BofAの調査でドルの弱気予想が10年以上ぶりの高水準に達する。これはビットコインに何を意味するのか

バンク・オブ・アメリカ（BofA）によると、投資家は10年以上ぶりに米ドルに対して最も弱気な見方を示しています 最新の調査 そしてその極端な賭けはビットコイン（BTC）のボラティリティを生む可能性がありますが、暗号通貨の強気派が慣れ親しんできた方法とは異なる形でです。

BofAの2月の調査によると、米ドルに対する投資家のポジショニングは少なくとも2012年初頭以来、最もネガティブ（ベアリッシュ）な水準にまで低下し、ネットエクスポージャーは過去最低のアンダーウェイトとなっています。これは、米国の労働市場のさらなる悪化への懸念が背景にあり、その結果、連邦準備制度理事会が利下げに踏み切る可能性があるためです。

ビットコインはその創設以来、主に米ドル指数とは逆の動きを示しており、ドルが下落すると上昇し、強くなると下落する傾向があります。これは2つの大きな理由によるものです。ドル建て資産であるため、ドルが軟化するとビットコインの購入コストが下がり、その逆も同様です。加えて、強いドルは金融環境を引き締める 世界的に、ビットコインのようなリスク資産を打撃し、逆に弱まるとその逆が起こります。

したがって、歴史が指標となるならば、記録的な弱気ドルポジションは、ドル安を見込む投資家が集まっていることを示すものであり、ビットコインにとって典型的な強気の追い風と呼べるだろう。

しかし、ここでひとつの展開があります。2025年初頭以降、特に最近になってビットコインは奇妙なポジティブな関連性を開発しました ドルに対して。DXYは昨年9%以上急落し、今年もさらに1%下落しました。しかし、BTCは2025年に6%下落し、年初来では21%の下落となっています。データソースのTradingViewによると、両者の90日相関係数は月曜日に0.60となり、2025年4月以来の最高値を記録しました。

もしその連動が続くなら、ドル指数のさらなる下落はビットコインにとって良い兆候とは言えません。しかし逆に、ショートスクイーズによってドルが反発すれば、ビットコインもそれに引きずられて上昇する可能性があります。

投資家が極端なベアポジションに殺到すると、予期せぬ価格の反発が発生した場合、損失を限定するために大量の買い戻しを余儀なくされ、ショートスクイーズが発生します。この慌ただしい買い戻しが資産価格を押し上げ、ボラティリティを一気に高めるのです。

「主要な米ドル通貨ペアにおけるショートポジションの多さがボラティリティのリスクを高めており、米国の弱い経済指標次第で下落圧力が続く可能性がありますが、過剰な取引ポジションの影響で急激なショートカバーのラリーが発生する可能性も高まっています」とInvestingLiveのアジア太平洋地域通貨担当チーフアナリスト、イーモン・シェリダン氏は市場アップデートで述べました。

報道時点で、ドル指数は前日比0.25%高の97.13となり、コインデスクのデータによるとビットコインは68,150ドルで取引され、1%下落した。