ジェフリーズ、暗号資産の底打ちにはまだ明確な兆候は見られないものの、ファンダメンタルズの強いトークンには上昇余地を指摘

ジェフリーズは、ビットコインとイーサリアムが過去に押し目買いを呼び込んだ水準近くで推移しているにもかかわらず、最新の暗号資産売りが差し迫った底入れの兆候をほとんど示していないと指摘しています。

今週のリサーチノートにおいて、同銀行は今回の下落をブロックチェーン活動の崩壊ではなく、流動性主導の調整と位置付け、むしろ継続的なネットワーク使用および選択的な企業によるビットコイン蓄積が、このセクターの基盤となるインフラが健全に維持されている証拠であると指摘しました。

ビットコインが約64,800ドル付近で取引されるなか、これが発生しました、およそ 2025年10月のピークから47％下落 約123,500ドルの差があり、イーサは約1,900ドルで取引されており、前回のサイクルの高値からほぼ60％下落しています。

ジェフェリーズは、急激な価格下落がなじみ深い「クリプト・ウィンター」の物語を再燃させていると指摘しましたが、現在の弱含みはブロックチェーンの基礎的条件の悪化よりも、世界市場におけるリスクオフのセンチメントおよび成長資産からのローテーションにより密接に関連していると論じました。最近の20億ドル超のロングポジション清算が、主要トークンのデイリーのボラティリティをさらに増幅させています。

銀行は、大口ビットコイン保有者からの売却および持続的なスポットETFの純流出を、短期的な主な逆風として強調し、機関投資家のポートフォリオのリバランスが個人投資家の行動よりも価格に大きな圧力をかけていることを示唆しました。

同時に、ジェフリーズは小規模および中規模の保有者が積極的に手放すというよりも既存のポジションを維持しているように見えると指摘しており、一方で中央集権型取引所の取引量および分散型レンディングの活動は、最近の急増後に安定し始めていることを報告しています。

慎重なトーンでありながらも、本レポートは完全に弱気の見通しに踏み込んでいません。ジェフリーズは、規制の進展、インフラの成熟、伝統的金融機関による参加の増加といった長期的な触媒が、最終的には収益を生み出すブロックチェーンに紐づくトークンへの関心の再燃を促し、均一な反発ではなく広範なパフォーマンスの分化をもたらす可能性があると指摘しています。