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L'Open Interest delle Opzioni su Bitcoin supera quello dei Futures di 40 miliardi di dollari, segnalando una maturazione del mercato
L’open interest delle opzioni raggiunge i 108 miliardi di dollari, segnalando un passaggio verso strutture di mercato più sofisticate e regolamentate.
Cosa sapere:
- Il mercato dell’open interest delle opzioni supera ora quello dell’open interest dei futures di 40 miliardi di dollari, uno dei divari più ampi mai registrati, mentre la leva finanziaria continua a contrarsi dopo le recenti liquidazioni.
- La crescita dell’attività nelle opzioni, favorita da piattaforme come IBIT di BlackRock, indica una maggiore maturità del mercato e una minore volatilità nell’intero ecosistema bitcoin.
Il mercato dell'open interest delle opzioni (OOI) è attualmente superiore di circa 40 miliardi di dollari rispetto all'open interest dei futures (FOI), segnando una delle differenze più ampie tra i due, secondo CheckonChain dati.
OOI rappresenta il numero totale di contratti di opzioni in circolazione che non sono ancora stati liquidati, mentre FOI riflette il valore totale delle posizioni future aperte nelle diverse borse.
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Il mercato delle opzioni supporta una varietà di funzioni, tra cui copertura, strategie delta-neutral, trading sulla volatilità e creazione di prodotti strutturati. Al contrario, un mercato dei futures ampio segnala tipicamente livelli più elevati di leva finanziaria nel sistema, il che può intensificare le liquidazioni durante periodi di stress del mercato come il forte sell-off delle principali criptovalute due settimane fa.
A sostegno di questo punto, il prezzo del bitcoin si è corretto di circa il 18% dal suo massimo storico fino al recente minimo di 103.000 dollari, una tipica fase di ritracciamento in un mercato toro per questo ciclo. Nei cicli precedenti, condizioni simili probabilmente avrebbero comportato una svendita molto più profonda.
I dati di CheckonChain mostrano che l'OOI si attesta attualmente vicino a 108 miliardi di dollari, appena al di sotto del suo massimo storico di 112 miliardi, mentre il FOI è a 68 miliardi, in forte calo rispetto al suo picco di 91 miliardi. La costante crescita dell'OOI nel corso del 2025 ha ampliato il divario tra i due, trainata principalmente dall'eliminazione della leva durante il recente evento di liquidazione che ha cancellato oltre 20 miliardi di dollari in FOI.
Un mercato delle opzioni in crescita, in particolare uno concentrato su piattaforme regolamentate, tende a incoraggiare attività di copertura più sofisticate e a ridurre la volatilità complessiva del mercato, segnalando una continua maturazione nel ciclo finanziario del bitcoin.
Un fattore chiave che ha contribuito alla riduzione della volatilità è stato il lancio del trading di opzioni sul BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) nel novembre 2024. IBIT è rapidamente diventato il le più grandi opzioni di bitcoin piattaforma, superando Deribit.
Man mano che l’OOI diventa uno strumento di mercato più dominante rispetto al FOI, questo cambiamento strutturale potrebbe modellare il ciclo attuale attraverso una compressione della volatilità.
Un mercato delle opzioni più ampio può aiutare a mitigare i rischi al ribasso durante le fasi di ribasso, anche se potrebbe comportare aumenti di prezzo meno pronunciati durante i periodi rialzisti.
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