hij, eraan toevoegend dat instellingen die zijn verankerd in decennia aan aandelen- en obligatiekaders traag zijn in het aanpassen, maar uiteindelijk gedwongen zullen worden hun denkwijze te herzien.

Verder gaan dan alleen waardeopslag

Een centraal thema van het gesprek was Strategy’s streven om de kredietmarkten te herontwerpen door bitcoin als onderpand te gebruiken, waarmee men verder gaat dan het eenvoudige narratief van waardeopslag.

Saylor zei dat conventionele obligaties “rendementsarm” en ondergedekt zijn, terwijl instrumenten gedekt door bitcoin zo kunnen worden gestructureerd dat ze hogere rendementen en lager risico bieden.

Hij gaf een overzicht van de reeks preferente-aandelenproducten van het bedrijf — Strike, Strife, Stride en Stretch — die zijn ontworpen om beleggers rendementen tot 12% te bieden, terwijl ze sterk overgedekt zijn met bitcoin.

Door dit te doen, betoogde Saylor, geeft het bedrijf bitcoin eigenschappen die lijken op cashflow, waardoor het kan worden opgenomen in zowel krediet- als aandelenindexen. “We geven bitcoin cashflow,” zei hij, waarbij hij het presenteerde als een manier om institutionele adoptie te verbreden en meer kapitaal naar het ecosysteem te trekken.

De S&P 500 vraag

Saylor ging ook in op waarom Strategy ondanks zijn omvang en winstgevendheid nog niet is opgenomen in de S&P 500.

Hij zei dat het bedrijf dit jaar pas in aanmerking kwam na wijzigingen in de boekhoudregels en merkte op dat Tesla ook pas na het eerste kwartaal van zijn geschiktheid wachtte. Hij verwacht uiteindelijk opname naarmate de markt meer vertrouwen krijgt in het bitcoin-treasurymodel, dat hij situeert in het najaar van 2024.

Transformatieve jaren

Vooruitkijkend schetste Saylor de opkomst van bitcoin treasury-bedrijven als analoog aan de vroege dagen van de petrochemische industrie, waarbij meerdere producten, bedrijfsmodellen en fortuinen ontstonden in een chaotisch maar transformatief decennium.

Hij voorspelde dat bitcoin de komende twee decennia met een gemiddeld tempo van ongeveer 29% per jaar in waarde zou blijven stijgen, wat nieuwe vormen van krediet- en aandeleninstrumenten zou aanwakkeren.

Ter afsluiting sloeg hij een optimistische toon aan over zowel bitcoin als de samenleving in bredere zin, waarbij hij stelde dat veel van de huidige online toxiciteit wordt versterkt door bots en betaalde campagnes in plaats van echte ontevredenheid.

“Bitcoin is een vreedzame, eerlijke en rechtvaardige manier voor ons om onze verschillen te beslechten,” zei hij. “Naarmate iedereen het omarmt, zal vrede zich verspreiden, zal rechtvaardigheid zich verspreiden, zal eerlijkheid zich verspreiden.”