ビットコインの強気派に対する「ホピウム」は終焉を迎え、この週末の下落は始まりに過ぎない可能性がある

ビットコインの価格は週末に急落し、78,000ドルを下回りました。これは4月以来の最安値となり、利益確定売りが流動性の低下および新規買い手の不足とぶつかったことが主な原因です。

トレーダーCoinDeskに語った かつて企業需要、特にStrategy（MSTR）のビットコイン購入によって支えられていたラリーは勢いを失い、市場は強制売却およびデリバティブ清算にさらされる脆弱な状態となっている。

一部の市場アナリストにとって、土曜日の下落は数か月にわたり形成されてきたより広範な弱気パターンの一部に合致します。NYSE Arcaの元オプショントレーダーであるエリック・クラウン氏は、10月下旬以降、ビットコインは横ばいから下落傾向の局面にあると主張しており、新高値への回復や金属から暗号資産への資金回帰に対する楽観は、強気派にとって「誤った希望（ホピウム）」であるとしています。

「私の見解では、10月末以来、BTCは横ばいおよび下落局面にあると考えています… 80Kがビットコインのマクロな底値であるとは思いません」と、現在を投稿しているクラウン氏は述べています。暗号資産市場の最新情報 20万人以上の登録者を持つ、CoinDeskに対して、最近の価格動向はより大きな調整局面の一部である可能性があると強調した。

オプション市場の動きは、この弱気のセンチメントを裏付けています。オプショントレーダーは現在、価格が75,000ドルを下回ると予想するようになっており、100,000ドルに到達するという強気の賭けを手放しています。実際、Deribitプラットフォームに上場されている75,000ドルレベルのビットコインプットオプションのアクティブ契約数のドル価値は11億5,900万ドルに達しており、100,000ドルのコールオプションにかけられた名目のオープンインタレスト11億6,800万ドルにほぼ匹敵しています。

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弱気のシグナル

クラウンは、歴史的により深い調整局面を予兆してきた複数のテクニカル指標を指摘しています。

月次のMACD — テクニカル取引指標の一つ — は11月に下方へクロスし、過去のサイクルにおいて長期的な下落局面の前触れとなった稀なシグナルとなりました。

さらに、週足の21 EMAと55 EMA（別の技術指標）が最近、弱気圏内でクロスしました。これが発生すると、通常は数か月にわたる下落が続く傾向があります。そして、2025年の年足チャートは「シューティングスター」として引けており、中期的な反転を示唆するローソク足パターンです。

ビットコイン、5万ドルへ？

ブル派にとってさらに悪材料となっているのは、ビットコインが10月以降、伝統的な市場から乖離し、株式やその他のリスク資産が堅調に推移する中で下落している点であり、クラウンはこれを景気後退末期のリスクオフ行動の典型的なパターンと見なしている。

「一般的に、人々はより投機的な資産を最初に売却します」と彼は述べた。

テクニカル面を超えて、クラウンは10月の暴落による投機的な淘汰を強調しており、多くのレバレッジド・アルトコインポジションが消失し、トレーダーたちは高水準での再参入に慎重になっている状況が続いている。

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一部の周期的な弱気派ほど極端ではないものの、Crownはビットコインがさらに低い水準、すなわち5万ドル台半ばから6万ドル台前半のゾーンにまで下落する可能性があると示唆しており、その後に安定する見通しです。

実際、彼はこのレンジが自身の長期ポジションを増やすために注視しているエリアであると述べており、現在の市場を暗号通貨のより広範なサイクルの終焉ではなく、潜在的な価値蓄積フェーズとして位置付けています。