Strategie CEO: Flexibiliteit in Eigen Vermogen en Schuld Drijft Langetermijnplan voor Bitcoin-accumulatie

Strategy CEO Phong Le zegt dat het bedrijf nu “meer flexibiliteit dan ooit” heeft om bitcoin te blijven accumuleren, daarbij verwijzend naar een kapitaalstructuur die is opgebouwd uit langlopende schulden, opportunistische toegang tot aandelen en geen kortetermijnherfinancieringsdruk.

Sprekend over de meest recente aflevering van de “What Bitcoin Did” podcast, zei Le dat Strategy’s vermogen om kapitaal aan te trekken via zowel schulden als eigen vermogen een centraal onderdeel is geworden van de langetermijn bitcoin-operatiestrategie van het bedrijf. Hij omschreef de toegang tot de kapitaalmarkt als de “magie” achter het vermogen van het bedrijf om consequent bitcoin aan haar balans toe te voegen gedurende meerdere marktcycli.

Le zei dat het bedrijf zijn balans bewust zodanig heeft ingericht om liquiditeitsstress te vermijden en ruimte te behouden voor opportunistische uitgiften. „Onze kapitaalstructuur is zeer solide,” zei hij. „De eerste aflossing van schulden vindt pas in december 2025 plaats. Dat geeft ons veel flexibiliteit om opportunistisch te zijn.” Het bedrijf bezit verschillende tranches converteerbare obligaties die langlopend zijn en een minimale kortetermijndilutierisico met zich meebrengen. Le voegde eraan toe dat Strategy nu „meer flexibiliteit dan ooit” heeft om bitcoin te blijven accumuleren, met verwijzing naar het vermogen om zowel aandelen- als schuldenmarkten aan te boren afhankelijk van de omstandigheden.

Hij voegde eraan toe dat Strategy nu meer flexibiliteit heeft dan ooit in haar geschiedenis, verwijzend naar het vermogen om eigen vermogen aan te trekken via at‑the‑marketprogramma's en haar staat van dienst in het uitgeven van zero‑coupon of laagcoupon converteerbare obligaties. "We hebben aangetoond dat we beide kunnen doen. We kunnen de timing van beide kiezen," zei hij, waarbij hij opmerkte dat het bedrijf kapitaal kan aantrekken tijdens sterke aandelenmarkten of kan leunen op converteerbare obligaties wanneer rentevoeten en marktomstandigheden gunstig zijn voor uitgifte met lange looptijd.

Het bedrijf uit de regio Washington, D.C., dat gerebrand van MicroStrategy naar Strategy in februari 2025, bezit meer dan 158.000 BTC op zijn balans. Le zei dat de aandeelhoudersbasis van het bedrijf begrijpt dat de marktidentiteit van Strategy is verschoven van een traditioneel softwarebedrijf naar een hybride onderneming die enterprise analytics combineert met een bitcoin-gerichte treasurystrategie. “Onze aandeelhoudersbasis begrijpt wie wij zijn,” zei hij. “Wij zijn het enige toegangspunt tot deze strategie op de publieke markten.”

Le erkende dat sommige investeerders nog steeds twijfelen over hoe Strategy gewaardeerd moet worden, vooral wanneer de bitcoinprijzen volatiel zijn of aanzienlijk lager handelen dan recente hoogtepunten. Maar hij betoogde dat het bedrijf zijn aanpak heeft bewezen gedurende meerdere cycli en dat de voortdurende toegang tot kapitaal tegen gunstige voorwaarden het model valideert. “Deze strategie werkt omdat wij weten hoe we de kapitaalmarkten goed kunnen benutten,” zei hij.

Hij zei dat Strategy voornemens is om overtollige kasstromen uit zijn softwarebedrijf te blijven investeren in bitcoin en de marktomstandigheden zal blijven volgen om te bepalen of het uitgeven van aandelen of schulden op een bepaald moment geschikter is. "Zolang we uitvoeren — op het gebied van software, bitcoin en kapitaalmarkten — denken we dat het verhaal overtuigend zal blijven," zei hij.

Class A-aandelen van Strategy (MSTR) sloten vrijdag op $17,18, een stijging van 0,88% op de dag, maar een daling van 41% sinds het begin van het jaar. Ter vergelijking: bitcoin daalde in dezelfde periode met 3,14%.

James Van Straten, een marktanalist bij CoinDesk, zei Zaterdag op X dat de markt mogelijk nog de enterprise-waardering van Strategy test of de koers van het aandeel onder de bitcoin kostprijs van het bedrijf brengt. “Hoewel ik geloof dat de bodem bereikt is, zal de markt een van deze twee scenario's als maximale pijn ervaren,” zei hij, eraan toevoegend dat zodra investeerders zien dat het bedrijf zijn huidige converteerbare schuldbewijsstructuur doorstaat, “zowel bitcoin als MSTR krachtig zullen rallyen.”