Vendite di Bitcoin guidate dai portafogli a metà ciclo mentre le balene a lungo termine restano salde: VanEck

L'ultima fase di vendita di Bitcoin è guidata da detentori a ciclo medio piuttosto che da whale a lungo termine, secondo il "Mid-November 2025 Bitcoin ChainCheck" di VanEck rapporto.

La società di gestione degli asset ha dichiarato che i wallet le cui monete sono state mosse per l'ultima volta negli ultimi cinque anni rappresentano la maggior parte della vendita recente, mentre le coorti più vecchie sono rimaste “notevolmente stabili” nonostante il calo del sentimento. VanEck ha inoltre osservato che le monete mosse per l'ultima volta più di cinque anni fa continuano a invecchiare nella coorte, aggiungendo circa +278.000 BTC negli ultimi due anni, segnalando, secondo la società, che la convinzione a lungo termine rimane intatta.

Il rapporto arriva mentre il bitcoin viene scambiato vicino ai minimi plurimensili. BTC era di recente intorno a $86.696 alle 21:15 UTC di giovedì, in calo del 3,2% nelle ultime 24 ore e del 31,2% rispetto al suo massimo storico del 6 ottobre di $126.080, secondo CoinGecko. Gli analisti hanno collegato il calo più ampio a liquidazioni forzate, distribuzione da parte di detentori a lungo termine e aumento della volatilità nei mercati dei derivati offshore.

“Ci sono stati diversi catalizzatori, ma sembra che i principali fattori siano le vendite a lungo termine da parte degli ‘OG’, un clima economico incerto e un evento di massiccia riduzione della leva finanziaria il 10 ottobre,” Nic Puckrin, CEO di Coin Bureau, ha detto Euronews. Ha dichiarato che i detentori più anziani con grandi saldi “hanno venduto per diverse settimane”, creando “un’ondata di offerta che sta invadendo il mercato.”

Carol Alexander, professoressa di finanza presso l'Università del Sussex, ha detto Euronews che le oscillazioni del bitcoin riflettono anche comportamenti di trading aggressivi su piattaforme offshore. Ha dichiarato che le società di trading professionali utilizzano strategie di order book «denominate spoofing o laddering», aggiungendo che tali società «si preoccupano solo che [il prezzo] si muova rapidamente.»

VanEck ha dichiarato che la fascia d’età 3–5 anni è diminuita del 32% negli ultimi due anni mentre quei token cambiavano indirizzo, un trend che la società collega al ricambio tra i trader ciclici piuttosto che alla capitolazione da parte di detentori di lungo corso di oltre un decennio.

Il rapporto ha inoltre evidenziato una revisione nelle posizioni speculative: l’interesse aperto nei perpetual di bitcoin è diminuito del 20% in termini di BTC e del 32% in termini di USD dal 9 ottobre, portando i tassi di finanziamento a livelli simili a quelli dei periodi di vendite forzate passate. I portafogli più piccoli, con detenuti da 100 a 1.000 BTC, hanno incrementato i propri saldi del 9% in sei mesi e del 23% in un anno, mentre il più grande gruppo di whale ha ridotto le posizioni.

VanEck ha affermato che la combinazione di stabilità dei detentori a lungo termine, rotazione delle coorti e capitolazione del mercato dei futures lascia bitcoin in uno stato di “reset” che storicamente ha preceduto riprese tattiche.