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La capitolazione dei miner è un segnale contrario, indica un rinnovato slancio del bitcoin, afferma VanEck
I dati VanEck mostrano come il calo dell'attività di mining di bitcoin abbia storicamente preceduto forti rendimenti nel bitcoin.
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Cosa sapere:
- I dati VanEck mostrano che negli ultimi 30 giorni il hashrate di bitcoin ha registrato il calo più significativo dall’aprile 2024
- I cali dell'hashrate sono storicamente allineati con la capitolazione dei miner e i mercati più vicini ai minimi locali che ai massimi.
- Secondo VanEck, i periodi di crescita negativa dell'hashrate a 90 giorni hanno generato ritorni positivi sul bitcoin a 180 giorni nel 77% dei casi.
Il calo dell'attività di mining di bitcoin è spesso interpretato come un segnale di stress della rete, riflettendo una ridotta redditività per i miner, una diminuzione dell'hashrate e preoccupazioni sulla sostenibilità economica delle operazioni di mining. È comunemente considerato negativo per il prezzo del bitcoin.
Società di investimento in asset digitali VanEck, tuttavia, sostiene che i periodi di diminuzione della hashrate — la potenza computazionale totale utilizzata dai miner per garantire la sicurezza della rete bitcoin e processare le transazioni — abbiano storicamente funzionato come un indicatore contrarian, segnalando un miglioramento del momentum del prezzo piuttosto che un segnale di debolezza strutturale.
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Questa dinamica sta emergendo mentre il bitcoin si attesta intorno a 87.000 dollari, a seguito di un calo del 36% dal picco del massimo storico di ottobre.
Negli ultimi 30 giorni, la rete di bitcoin hashrate registrato il suo calo più marcato da aprile 2024, poiché i miner hanno affrontato margini compressi a causa di un prezzo del BTC più debole e il "halving" di quel mese, un evento che dimezza le ricompense per i blocchi circa ogni quattro anni, riducendo l'emissione di nuovi bitcoin.
VanEck osserva che la diminuzione del hashrate quando i prezzi del bitcoin scendono riflette la capitolazione dei miner, con operatori inefficienti o altamente levereggiati che si fermano o vendono bitcoin, contribuendo alla pressione di vendita sul mercato spot.
In realtà, i cali di hashrate tendono a seguire i ribassi dei prezzi. Secondo VanEck, il tempismo ha storicamente collocato il mercato più vicino ai minimi ciclici che ai massimi. Con l’uscita dei miner a costi più elevati, si verificano aggiustamenti di difficoltà inferiori, rendendo più semplice il mining di bitcoin e garantendo che i blocchi vengano prodotti a un ritmo costante. La successiva maggiore redditività dei miner quindi allevia le vendite forzate.
La correzione attuale dei prezzi sembra selettiva, ha osservato VanEck, con chiusure concentrate tra le operazioni a costi più elevati o esposte a rischi geopolitici.
VanEck ha rilevato che quando la crescita dell'hashrate a 90 giorni è stata negativa, bitcoin ha generato rendimenti positivi a 180 giorni avanti nel 77% dei casi, indicando che la performance del prezzo nei sei mesi successivi è superiore alla media rispetto ai periodi di aumento dell'hashrate.
La società ha stimato che l'acquisto di bitcoin durante correzioni sostenute dell'hashrate ha migliorato i rendimenti a 180 giorni di circa 2.400 punti base, rafforzando la capitolazione dei miner come uno dei segnali contrari più durevoli di bitcoin.
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La put su Bitcoin a 40.000 dollari diventa la seconda scommessa su opzioni più grande in vista della scadenza di febbraio della prossima settimana
Un posizionamento significativo su strike più bassi segnala una crescente domanda di protezione al ribasso per il bitcoin.
Cosa sapere:
- L’opzione put con strike a $40.000 è la seconda per dimensione in termini di open interest, con un valore nozionale di circa $490 milioni, evidenziando una forte domanda di protezione contro il crollo in vista della scadenza del 27 febbraio.
- Circa 566 milioni di dollari sono posizionati allo strike di 75.000 $, il livello di massima perdita.
- Le calls superano ancora le puts complessivamente, indicando che i trader stanno bilanciando l’esposizione al rimbalzo con coperture contro le perdite.
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