Lo sganciamento ETH puntato da Lido è diverso dal crollo delle stablecoin, afferma CoinShares

Secondo CoinShares, la separazione tra ether ETH$3089,60 e l'ether puntato da Lido Finance (stETH) non equivale alla rottura del LINK tra TerraUSD (UST) e il dollaro, e T è un esempio di crollo di una stablecoin.

A differenza di unmoneta stabile, stETH non deve fare trading 1:1 per funzionare correttamente, ha scritto CoinShares in un report del 16 giugno. Inoltre, poiché Ethereum non ha abilitato i prelievi dallo staking, non ci sono "opportunità di arbitraggio per KEEP sotto controllo il prezzo".

L'ether in staking è un token basato su Ethereum che rappresenta ETH che è stato in staking sulla Beacon Chain proof-of-stake di Ethereum. StETH ha teso a essere scambiato a un prezzo simile a ETH perché c'è una relazione di richiesta 1:1. Tuttavia, dopo che UST ha perso il suo peg il mese scorso, stETH ha iniziato a essere scambiato con uno sconto di circa il 2% e a volte anche del 6%.

Questo non è lo stesso delincidente UST perché l'asset sottostante, ETH, non è direttamente influenzato dal prezzo di mercato di stETH, ha affermato CoinShares. Il vantaggio di stETH è che consente agli utenti di guadagnare rendimento dallo staking di ether, utilizzando una tecnica nota come staking liquido. L' ETH che è stato staking continua a proteggere la rete come previsto, mentre gli utenti hanno accesso a un asset liquido che può essere investito. Il prodotto di Lido può essere classificato come "prematuro" perché l'impossibilità di annullare lo staking rende incompleta la funzionalità stETH, secondo il rapporto.

La comunità Ethereum è preoccupata per la quantità di potere accumulata da Lido, poiché il derivato di staking liquido ha bloccato nel suo contratto circa un terzo di tutto l'ether in staking, ha affermato CoinShares.

Poiché l' ETH sottostante è bloccato e non c'è una data pianificata per introdurre i prelievi, i market maker come Celsius potrebbero essere costretti a vendere le loro partecipazioni per soddisfare i riscatti di stETH, ha scritto l'analista di ricerca Marc Arjoon. I dati on-chain sembrano indicare che Celsius ha abbastanza asset per eguagliare le passività nel caso in cui tutti gli stETH vengano riscattati "ma data l'opacità delle entità centralizzate questo non è certo", secondo il rapporto.

Anche Swissborg, BlockFi, Hodlnaut, Abra, Salt Lending e Nexo potrebbero dover effettuare riscatti, si legge nella nota.

CoinShares afferma che gli investitori a lungo termine il cui profitto e perdita (P&L) è denominato in ETH potrebbero vedere questo come un'opportunità di acquisto perché stETH diventerà riscattabile 1:1 quando saranno abilitati i prelievi. Al contrario, gli investitori con orizzonti a breve termine e P&L denominati in dollari USA dovranno probabilmente uscire dalle loro posizioni, mentre gli arbitraggisti potrebbero anche acquistare stETH a sconto e shortare ETH, ha aggiunto.

Gli aggiornamenti recenti sui testnet di Ethereum sono stati positivi, il che porta più fiducia a coloro che aspettanoUniscie quando i prelievi saranno finalmente abilitati, qualsiasi sconto su stETH verrà probabilmente eliminato con arbitraggio, ma fino ad allora esisterà una qualche forma di sconto, afferma il rapporto.

Questo evento di disaccoppiamento rafforzerà le richieste di regolamentazione delle piattaforme di prestito e dell'ecosistema delle risorse digitali in generale, aggiunge il rapporto.

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