関税の脅威がビットコインに影響を及ぼす中、「見えざる手」が変動を拡大させる可能性：Crypto Daybook Americas

オムカル・ゴッドボール（特に記載のない限り、すべてET時間）による

マーケットの状況は明確です。ビットコイン（BTC）および他の主要なコインは、ドナルド・トランプ大統領がグリーンランドの買収に反対する欧州諸国に対する関税の脅威を強化し、地政学的緊張が高まる中、ナスダック100先物とともに下落しています。

しかし、内部では別のダイナミクスが存在しており、それは取引体験をシームレスにする目に見えない手によって支えられています。これらの手はマーケットメーカーに属しており、彼らは取引所の注文帳簿に買い注文と売り注文を作成することで、大口取引が安定した価格で実行されるようにしています。

ビットコインのオプション市場におけるマーケットメイカーは、現在、市場に連動した取引を行う必要がある状況にあります。価格が上昇すればBTCを買い、下落すれば売ることで、全体の価格変動リスクを中立に保たなければなりません。彼らはビッド・アスクスプレッドから収益を得ており、その収益を得続けるためには、価格変動リスクを常にヘッジしている必要があることを忘れてはなりません。

このプロセスはガンマエクスポージャーヘッジング、つまりビットコインの価格変動に伴うマーケットメーカーのエクスポージャーの変化を管理することと呼ばれています。現在、マーケットメーカーは主にネガティブ・ガンマ・エクスポージャー Deribitのデータによると、Amberdataが追跡したところ、価格は86,000ドルから95,000ドルに上昇しました（テクニカル分析セクションを参照）。

ネガティブガンマとは、価格変動に伴いリスクが増加することを意味し、そのため、ポジションのヘッジとして価格が強い時に買い、弱い時に売ることで、価格変動を増幅させることを指します。類似のネガティブガンマS&P 500オプションで発生しました 昨年10月。

このダイナミクスを超えて、観察者たちは引き続き地政学およびトランプ氏の関税政策に関する差し迫った最高裁判所の判決に注目している。

デジタル資産取引会社ゼロキャップのアナリスト、エミール・イブラヒム氏は「多くの緊張は政治的な騒音から来ており、トランプ大統領による2026年前半のベネズエラへの軍事介入に関する一連の報道、ヨーロッパやイランに対する関税の脅威、そしてパウエルFRB議長の交代を目指す再び強まった動きが含まれている」と述べた。

イブラヒム氏は、トランプ氏に対する最高裁の判決が、短期的に貿易政策、還付責任および財政赤字の見通しに関してボラティリティを生じさせる可能性があると述べた。

伝統的な市場において、米国の10年債利回りは4.37％の4か月ぶりの高水準に達し、ドル安および株価先物の下落とともに、米国資産全般の弱含みを示しています。引き続き警戒を怠らないようにしてください。

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注目ポイント

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• クリプト
  • 1月20日 午前7時：BNBチェーンがPancakeSwap、Lista DAO、United Stables、Venus ProtocolとともにX Spacesセッションを開催します。
  • 1月20日午後6時：Avalancheがを主催予定AVAX トーク 重要なAvalancheの発表が行われる予定です。
• マクロ
  • 1月20日 午前8時15分：米国ADP雇用者数変化（週間）（前回11.75千人）
• 収益 （FactSetデータに基づく推定）
  • 予定はありません。

トークンイベント

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• ガバナンス投票およびコール
  • 1月20日：EtherFiが初のを主催2026年アナリストコール、今年の計画および事業の最新情報が議論されます。
• アンロック
  • 大きなアンロック予定はありません。
• トークンローンチ
  • 1月20日：MegaETH（MEGA）トークンジェネレーションイベントが開催予定。
  • 1月20日：Zama（ZAMA）トークン生成イベントが開催される予定。

会議

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• 4日間のうちの2日目: ウェブ3 ハブ ダボス（スイス）

市場動向

• BTCは月曜日午後4時ETの91,320.96ドルから2.02％下落しました（24時間：-1.78％）
• ETHは3.52%下落し、3,105.04ドルとなっています（24時間：-3.41%）
• CoinDesk 20 は 3.08% 下落し 2,799.17 となっています（24時間：-2.61%）
• イーサーCESRコンポジットステーキング率は5ベーシスポイント低下し、2.83％となりました
• BinanceにおけるBTCの資金調達率は0.0066％（年率換算7.1876％）です

