코인베이스와 기타 기업들이 주요 암호화폐 법안에 부정적인 입장을 취한 이유

미국 입법자들은 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)와 같은 연방 규제기관이 암호화폐 시장을 어떻게 감독할 수 있는지를 정의하는 주요 암호화폐 법안에 대한 청문회를 시작하려 하고 있었습니다. 그러나 청문회가 시작되기 전날 밤, 이 법안 협상에 깊이 관여하고 수백만 달러를 로비 활동에 투입한 최대 암호화폐 거래소 중 하나인 Coinbase가, 갑작스럽게 철수했다 그 지원을 유지했습니다.

이로 인해 업계 전체가 혼란에 빠졌다. 불과 몇 시간 후인 같은 수요일 저녁, 미국 상원 은행위원회는 암호화폐 시장 구조 법안 청문회를 개최 예정 시각 약 12시간 전에 취소했다. 이러한 발표 이후, 입법자들은 금요일에 재개된 협상, 민주당 의원들과 직원들이 업계 대표들과 전화 회의를 진행하고 있습니다.

그러나 Coinbase만이 법안과 관련하여 문제를 겪은 것은 아니었습니다.

이번 주 내내 코인데스크가 업계 관계자 6인과 진행한 인터뷰를 바탕으로, 수요일 저녁 법안 취소 전후로 원안에 대한 우려가 무엇이었는지 분석해 보겠습니다.

해당 법안의 다양한 조항들이 암호화폐 스타트업들이 토큰을 출시하거나 분산형 프로젝트와 유사한 형태의 사업을 운영하는 데 어려움을 초래할 것이라는 전반적인 우려가 있었습니다.

이러한 우려 사항에는 탈중앙화 금융(DeFi)이 어떻게 규제될 것인지에 관한 문제가 포함되어 있었습니다, 스테이블코인 수익률 조항, 특정 암호화폐를 증권으로 간주하는 공시 의무, 토큰화된 증권에 대한 규제 및 SEC가 이러한 유형의 자산을 어떻게 감독할 것인지에 관한 사항들. 일부 조항은 블록체인이 퍼블릭 액세스를 위한 분산 원장이라는 본래의 목적을 무색하게 하며, 블록체인을 허가된 제품으로 전환하는 위험도 내포하고 있었다.

사람들은 또한 텍스트와 제안된 수정안을 검토할 시간이 부족하다는 점을 우려 사항으로 언급했습니다.

법안은 자정 직전에 발표됨 월요일에, 수정 사항 포함 다음 날 오후 5시까지 의원들로부터 제출되어야 하며 — 단 17시간 후입니다. 청문회는 원래 목요일 동부시간 오전 10시에 시작될 예정이었으며, 텍스트 공개 시점과 예정된 시작 시점 사이에 약 58시간의 간격이 있었습니다. 이는 기업들이 법안을 읽고 숙지할 충분한 시간을 제공하지 않았습니다.

명확히 하기 위해, 업계는 해당 법안에 반대하는 데 있어 완전히 단합하지 않았다. 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱이 X에 자신의 회사에 대해 게시한 이후 법안을 지지하지 못했다, 다수의 다른 암호화폐 기업 및 기관의 경영진들 지원 성명을 공유 법안 및 수정 청문회.

디파이 난제

특히 DeFi에 대한 조항은 일부 업계 관계자들 사이에서 우려를 불러일으켰는데, 이는 이러한 조항들이 이전 법안 초안에 포함되지 않았으며, 월요일 자정에 법안이 공개되기 전 법안 초안 작성자들에 의해 유포되지 않았기 때문입니다.

이러한 조항들은 디파이(DeFi)를 다루며 자금세탁방지(AML) 및 고객신원확인(KYC) 규정을 해당 분야에 적용하는 내용으로, 업계에 큰 놀라움을 안겼다.

다른 여러 쟁점들 중에서, 해당 법안은 DeFi의 특정 측면을 다루기 위해 은행기밀법(Bank Secrecy Act)을 확대 적용하는 방안을 제안했으며, 이는 이러한 프로젝트들이 실제로 분산형 플랫폼을 운영하는 것을 차단할 가능성이 있습니다. 다시 말해, 중앙집중화된 기업들이 여전히 이러한 플랫폼을 운영하고 준수 문제를 해결해야 할 것입니다.

