Maelstrom di Arthur Hayes entra nel 2026 a 'rischio quasi massimo' scommettendo sulle altcoin

Maelstrom, il fondo di investimento fondato da Arthur Hayes, inizia il 2026 con quella che Hayes definisce un’esposizione a “rischio quasi massimo”, proseguendo una strategia aggressiva adottata nella seconda metà dello scorso anno e indicando un’esposizione minima alle stablecoin.

Hayes ha dichiarato che Maelstrom rimane fortemente esposto ad asset rischiosi, ma con un focus più raffinato su privacy coin come zcash (ZEC) e token emergenti della finanza decentralizzata (DeFi) che ora guidano il portafoglio, in un saggio pubblicato martedì.

“Maelstrom è entrata nel 2026 con un rischio quasi massimo,” ha scritto Hayes. “Sebbene continueremo a investire la liquidità disponibile generata da varie operazioni di finanziamento in Bitcoin, la nostra posizione in stablecoin denominate in dollari è molto bassa.”

La posizione segna un netto cambiamento rispetto al posizionamento pubblico di Maelstrom all’inizio dello scorso anno, quando Hayes previsto il prezzo del bitcoin scenderebbe fino a 70.000 dollari in una “mini crisi finanziaria” prima che riprendesse il quantitative easing.

Nel maggio 2025, Hayes ha confermato che Maelstrom “ha ridotto il rischio, raccolto fiat” a fine gennaio. Tuttavia, il fondo ha iniziato ad aumentare aggressivamente il rischio, raggiungendo “una posizione massima long in termini di esposizione diretta alle criptovalute” in aprile, quando bitcoin è brevemente sceso sotto gli 85.000 dollari a causa del cosiddetto di TrumpTariffe del Giorno della Liberazione.

Entro l'estate, il fondo stava “mettendo in campo risorse significative” per quello che ha inquadrato come un nuovo ciclo di altcoin. Quella posizione di forte convinzione non è venuta meno con il progredire dell'anno, e Hayes ha ampliato le sue posizioni nelle criptovalute per la privacy che ha definito a prezzi di occasione.

A dicembre, Hayes ha dichiarato che era “il momento di fare acquisti” poiché sono iniziate le riduzioni dei tassi e l'espansione della Federal Reserve ha detto Maelstrom era “impegnato a fare scorta.”

Hayes, che considerato uno dei commentatori macro più influenti dell'industria delle criptovalute, ora scommette sullo stesso copione macroeconomico che continua a spingere al rialzo i prezzi delle criptovalute: la crescita del PIL nominale, la spesa per il deficit degli Stati Uniti e ciò che egli considera una inevitabile stampa di moneta da parte della Federal Reserve.

Egli sostiene che questa ondata di liquidità, guidata in parte da mosse geopolitiche come il Intervento statunitense in Venezuela, sosterrà la criptovaluta in generale, ma ricompenserà in particolare le giocate a rischio più elevato in token meno conosciuti.

La tesi si basa sull'immissione di credito nell'economia statunitense nel tentativo di mantenere sotto controllo i prezzi del petrolio.

Hayes afferma che le performance di Maelstrom nel 2025 sono state redditizie, ma irregolari, con rendimenti elevati da token come BTC, HYPE e PENDLE, e passi falsi costosi in altri, come PUMP. Ora intende puntare su narrazioni “credibili” supportate dal più ampio contesto di liquidità.

Il cambiamento avviene mentre la startup di stablecoin con astrazione della catena River svelato ha ottenuto un investimento strategico da Maelstrom, anche se non ha rivelato cifre specifiche.