La Banca centrale indiana vede pro e contro della valuta digitale nazionale

La Reserve Bank of India ritiene che la valuta digitale della banca centrale (CBDC) sia un'arma a doppio taglio, che potrebbe promuovere l'inclusione finanziaria ma anche indebolire il ruolo delle banche commerciali nell'economia.

In unrapporto pubblicato venerdì, la banca centrale ha affermato che "una CBDC può essere progettata per promuovere la non-anonimato a livello individuale, monitorare le transazioni, promuovere l'inclusione finanziaria tramite il trasferimento diretto dei benefici fiscali, pompando 'denaro dall'elicottero' della banca centrale e persino indirizzando i consumi pubblici verso un paniere selezionato di beni e servizi per aumentare la domanda aggregata e il benessere sociale".

L'helicopter money si riferisce alla distribuzione di grandi somme di denaro direttamente sui conti bancari dei consumatori per sostenere l'economia in periodi di stress, come la recente crisi del coronavirus. Osservatoriha detto a CoinDeskl'anno scorso che le CBDC avrebbero potuto accelerare i trasferimenti di denaro ai consumatori ma anche stimolare l'inflazione.

Secondo la RBI, una CBDC fruttifera di interessi migliorerebbe la capacità di un'economia di rispondere alle variazioni del tasso di interesse Politiche e migliorerebbe la trasmissione Politiche monetaria.

Nei Mercati emergenti con afflussi di capitali su larga scala, una CBDC può fungere da strumento di "sterilizzazione", alleviando il vincolo rappresentato da uno stock finito di titoli di Stato nel bilancio della banca centrale, ha affermato.

La RBI, tuttavia, ha avvertito che una CBDC potrebbe portare alla disintermediazione del settore bancario.

"Tuttavia, la CBDC non è una benedizione assoluta: comporta un rischio di disintermediazione del sistema bancario, soprattutto se il sistema bancario commerciale è percepito come fragile", si legge nel rapporto.

"Il pubblico può convertire i propri depositi CASA (conto corrente di risparmio) presso le banche in CBDC, aumentando così il costo dell'intermediazione finanziaria basata sulle banche con implicazioni per la crescita e la stabilità finanziaria", ha affermato l'autorità di regolamentazione. Pertanto, le banche potrebbero perdere importanza come canale primario attraverso cui viene implementata la Politiche monetaria.

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In parole povere, il pubblico potrebbe detenere grandi somme di una CBDC fruttifera di interessi, costringendo le banche commerciali ad aumentare gli interessi pagati sui depositi per mantenere i clienti. A loro volta, le banche sperimenterebbero un restringimento dei margini o dovrebbero applicare tassi di interesse più elevati sui prestiti, come in precedenzanotato daFondo monetario internazionale.

Il rapporto della RBI ha inoltre espresso preoccupazione per la progettazione di CBDC che promuovono l'anonimato, in quanto potrebbero potenzialmente favorire il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo.

Il governo indianosta attualmente considerandoun disegno di legge che faciliterebbe lo sviluppo di una CBDC e vieterebbe le "criptovalute private".