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La capitolazione dei miner è un segnale contrario, indica un rinnovato slancio del bitcoin, afferma VanEck
I dati VanEck mostrano come il calo dell'attività di mining di bitcoin abbia storicamente preceduto forti rendimenti nel bitcoin.
Cosa sapere:
- I dati VanEck mostrano che negli ultimi 30 giorni il hashrate di bitcoin ha registrato il calo più significativo dall’aprile 2024
- I cali dell'hashrate sono storicamente allineati con la capitolazione dei miner e i mercati più vicini ai minimi locali che ai massimi.
- Secondo VanEck, i periodi di crescita negativa dell'hashrate a 90 giorni hanno generato ritorni positivi sul bitcoin a 180 giorni nel 77% dei casi.
Il calo dell'attività di mining di bitcoin è spesso interpretato come un segnale di stress della rete, riflettendo una ridotta redditività per i miner, una diminuzione dell'hashrate e preoccupazioni sulla sostenibilità economica delle operazioni di mining. È comunemente considerato negativo per il prezzo del bitcoin.
Società di investimento in asset digitali VanEck, tuttavia, sostiene che i periodi di diminuzione della hashrate — la potenza computazionale totale utilizzata dai miner per garantire la sicurezza della rete bitcoin e processare le transazioni — abbiano storicamente funzionato come un indicatore contrarian, segnalando un miglioramento del momentum del prezzo piuttosto che un segnale di debolezza strutturale.
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Questa dinamica sta emergendo mentre il bitcoin si attesta intorno a 87.000 dollari, a seguito di un calo del 36% dal picco del massimo storico di ottobre.
Negli ultimi 30 giorni, la rete di bitcoin hashrate registrato il suo calo più marcato da aprile 2024, poiché i miner hanno affrontato margini compressi a causa di un prezzo del BTC più debole e il "halving" di quel mese, un evento che dimezza le ricompense per i blocchi circa ogni quattro anni, riducendo l'emissione di nuovi bitcoin.
VanEck osserva che la diminuzione del hashrate quando i prezzi del bitcoin scendono riflette la capitolazione dei miner, con operatori inefficienti o altamente levereggiati che si fermano o vendono bitcoin, contribuendo alla pressione di vendita sul mercato spot.
In realtà, i cali di hashrate tendono a seguire i ribassi dei prezzi. Secondo VanEck, il tempismo ha storicamente collocato il mercato più vicino ai minimi ciclici che ai massimi. Con l’uscita dei miner a costi più elevati, si verificano aggiustamenti di difficoltà inferiori, rendendo più semplice il mining di bitcoin e garantendo che i blocchi vengano prodotti a un ritmo costante. La successiva maggiore redditività dei miner quindi allevia le vendite forzate.
La correzione attuale dei prezzi sembra selettiva, ha osservato VanEck, con chiusure concentrate tra le operazioni a costi più elevati o esposte a rischi geopolitici.
VanEck ha rilevato che quando la crescita dell'hashrate a 90 giorni è stata negativa, bitcoin ha generato rendimenti positivi a 180 giorni avanti nel 77% dei casi, indicando che la performance del prezzo nei sei mesi successivi è superiore alla media rispetto ai periodi di aumento dell'hashrate.
La società ha stimato che l'acquisto di bitcoin durante correzioni sostenute dell'hashrate ha migliorato i rendimenti a 180 giorni di circa 2.400 punti base, rafforzando la capitolazione dei miner come uno dei segnali contrari più durevoli di bitcoin.
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