Hammack della Fed assume un atteggiamento più restrittivo sui tassi, mette in dubbio il calo dell’IPC definendolo distorto

Non è un segreto che la Presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, si sia affermata come forse il membro più falco della Federal Reserve statunitense sin dalla sua nomina nel 2024, dopo una carriera presso Goldman Sachs.

Tuttavia, il prossimo anno sarà in una posizione più prominente per promuovere tali opinioni.

Il Federal Open Market Committee (FOMC) della Fed stabilisce la politica sui tassi di interesse. Tra i suoi dodici membri con diritto di voto vi sono quattro dei undici presidenti dei distretti della Fed, che ricoprono mandati annuali a rotazione. Nel 2026, il presidente della Fed di Cleveland — Hammack — entrerà a far parte di questo gruppo di voto.

Il mio scenario principale è che possiamo rimanere qui [con i tassi] per un certo periodo di tempo, fino a quando non avremo prove più chiare che o l'inflazione sta tornando verso l'obiettivo o il lato dell'occupazione si sta indebolendo in modo più significativo,Hammack ha dichiarato al WSJ durante il fine settimana.

"Lo prendo con beneficio di inventario," ha dichiarato Hammack riguardo al rapporto sul Prezzo al Consumo di novembre della scorsa settimana, che ha mostrato un calo sorprendente del tasso di inflazione headline al 2,7% dal 3,1%, con una diminuzione simile per il tasso core.

Hammack ha attribuito le distorsioni dei dati alla chiusura del governo dello scorso autunno, e la sua stessa stima colloca il tasso più vicino al 2,9% o 3,0% previsto in precedenza dagli economisti.

A parità di condizioni, una politica monetaria più accomodante da parte della banca centrale è generalmente considerata favorevole per gli asset rischiosi come azioni, materie prime e bitcoin BTC$66.843,54. Sebbene ciò sia stato sicuramente vero quest'anno per azioni e materie prime come oro e argento — tutte o vicine ai massimi storici — il bitcoin ha faticato, iniziando un calo dal proprio record assoluto poco dopo il primo taglio dei tassi della Fed a settembre.

Una grande rottura con Waller

Tra i finalisti per essere la scelta del Presidente Trump come prossimo presidente della Fed vi è l'attuale Governatore della Fed Chris Waller.

Waller tre giorni fa ha dichiarato di giudicare l'attuale livello del tasso dei federal funds compreso tra il 3,5% e il 3,75% è da 50 a 100 punti base sopra il livello neutrale — il che significa che la politica della Fed rimane abbastanza restrittiva.

Hammack, tuttavia, ha dichiarato al WSJ che l'attuale intervallo dei tassi sui fondi federali è "un po' al di sotto" del tasso neutrale, il che significa che ritiene che la politica attuale sia almeno in parte stimolativa.

Questa è una differenza estremamente ampia tra due dei principali responsabili politici del 2026. Qualunque direzione prendano i tassi nel 2026, è certo che ci saranno dissensi su quella che è tipicamente una votazione unanime o quasi unanime. Chiunque diventi presidente della Fed potrebbe trovare problematico ottenere i sette voti necessari a ogni riunione per definire la politica.