Le società con riserve in Bitcoin dovrebbero puntare sulla Lightning Network

Ai primi tempi, detenere Bitcoin nel proprio bilancio aziendale era considerato la mossa più audace che un’impresa potesse fare. Le aziende si esponevano a un asset scarso e in apprezzamento con la convinzione che fosse la migliore forma di moneta. Ma ora sta emergendo un nuovo paradigma: utilizzare Bitcoin come moneta, e non solo come riserva di asset a lungo termine. Grazie al Lightning Network, le aziende con riserve di Bitcoin possono iniziare a generare rendimento nativo e non-custodial supportando direttamente l’infrastruttura di pagamento, un vero e proprio punto di svolta per le società che desiderano mettere a frutto la loro strategia di tesoreria in BTC.

Nel breve termine, le società con riserve di Bitcoin acquisiscono una nuova fonte di rendimento impiegando i BTC inattivi nei canali di liquidità Lightning, guadagnando commissioni di instradamento e premi per il volume delle transazioni. Migliorano inoltre l’efficienza del tesoro mantenendo il capitale liquido e generatore di ricavi, anziché detenuto passivamente. Ciò trasforma il loro Bitcoin da una riserva di valore dormiente in capitale digitale produttivo che compone rendimenti sia finanziari sia strategici.

Questo articolo di opinione fa parte di CoinDesk Settimana a Tema Riserve di Bitcoin, sponsorizzato da Genius Group.

La capacità di sfruttare i pagamenti nativi in bitcoin per la crescita dei ricavi è importante in un modo che trascende il semplice rendimento. Essa allinea gli incentivi di tesorieri, società di pagamenti e della missione più ampia di Bitcoin: più aziende instradano pagamenti e forniscono liquidità, migliore diventa la rete Lightning, favorendo un aumento dell’utilizzo, dell’adozione e del valore. Lo stack di pagamenti di Bitcoin come moneta non è più ipotetico. Questa settimana, Square ha annunciato che a partire dal 10 novembre, tutti i quattro milioni e oltre di piccole imprese con terminali Square saranno abilitati ad accettare pagamenti in Bitcoin tramite Lightning. All'inizio di quest'anno, al Bitcoin 2025, Cash App ha riportato che già il 25% dei suoi pagamenti in Bitcoin veniva elaborato tramite Lightning.

Quella combinazione — imprese del tesoro che impiegano Bitcoin come capitale produttivo, oltre alla scalabilità del volume dei pagamenti tramite commercianti abilitati a Lightning — rappresenta un punto di inflessione potente per l’economia di Bitcoin.

Da riserva passiva a utilità attiva

Come si presenta nella pratica? Una società di tesoreria che detiene Bitcoin può prestare o impiegare tale liquidità nella rete Lightning. Può vendere liquidità ai partecipanti al mercato, ai nuovi entranti, agli originatori di pagamenti, ai wallet dei consumatori, che necessitano di profondità di canale in entrata o in uscita, utilizzando strumenti come Amboss. Mentre i pagamenti scorrono attraverso la rete, i tesorieri guadagnano anche commissioni di instradamento: ogni pagamento inoltrato rappresenta una piccola ricompensa, che si accumula con la scala.

A differenza dei prodotti di rendimento custodiali (che spesso introducono rischi di controparte o controllo centralizzato), questo rendimento è nativo della rete. La custodia è sempre mantenuta semplicemente fornendo liquidità alla rete e lasciando che i partecipanti al mercato instradino attraverso il nodo dell’utente. Ciò non solo sostiene l’etica della sovranità di Bitcoin, ma ne aumenta l’utilità.

Consideriamo due punti di prova:

• LQWD (una società quotata in borsa) ha rendimento annualizzato del 24% divulgato nelle loro dichiarazioni. I loro modelli di base conservativi illustrano come il routing e la fornitura di liquidità possano generare rendimenti significativi.
• Cash App / Block ha ha evidenziato pubblicamente un rendimento del 9,79% su Lightning: la loro crescita nei pagamenti processati tramite Lightning suggerisce una pressione al rialzo sulla domanda di liquidità, che si traduce in un aumento diretto dei ricavi per i fornitori di liquidità e gli operatori dei nodi.

Questi casi di studio confermano che il rendimento non-custodial su bitcoin non è teorico, sta avvenendo ora, e lo slancio è reale.

