メインストリートの貸出を損なわないために、議会は決済ステーブルコインの利息を禁止すべきである

議会がデジタル資産市場の規制枠組みを策定する中、一連の新たな研究が、本議論における重要な課題である支払いステーブルコイン保有に対する利息、利回り、報酬の支払いが中小企業や雇用創出に及ぼすリスクを浮き彫りにしています。GENIUS法案は、支払いステーブルコインの発行者による利回りおよび利息の提供を禁止することでこれらのリスクに対処する第一歩を踏み出しましたが、議会はこの重要な禁止措置を暗号資産取引所、関連企業、その他の仲介業者に明確に拡大する必要があります。

コミュニティバンクは、好況時も不況時も国の地方コミュニティに対して信用および銀行サービスを提供し続ける基盤的な役割を担っており、中小企業の革新、雇用創出、経済成長を支えています。しかし、暗号通貨取引所やその他の仲介業者に対して、決済用ステーブルコインに対する利回りに類するインセンティブを提供することを許可すると、メインストリートの貸し手に依存する地域経済に重大なリスクをもたらす可能性があります。によると、業界調査の分析米国独立コミュニティバンカー協会（ICBA）—私はそのデジタル資産小委員会の議長を務めています—によると、暗号資産仲介業者がペイメントステーブルコインの保有に対して利息や利回りの支払いを継続することは、業界の預金が1.3兆ドル減少するため、コミュニティバンクの融資を8,500億ドル減少させる可能性があります。

財務省の推計によれば、ステーブルコインは今後10年で3,000億ドルから数兆ドルへと成長すると見込まれている中、最近の連邦準備制度理事会のメモリサーチペーパー ステーブルコインが銀行の預金および貸出に与える影響に関するこれらの警告を強調しています。連邦準備制度の報告書によれば、小口預金がステーブルコインに代替されるにつれて、銀行はより集中化され、保険の対象外である卸売預金に直面することになり、流動性リスクと資金調達コストの双方が増大すると述べています。

さらに、論文はこれらの圧力が銀行の信用縮小をもたらす可能性があり、特にリレーションシップバンキングに依存する中小企業がその影響を強く受けると指摘しています。これにより、銀行業界の統合がこれらの圧力に対応して加速し、米国の地域社会は選択肢が減少し、メインストリートの信用ニーズを理解し対応できる地元の存在を失うことになる可能性があります。

これらの憂慮すべき分析は、議員が市場構造に関する法案を検討し、地域社会および実体経済への被害を回避するための重要な資料となっています。地域銀行が4.8兆ドルの預金を保有し、それが合計4兆ドルの融資活動を支えている中で、この融資の減少は、地域社会における信用アクセスおよび経済的回復力を著しく低下させることになります。

地域銀行部門が主導する中小企業向け融資は重要な例です。2024年第2四半期において、地域銀行の総融資に占める中小企業向け融資の割合は、地域銀行および大手銀行のそれを2倍以上上回っていました。これは、カンザスシティ連邦準備銀行。連邦準備制度理事会のによると、地元の企業はコミュニティ銀行での信用申請のほとんどまたはすべてが承認される可能性が最も高いとされています。雇用主企業に関する報告書。中小企業がを占めています過半数以上 国の雇用創出と 約73% 同行の従業員の の数により、地域密着型の中小企業支援は米国経済を支えています。

コミュニティバンクは米国の農家にとっても重要なパートナーであり、商業銀行が保有する農地不動産債務の81％、運転資金の74％、および元本額50万ドル以下の商業銀行農地貸付のほぼ90％を占めています。カンザスシティ連邦準備銀行の報告によると、地方のコミュニティ銀行支店は地方の全銀行支店の71%以上を占め、地方の預金のほぼ3分の2を保有しているとのことです。FDIC、地方のコミュニティは地域銀行に依存しています。

デジタル資産企業は、金融システムの基盤である預金口座および支払いがステーブルコインのレール上で再ルーティングされる代替金融システムの構築に取り組んでいます。彼らは、「年利換算利回り（APY）」として宣伝されることの多い「報酬」を提供し、利用者が貯蓄口座のようにプラットフォーム上にステーブルコインを保有し続けることを促していますが、これは規制の厳しいコミュニティバンクにあるような規制上の保護や預金保険を伴いません。もし資金がコミュニティから吸い上げられ、利付支払いステーブルコインの裏付け準備金として保有されるならば、アメリカのメインストリートはその代償を払うことになるでしょう。

この結果を回避するために、議会は現在審議中のデジタル資産市場構造に関する法案を慎重に策定する必要があります。GENIUS法案は、利回りをもたらす決済ステーブルコインがもたらすリスクに対処するための最初の一歩を踏み出し、決済ステーブルコインの発行者が決済ステーブルコイン保有者に利回り、利息、またはその他の考慮事項を提供することを禁止しました。今、立法者はこの禁止を暗号交換所、関連会社、およびその他の仲介業者にも拡大することで、アメリカ全土のコミュニティを保護しなければなりません。

アメリカ人が地域銀行に小規模事業向け融資、農業融資ニーズの充足、および全米の家族への銀行サービスの提供を期待している中、利回り禁止の延長は地域銀行が全国の地域経済を支える重要な役割を継続して果たすことを可能にします。