I trader di Bitcoin ed Ether puntano a tempi più tranquilli

I trader di Bitcoin BTC$78.937,14 ed ether ETH$2325,24 hanno recentemente ignorato una serie di fattori catalizzatori, tra cui tensioni geopolitiche e flussi ETF, per scommettere su una bassa volatilità e rischi a breve termine ridotti.

Ciò è evidente dall'ultima flessione degli indici di volatilità implicita (IV) a 30 giorni legati a bitcoin ed ether. Questi indici riflettono le aspettative degli investitori sulla volatilità dei prezzi. Quando diminuiscono, i trader prevedono meno turbolenze e periodi più tranquilli e viceversa.

La volatilità implicita annualizzata a 30 giorni di BTC, misurata dall'indice DVOL di Deribit, è scesa al 40%, il livello più basso da ottobre. L'indice ha raggiunto un picco del 59% durante la svendita di novembre, secondo i dati di TradingView. Anche l'indice di volatilità di BTC di Volme, BVIV, mostra un simile crollo nella volatilità attesa.

L'indice di volatilità implicita di Ether, ETH DVOL, è sceso sotto il 60%, il livello più basso da settembre 2024, in calo rispetto al picco di novembre del 80,38.

La volatilità in calo significa che i trader non si stanno affrettando a entrare nelle opzioni né a stipulare contratti di copertura come avvenuto a ottobre e novembre. In altre parole, i trader si aspettano un mercato più tranquillo con un rischio inferiore, anche se la debole domanda per gli ETF spot Bitcoin quotati negli Stati Uniti e un forte indice del dollaro suggeriscono un possibile ribasso.

Allo stesso tempo, stanno respingendo le discussioni sulla volatilità rialzista guidata dalla domanda di rifugio a seguito dell'attacco degli Stati Uniti al Venezuela e delle tensioni con l'Iran.

"Dal punto di vista del mercato delle opzioni, questa compressione riflette le aspettative di una riduzione dell'incertezza a breve termine e una maggiore probabilità di consolidamento piuttosto che di grandi movimenti direzionali," ha dichiarato Markus Thielen, fondatore di 10x Research, ha dichiarato in una nota ai clienti.

"I trader sembrano essere in fase di disimpegno dalle coperture o stanno offrendo volatilità tramite strategie basate sull'intervallo, in linea con una domanda ridotta di protezione a breve termine," ha aggiunto.

Le opzioni sono contratti derivati che conferiscono all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere l'asset sottostante, in questo caso BTC ed ETH, a un prezzo predeterminato in una data futura. Un'opzione call conferisce il diritto di acquistare e rappresenta una scommessa al rialzo sul mercato, mentre un'opzione put protegge l'acquirente dai rischi di ribasso.

Gli operatori spesso vendono sia opzioni call che put quando prevedono una fase di bassa volatilità e acquistano entrambe quando si aspettano un grande movimento in una qualsiasi delle due direzioni.

La scorsa settimana, i trader hanno venduto sia opzioni call che put su Deribit per trarre profitto da un calo della volatilità. "L'attività sulle opzioni nell'ultima settimana si è concentrata principalmente sulle call vendute e sulle put vendute, indicando che una grande quota del notional scambiato è legata a strategie di vendita della volatilità piuttosto che a scommesse direzionali nette," ha affermato Thielen.

Il divario di rischio di Ether si riduce

Il rischio percepito di Ether rispetto a bitcoin è diminuito drasticamente, segnalando che i trader stanno disfacendo più rapidamente le posizioni di copertura sul token nativo di Ethereum.

Lo spread tra gli indici di volatilità implicita a 30 giorni di ether e bitcoin è sceso a 16 la scorsa settimana, il livello più basso da aprile 2025, dopo aver raggiunto un picco superiore a 30 ad agosto dello scorso anno.

"Il più rapido calo della volatilità di Ethereum suggerisce che le posizioni speculative o guidate da eventi vengono smobilitate in modo più aggressivo, rafforzando il segnale più ampio che i rischi estremi a breve termine stanno diminuendo piuttosto che aumentando," ha dichiarato Thielen.

Si noti che lo spread di volatilità tra ether e bitcoin rimane positivo, segno che i trader prevedono che ETH si muoverà un po' più di bitcoin.

In termini generali, si prevede che sia BTC che ETH si stabilizzino, ma ETH presenta un margine di oscillazione leggermente maggiore previsto.