Citizens start met dekken van Circle met een Market Perform-rating voor groei van stablecoins en waardering

De Amerikaanse bank Citizens begon met de dekking van Circle Internet (CRCL) met een marktprestatierating, waarbij werd opgemerkt dat hoewel het bedrijf klaarstaat om te profiteren van de groei van stablecoins, de waardering al een groot deel van het opwaartse potentieel weerspiegelt.

Circle, uitgever van de op één na grootste stablecoin, de aan de dollar gekoppelde USDC, en de aan de euro gekoppelde EURC, heeft een uitgebreid infrastructuuraanbod opgebouwd, waaronder een betalingsnetwerk, een cross-chain protocol en programmeerbare wallets. Het werkt aan Arc, een geplande layer-1 blockchain, die Citizens ziet als essentieel voor programmeerbaar geld in betalingen, handel en tokenisatie.

Stablecoins zijn een type cryptocurrency waarvan de waarde is gekoppeld aan een reëel activum zoals een valuta of goud. Ze worden gebruikt voor het overmaken van geld en voor grensoverschrijdende betalingen. Tether's USDT, de grootste, heeft een marktkapitalisatie van ongeveer $175 miljard.

Stablecoins bevinden zich op een kantelpunt, schreven analisten onder leiding van Devin Ryan, en de marktkapitalisatie van de industrie zou kunnen stijgen van ongeveer $300 miljard vandaag tot $3 biljoen tegen 2030, aangezien regelgevende duidelijkheid van de Amerikaanse GENIUS Act, Europa’s MiCA en andere regelgevingen de adoptie stimuleert.

Met de circulatie van USDC die jaar op jaar verdubbelt tot ongeveer $74 miljard, volledig gedekt door contanten en schatkistpapier, zien de analisten van de bank de compliance-first benadering van Circle als een belangrijke competitieve barrière.

Het bedrijf is ook goed gekapitaliseerd, met meer dan $1 miljard aan contanten na juni Beursintroductie (IPO) en een vervolgaanbod, waardoor het ruimte krijgt om te investeren en overnames na te streven. Maar met $133 per aandeel handelt Circle tegen premium multiples van 39x en 23x EV/2026E en 2027E Ebitda, wat volgens Citizens leiderschap weerspiegelt maar de opwaartse potentie beperkt tenzij adoptie of monetisatie versnellen.

Belangrijke factoren om in de gaten te houden zijn onder meer de groei van USDC, marges, de toename van fee-inkomsten en de gevoeligheid voor opbrengsten. Citizens wijst op aankomende katalysatoren zoals nieuwe betalingscorridors, zakelijke partnerschappen, het testnet van Arc en de implementatie van MiCA, terwijl wordt opgemerkt dat de risico’s van rendementcompressie, Coinbase-distributie, concurrentie en regelgeving beheersbaar blijven.

Circle steeg in de vroege handel tot ongeveer $134,40.

Lees meer: Stablecoin-markt groeit dankzij Amerikaanse regelgeving, waarbij Circles USDC terrein wint: JPMorgan