Il gestore patrimoniale VanEck spiega come un bitcoin potrebbe valere 2,9 milioni di dollari entro il 2050

VanEck ha delineato un quadro a lungo termine che valuta il bitcoin a circa 2,9 milioni di dollari entro il 2050, secondo un post del blog di ricerca pubblicato dal gestore patrimoniale giovedì.

L'analisi, intitolata “Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions,” è stata redatta da Matthew Sigel, responsabile della ricerca sugli asset digitali della società, e da Patrick Bush, analista senior degli investimenti per gli asset digitali. Nel post, Sigel presenta quello che VanEck descrive come un modello di valutazione base per il bitcoin esteso fino al 2050, stimando un rendimento annuo del circa 15% nel periodo.

Piuttosto che presentare la stima come un obiettivo di prezzo, il post sul blog la descrive come un esercizio di valutazione incentrato su come il bitcoin potrebbe essere utilizzato se l'adozione si espandesse significativamente oltre il suo ruolo attuale di asset di scambio. Il modello di VanEck non si basa su metriche tradizionali di valutazione delle azioni, ma piuttosto modella il valore del bitcoin attraverso scenari di adozione.

Layer di regolamento e asset di riserva

Una delle principali ipotesi nel caso base è l'uso di bitcoin come asset di regolamento nel commercio globale. Il modello di VanEck assume che bitcoin potrebbe eventualmente gestire tra il 5% e il 10% del volume dei regolamenti del commercio internazionale. Un'altra ipotesi è che le banche centrali assegnino gradualmente una piccola parte delle loro riserve a bitcoin, riflettendo una diversificazione dalle valute sovrane su orizzonti temporali lunghi.

Quelle ipotesi rappresentano una netta deviazione rispetto alle condizioni attuali. Come osserva VanEck nel post, il bitcoin oggi svolge un ruolo trascurabile nella liquidazione delle transazioni commerciali e non è detenuto come riserva dalle principali banche centrali. L'azienda riconosce che il suo caso di base dipende dalla chiarezza regolamentare, dall'infrastruttura operativa e dall'accettazione politica che devono ancora concretizzarsi.

Gli autori sottolineano inoltre la volatilità che probabilmente accompagnerebbe tale adozione. VanEck modella la volatilità annualizzata a lungo termine in un intervallo compreso tra circa il 40% e il 70%, una gamma che paragona ai mercati di frontiera piuttosto che agli asset finanziari tradizionali. Anche nel suo scenario più pessimista, tuttavia, la società presume ancora rendimenti positivi a lungo termine, riflettendo quella che descrive come la crescente rilevanza strutturale del bitcoin.

Il quadro di VanEck pone particolare attenzione sui fattori macroeconomici. Secondo il post, il comportamento storico del prezzo del bitcoin ha mostrato una maggiore corrispondenza con le tendenze della liquidità globale piuttosto che con azioni o materie prime. La società sostiene che le correlazioni con la crescita dell'offerta di moneta ampia, insieme a un indebolimento della relazione con il dollaro USA, suggeriscono che i fattori trainanti del bitcoin potrebbero diventare nel tempo sempre più globali.

Da una prospettiva di portafoglio, l'analisi suggerisce che allocazioni relativamente piccole — tipicamente nell'intervallo dall'1% al 3% — hanno storicamente migliorato i rendimenti aggiustati per il rischio in portafogli diversificati. La società sottolinea che ciò non implica che il bitcoin sia a basso rischio, ma piuttosto che la sua volatilità non si è tradotta proporzionalmente in un rischio a livello di portafoglio quando le dimensioni delle posizioni sono limitate.