• DXYは0.95％下落し、98.45となっています
• ゴールド先物は2.99%上昇し、4,733.00ドルとなっています
• 銀先物は7.43%上昇し、95.11ドルとなっています
• 日経225は1.11％安の52,991.10で取引を終えました
• ハンセン指数は0.29％安の26,487.51で取引を終えました
• FTSEは10,072.56で1.20％下落しています
• ユーロストックス50は1.33％下落し、5,846.84となっています
• DJIAは金曜日に0.17％安の49,359.33で取引を終えました
• S&P 500 は 6,940.01 でほぼ変わらずに取引を終了しました
• ナスダック総合指数はほぼ変わらず23,515.39で取引を終了しました
• S&P/TSXコンポジットは0.15%上昇し、33,090.96で取引を終えました
• S&P 40 ラテンアメリカ指数は前日比0.54%高の3,344.46で取引を終えました
• 米国10年物国債利回りは5.8ベーシスポイント上昇し、4.289%となりました
• E-mini S&P 500 先物は、6,865.25で1.60％下落しています
• E-mini ナスダック100先物は25,191.00ポイントで1.94%下落しています
• E-miniダウ工業株30種平均先物は48,826.00で1.46％下落しています

ビットコイン統計

• BTCドミナンス：59.79％（0.19％）
• イーサからビットコインの比率：0.03401（-1.16%）
• ハッシュレート（7日間移動平均）：1,004 EH/s
• ハッシュプライス（スポット）：$39.21
• 総手数料：2.28 BTC / $212,051
• CME先物建玉残高：119,430 BTC
• 金価格換算のBTC：21.7オンス
• BTC 対 金の時価総額：6.10%

テクニカル分析

• チャートは、さまざまなビットコイン価格におけるマーケットメイカーのガンマエクスポージャーを示しています。
• エクスポージャーは主に86,000ドルから95,000ドルの範囲でネガティブであり、これはマーケットメイカーが高値で買い、安値で売る可能性があることを意味し、ボラティリティとトレンドを増幅させることになります。
• ガンマエクスポージャーは90,000ドルのレベルでポジティブとなっており、市場メーカーが逆の動きを行い、ボラティリティを抑制する可能性があります。

暗号資産株式

• Coinbase Global（COIN）：金曜日の取引終了時点で241.15ドル（+0.78%）、プレマーケットでは229.70ドルで4.75%下落
• ギャラクシー・デジタル（GLXY）：終値34.31ドル（+7.25%）、前日比-8.16%の31.51ドル
• MARA ホールディングス（MARA）：終値 $11.36（+6.57%）、前日比 -4.84% の $10.81
• Riot Platforms（RIOT）：終値は19.24ドル（+16.11％）、直近は18.06ドルで6.13％下落
• コア・サイエンティフィック（CORZ）：18.89ドル（+4.48％）で取引を終了、17.95ドルで-4.98％
• CleanSpark（CLSK）：13.37ドル（＋5.03％）で取引を終え、12.42ドルで7.11％の下落
• Exodus Movement (EXOD)：終値16.60ドル（+1.72%）
• CoinShares ビットコインマイニングETF（WGMI）：51.06ドル（+6.42%）で取引終了、46.94ドルで-8.07%
• Circle Internet Group（CRCL）：終値は78.61ドル（+2.62%）、74.29ドルで5.50%の下落
• ブルリッシュ（BLSH）：39.01ドルで取引を終了（+3.47%）、36.30ドルで前日比-6.95%

暗号資産財務会社

• Strategy (MSTR)：終値は173.71ドル（+1.64%）、163.82ドルで-5.69%
• Semler Scientific（SMLR）：終値20.33ドル（変わらず）
• SharpLink Gaming（SBET）：11.00ドル (+5.43%)で取引終了、10.32ドルで-6.18%
• Upexi（UPXI）：終値は2.31ドル（+4.52%）、-8.66%の2.11ドルで取引終了
• ライトストラテジー（LITS）：1.43ドルで取引を終了（+2.14%）

ETFフロー

スポットBTC ETF

• 日次ネットフロー：-3億9,470万ドル
• 累積純流入額：578億ドル
• BTC総保有量 約131万

スポットETH ETF

• 日次純流入額：470万ドル
• 累積正味流入額：129.3億ドル
• 総ETH保有量 約623万

出典：ファーサイド・インベスターズ

あなたが眠っている間に

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