"분산화로 가는 길이 있어야 하며, 그것이 달성할 수 없는 꿈이어서는 안 됩니다. 그렇지 않으면 진정한 블록체인이 아니기 때문입니다," 한 관계자가 말했습니다.

법안은 또한 미국 재무부에 자가 호스팅 월렛이 거래소와 상호작용하는 방식을 제재하고 제한할 수 있는 권한을 부여했다고 또 다른 관계자가 주장했습니다.

블록체인 협회 CEO 서머 머신저는 X에 게시글 목요일에 이 법안이 SEC 및 재무부가 마련한 규제 체계에 '핵심 DeFi 인프라를 포괄할 위험'이 있다고 경고했습니다.

그녀는 유사하게, 고객 추적을 통해 자금 세탁 방지를 목적으로 하는 규칙을 디파이(DeFi) 프로젝트들이 준수해야 할 수도 있다는 우려를 지적하며, 해당 조항을 ""라고 불렀다.광범위한."

스테이블코인 보상의 문제

스테이블코인 수익률은 적어도 공개 토론에서 업계 내 가장 논란이 많은 분야일 수 있습니다.

은행 로비 여러 승리를 확보했다, 거래 및 스테이킹과 같은 사용자 활동의 일부로만 수익 보상을 제공할 수 있도록 디지털 자산 플랫폼의 직접적인 수익 보상 제공을 제한합니다.

한 개인은 그 허점이 광범위한 규제를 무용지물로 만들 만큼 상당하다고 평가한 반면, 다른 이들은 이를 심각한 문제로 지적했습니다.

스테이블코인 규정에 대한 제안된 개정안은 이러한 제한을 더욱 강화할 수 있었습니다. 실제로 양당의 여러 상원의원들은 활동을 통한 수익 허용에 대해 우려를 표명했으며, 협상에 정통한 인사들은 개정안이 스테이블코인 예치금에 대해 암호화폐 기업이 어떤 형태로든 수익을 제공할 수 있는 능력을 추가로 제한할 가능성이 높다고 전했습니다.

이로 인해 은행과 암호화폐 간의 치열한 논쟁이 촉발되었습니다.

은행들은 연방예금보험공사(FDIC) 보장을 확보하고 금융 산업 규제로 인해 엄격한 공시 및 정부 감독을 받아야 하는 반면, 스테이블코인 회사들은 동일한 요구사항이나 보호를 받지 못할 수 있습니다. 스테이블코인 예치를 은행 예치금과 동일하게 취급하는 것은 발행자와 거래소가 보상을 제공하는 능력을 추가로 제한할 수 있습니다.

증권 규제

해당 법안은 또한 SEC에 네트워크 토큰의 판매에 대한 “대규모 공시 및 제한을 강제할 수 있는 권한”을 부여했습니다.

한 인사는 토큰의 가치를 토큰을 구축하는 당사자들의 '기업가적 또는 경영적 노력'에 의존하는 모든 토큰으로 정의한다고 말했습니다. 다시 말해, 네트워크 토큰이나 부수 자산은 이 법안이 SEC의 관할 내에서 증권일 수 있는 암호화폐를 정의하는 방식입니다.

이 법안은 본질적으로 토큰을 발행하는 모든 프로젝트에 대해 SEC가 규제 기관 역할을 하도록 하며, 해당 프로젝트들이 이 토큰이 증권이 아님을 SEC에 입증하도록 요구합니다.

이러한 권한을 부여하면서도, 비평가들은 이 법안이 SEC와 CFTC 모두가 디지털 자산에 접근하는 방식에서 유연성을 발휘하는 능력을 동시에 제한할 것이라고 지적했다.

암스트롱 또한 인용된 해당 법안이 CFTC를 다룬 방식에 대해 유사한 우려를 표명하며, 이 법안이 'CFTC의 권한을 약화시키고 혁신을 저해하며 이를 SEC에 종속시키는 결과를 초래한다'고 밝혔다.

