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Attenzione ai rialzisti di Bitcoin: BTC si trova ora a livelli precedenti agli estremi dell'era FTX
La predominanza delle perdite realizzate a breve termine è tipica di periodi di stress di mercato, ma la magnitudine di questa settimana risalta in modo particolare.
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Cosa sapere:
- Bitcoin sta sperimentando una significativa rottura di momentum, con indicatori onchain che mostrano segnali osservati l'ultima volta durante importanti ribassi di mercato.
- Le perdite realizzate sono aumentate notevolmente, spinte dai detentori a breve termine che liquidano posizioni mentre Bitcoin scende sotto la sua media mobile a 200 giorni.
- Il posizionamento di mercato si sta avvicinando a livelli storicamente associati a bottom di breve termine, ma si prevede che la volatilità rimarrà elevata in assenza di un chiaro catalizzatore macro.
Bitcoin sta mostrando una delle rotture di momentum più profonde del ciclo, con diversi indicatori onchain che ora emettono segnali visti l'ultima volta durante le fasi di maggiore crisi del settore.
I dati di Glassnode mostrano che le perdite realizzate sono aumentate a livelli paragonabili alla capitolazione di novembre 2022 in seguito al crollo di FTX. L’impennata è guidata quasi esclusivamente dai detentori a breve termine, un termine colloquiale per indicare i portafogli che hanno acquistato negli ultimi 90 giorni, che stanno disfacendo le posizioni su larga scala mentre il BTC estende la sua caduta al di sotto della media mobile a 200 giorni.
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La predominanza delle perdite realizzate a breve termine è tipica di situazioni di stress di mercato, ma l'entità di questa settimana è particolarmente significativa. L'attuale cluster è il più grande dall'inizio del 2023, e uno dei pochi negli ultimi cinque anni a raggiungere un tasso giornaliero compreso tra 600 milioni e 1 miliardo di dollari.
Gli indicatori di struttura del mercato raccontano una storia simile. L'analista indipendente MEKhoko ha osservato che BTC sta ora negoziando a più di 3,5 deviazioni standard al di sotto della sua media mobile a 200 giorni.
Questo tipo di spostamento si è verificato solo tre volte nell'ultimo decennio: novembre 2018, il crollo pandemico di marzo 2020 e giugno 2022 durante la crisi di Three Arrows Capital/Luna.
btcusd is beyond 3.5 standard deviations from its 200dma
— mekhoko (@MEKhoko) November 20, 2025
other occasions:
Nov 2018
Mar 2020
Jun 2022
Il calo di questa settimana rispecchia lo stesso schema comportamentale: una forte espansione della vendita spot, un crollo dei tassi di finanziamento e un ritiro significativo degli acquirenti marginali che in precedenza si basavano sul momentum.
Con BTC ora fortemente esteso al di sotto della tendenza, detentori a breve termine spazzati via e sentiment intrappolato nella paura estrema, il posizionamento di mercato si avvicina a livelli storicamente associati ai minimi a breve termine.
Ma senza un chiaro catalizzatore macroeconomico, i trader avvertono che la volatilità intorno a questi livelli probabilmente resterà elevata.
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