Il circolo virtuoso: pagamenti, liquidità e crescita della rete

Con l'aumento del numero di commercianti che accettano Bitcoin tramite Lightning, cresce il volume dei pagamenti e, con esso, la necessità di liquidità che le società di tesoreria sono unicamente posizionate a fornire. Questa crescente domanda di liquidità alimenta un maggior numero di attività di instradamento, che a sua volta migliora le prestazioni dei nodi, la connettività dei canali, la latenza e l'affidabilità dell'intera rete.

Un recente Rapporto Fidelity Digital Assets evidenzia come Lightning stia espandendo i casi d'uso di Bitcoin da un semplice deposito di valore passivo a un mezzo di scambio attivo e scalabile, in cui i fornitori di liquidità svolgono un ruolo centrale nel migliorare l'esperienza di pagamento. Una migliore infrastruttura attrae più utenti e transazioni senza attriti, rafforzando una dinamica di crescita ancorata all'offerta fissa di Bitcoin e alla sua utilità come moneta solida.

Quel volano funziona attraverso l'allineamento: società di tesoreria che impiegano capitale, commercianti che adottano Lightning e utenti in cerca di regolamenti istantanei a basso costo. La recente integrazione tra Cash App e Square potrebbe essere il catalizzatore più significativo finora, collegando milioni di commercianti a quella rete in un'unica mossa ampia.

Perché questo rendimento è diverso da tutti gli altri

• Non-custodial: Gli utenti / le società di tesoreria non cedono mai il controllo. Il rendimento si accumula organicamente dall'utilità della rete, non dalla fiducia in una terza parte.
• Compounding nativo di Bitcoin: L’asset detenuto sia dagli utenti sia dalle società di tesoreria è l’asset che genera reddito. Non ci sono scambi o conversioni di token; Bitcoin svolge tutto il lavoro nella rete.
• Leva della scarsità: Con Bitcoin limitato a 21 milioni, ogni unità aggiuntiva di capitale produttivo assume maggiore rilevanza in un mondo caratterizzato da un utilizzo crescente della rete.
• Allineamento della rete: Il rendimento tramite il routing rafforza direttamente la solidità dell'infrastruttura dei pagamenti Lightning, portando a meno attriti, maggiore liquidità e una migliore esperienza utente.
• Potenziale di scalabilità: Poiché ogni pagamento e percorso aggiuntivo si somma, l'opportunità di rendimento cresce proporzionalmente all'espansione della rete.

Queste caratteristiche si contrappongono nettamente ai rendimenti fissi, ai derivati di staking o ai conti di interesse custodial, che spesso introducono centralizzazione, diluizione o rischio di controparte.

Le sfide e le linee guida

Tuttavia, questo modello non è privo di sfide.

Gestire nodi della Lightning Network richiede competenze tecniche per gestire le strategie dei canali, affrontare HTLC (Hash Time Locked Contracts) non riusciti e riequilibrare la liquidità, sebbene le soluzioni enterprise B2B possano semplificare queste sfide, consentendo alle aziende di non dover affrontare questa complessità.

I rischi legati alla liquidità mal posizionata comportano opportunità mancate o inattive, esponendo il capitale a inefficienze. La congestione della rete e la concorrenza basata su commissioni ribassate possono comprimere le commissioni di routing, rendendo una strategia differenziata e una solida reputazione elementi critici per il successo. Nel frattempo, la volatilità del mercato di Bitcoin, alimentata da cambiamenti macroeconomici imprevedibili, rappresenta rischi per i fornitori di liquidità nonostante i rendimenti siano denominati in Bitcoin.

Tuttavia, questi rischi sono ben noti come sfide operative e infrastrutturali nella comunità Lightning; il potenziale vantaggio li rende comunque degni di essere affrontati.

Passando dalla mentalità HODL-only

Se gestite una tesoreria in Bitcoin, questo è il momento di passare da una riserva passiva a un partecipante attivo. Non limitatevi a HODLare, mettete al lavoro i vostri Bitcoin per la rete. Valutate la vostra strategia di nodo. Collaborate con i fornitori di infrastrutture Lightning. Esplorate nuove strategie di routing. Consolidate la vostra posizione nello strato dei pagamenti di Bitcoin.

La convergenza che stiamo osservando, dalla spinta di Cash App verso i pagamenti Lightning all’ampliamento delle opportunità per il rendimento nativo, segnala l’inizio dell’era Lightning per i tesori. Le aziende che si impegneranno ora ne trarranno vantaggi: rendimento, differenziazione e allineamento della missione in un unico pacchetto.

Quando i tesoretti smettono di considerare Bitcoin come un asset statico e iniziano a utilizzarlo come una rete vivente, scoprono ciò che è sempre stato lì: un motore di rendimento alimentato da pagamenti reali, non dalla speculazione.