이와 같은 권한을 SEC에 부여했음에도 불구하고, 해당 법안은 디지털 자산 상품에 대한 공시 및 등록 요건에서 규제 당국이 예외를 만들 수 있는 권한을 여전히 제한하였다.

"공통 지배(common control)"의 정의조차도, 규제 당국이 분산 원장 시스템이 "관련자(related persons)"에 의해 지배되는지를 판단하는 방식을 규율함에 있어 지나치게 광범위하여 일부 기업에 문제를 야기할 수 있습니다."'

토큰화된 자산은 전통적인 증권보다 더 제한적인 규제를 받을 수 있으며, 이는 암호화폐 기업들에게 문제로 작용할 것이라고 두 명의 관계자가 전했다. 코인베이스의 암스트롱은 이 법안이 토큰화된 주식에 대해 '사실상의 금지'를 초래할 것이라고 밝혔다.

그러나 토큰화 부문 대표들은 이 주장에 반대 입장을 표명했다, CoinDesk에 전하다 그들은 법안의 토큰화된 주식 관련 조항에 대해 우려하지 않았다. Superstate, Uniform Labs, Securitize 및 Dinari의 대표들은 해당 법안이 본질적으로 토큰화된 증권을 다른 증권과 동일하게 취급하고 명확히 SEC의 관할 하에 두었다고 밝혔다.

기타 문제

위의 세 가지 이슈가 가장 큰 문제였지만, 그 외에도 많았습니다.

예를 들어, 법안 원문에 대한 제안된 수정안을 살펴보자. 입법자들은 법안 내용을 변경할 여러 수정안을 논의할 예정이었다. 이들은 화요일 하루 동안에만 70건이 넘는 수정안을 제출했다.

이들 수정안 중 일부는 업계 이해관계자들 사이에서 우려를 불러일으켰다.

한 가지 수정안은 상원의원 안젤라 앨소브룩스(Angela Alsobrooks)가 제안한 것으로, 규칙 제정, 예치금 유출에 대한 연구 및 회피 방지 규정에 관한 내용을 포함하고 있습니다. 이 수정안은 충분한 지지를 받고 있는 것으로 널리 알려져 있었으며, 법안이 통과되었을 경우 본문에 첨부되었을 것이고, 기본 텍스트보다 업계에 더 제한적이었을 것입니다.

그녀가 제안한 변경안, 특히 규칙 제정을 의무화하는 조치는 기성 법령에 문제가 있다고 규제 당국을 유도할 수 있었기 때문에 문제가 되었다. 반회피 조항은 기업들이 모든 요건을 충족하지 못할 경우 경미한 위반이라도 엄격한 처벌을 요구할 것이라고 비평가들은 지적했다.

이 법안은 여전히 입법자들로부터 반대에 직면해 있다. 양당 상원의원들은 특히 다수의 커뮤니티 은행이 있는 주를 대표하는 의원들을 중심으로 스테이블코인 규정에 대해 우려를 표명했다.

민주당은 또한 이 법안이 연방 규제 기관이 초당파 위원들로 구성된 집행부에 의해 운영되어야 한다는 조항이나 보장을 요구하고 있습니다.

그리고 물론, 도널드 트럼프 대통령이 재임 중 암호화폐 사업에서 이익을 얻는 것을 금지하는 윤리 조항에 대한 지속적인 논쟁이 있습니다.

이와 관련하여 공화당 상원의원 신시아 러미스와 협상을 주도하고 있는 것으로 알려진 민주당 상원의원 루벤 갈레고기자들에게 말했다수요일에 백악관 암호화폐 자문위원인 패트릭 윗트가 타협안을 논의하기 위해 예정된 회의에 나타나지 않았다고 밝혔습니다. 백악관 대변인은 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

의원들은 조용했던 목요일 이후 이미 금요일에 재개된 협상, 민주당 의원들과 직원들이 업계 대표들과 통화를 진행했습니다. 마크업 청문회는 아직 재일정이 잡히지 않았으며, 법안은 변경될 것으로 예상되지만, 적어도 보도 시점 기준으로는 해당 절차가 종료된 것은 아닙니다.