La prossima mossa della Fed il 29 ottobre: come uno scenario inaspettato potrebbe far deragliare azioni USA e criptovalute

La decisione sui tassi della Federal Reserve di ottobre potrebbe scatenare shock inattesi nei mercati azionari statunitensi e nel Bitcoin, mentre i rischi non risolti di una chiusura del governo federale offuscano le prospettive.

La chiusura del governo ritarda dati chiave prima della riunione del FOMC

Una parziale chiusura del governo federaleiniziato il 1° ottobre, chiudendo molti servizi non essenziali, incluso il Bureau of Labor Statistics (BLS). Questa chiusura ha posticipato a tempo indeterminato il rapporto sull'occupazione di settembre — un indicatore cruciale della salute del mercato del lavoro atteso all'inizio di questo mese.

Questa sospensione dei dati arriva a poche settimane prima della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC)Incontro del 28-29 ottobre, dove sarà annunciata la prossima decisione sui tassi di interesse della Fed.

Nonostante questa interruzione, l'ottimismo del mercato rimane elevato.

Secondo GoldPrice.org, i prezzi dell'oro hanno chiuso a 3.886 dollari per oncia venerdì, registrando un aumento di oltre il 48% da inizio anno.

La corsa dell’oro nel 2025 riflette gli ingenti acquisti da parte delle grandi banche centrali da parte delle nazioni e la forte domanda di ETF da parte degli investitori privati, guidata dalle preoccupazioni sull'inflazione nel contesto della guerra commerciale del Presidente Trump, dai livelli record del debito nazionale degli Stati Uniti e dagli sforzi di alcuni paesi — in particolare i membri dei BRICS — per ridurre la dipendenza dagli asset in dollari USA dall'inizio del conflitto Russia-Ucraina.

Al momento della scrittura, secondo i dati di CoinDesk, il bitcoin era scambiato intorno a 123.196 dollari, non lontano dal prezzo record di 125.506 dollari, osservato più tardi nella giornata, guidato da un forte interesse istituzionale e dagli afflussi nei fondi negoziati in borsa (ETF) sulle criptovalute.

Nel frattempo, il Dow Jones Industrial Average e l'S&P 500 hanno chiuso la settimana a livelli record di 46.758,28 e 6.715,79 rispettivamente, riflettendo fiducia in una transizione senza intoppi della politica della Fed.

Oggi, bitcoin, oro e l'S&P 500 si trovano ai massimi storici o nelle loro vicinanze, probabilmente a causa delle aspettative di ulteriori tagli ai tassi quest'anno e nel prossimo, e dell'interesse degli investitori a coprirsi contro l'inflazione persistente e in aumento che sembra attualmente esistere in tutto il mondo.

Il consenso di mercato prezza un taglio dei tassi Fed di 25 punti base

I mercati dei futures e delle previsioni quotano in modo netto un taglio dei tassi d'interesse di 25 punti base nella riunione del FOMC.

Al 5 ottobre, il gruppo CME Strumento FedWatch attribuisce una probabilità del 96,2% a un taglio di 25 punti base e del 3,8% a nessuna variazione.

Per quanto riguarda la piattaforma di previsione decentralizzata Polymarket, essa prevede una probabilità del 3% di un aumento di oltre 50 punti base, una probabilità del 90% di un aumento di 25 punti base e una probabilità dell'8% di nessuna variazione.

Perché la pausa della Fed nei tagli dei tassi potrebbe non essere così improbabile come si aspettano i trader

L'attuale shutdown del governo federale nasconde un rischio significativo. Con i dipendenti del Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti in congedo non retribuito, i rapporti vitali sul lavoro rimangono non pubblicati, privando la Fed di dati aggiornati su salari e occupazione essenziali per valutare la tensione del mercato in un contesto di inflazione persistente.

La Fed si trova ad affrontare l'eccezionalmente difficile sfida di prendere una decisione sui tassi senza dati economici cruciali — essenzialmente procedendo alla cieca.

Questa mancanza di dati tempestivi solleva la concreta possibilità che alcuni membri del FOMC possano sostenere una pausa nell'attuale ritmo di tagli dei tassi anziché proseguire come previsto.

Senza una chiara visibilità sulla recente traiettoria del mercato del lavoro, il rischio di un allentamento prematuro che potrebbe destabilizzare le aspettative di inflazione si profila ampio. In passato, le azioni della Federal Reserve durante periodi di scarsità di dati hanno spesso privilegiato la cautela per evitare errori di politica monetaria.

Allo stesso tempo, diversi fattori approfondiscono questa incertezza.

La chiusura del governo genera rischi al ribasso attraverso i lavoratori federali messi in congedo e le potenziali perdite permanenti di posti di lavoro, fattori che potrebbero peggiorare la crescita economica ma la cui entità resta incerta.

Nel frattempo, molti investitori hanno posizionato i portafogli in previsione di ulteriori tagli, il che significa che una pausa a sorpresa potrebbe destabilizzare i mercati e innescare volatilità che il FOMC preferirebbe evitare.

Bilanciando queste preoccupazioni, il FOMC sta probabilmente valutando di continuare con un modesto taglio di 25 punti base per sostenere la fiducia del mercato e proteggersi contro i rischi economici. Tuttavia, la pausa rimane un esito plausibile dato queste sfide senza precedenti, sottolineando che le aspettative di mercato su un taglio, sebbene forti, non sono garantite.

I dati privati e regionali offrono spunti parziali in mezzo alla chiusura

Tra ora e la riunione del FOMC, diverse pubblicazioni di dati provenienti dal settore privato e dalle riserve regionali della Federal Reserve forniranno segnali economici parziali nonostante la chiusura.

Se questi indicatori mostrano un raffreddamento dell’inflazione e una crescita moderata, il Presidente della Fed Jerome Powell potrebbe procedere con il previsto taglio di 25 punti base. Segnali più forti di persistenza dell’inflazione o di resilienza della crescita potrebbero spingere la Fed a una pausa, contraddicendo le aspettative del mercato e aumentando la volatilità.

Se la chiusura dovesse terminare entro, diciamo, la metà di ottobre, il rapporto ufficiale sull'occupazione di settembre ritardato potrebbe essere pubblicato prima della riunione del FOMC, fornendo un quadro dati più chiaro e potenzialmente convalidando le aspettative del mercato.

Perché un taglio di 50 punti base è altamente improbabile

I mercati hanno in gran parte escluso un taglio dei tassi di 50 punti base poiché l'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed, soprattutto nel settore dei servizi dove persistono le pressioni salariali.

Una riduzione di mezzo punto rischierebbe di segnalare un allentamento prematuro e potrebbe destabilizzare il mercato del lavoro e le aspettative inflazionistiche.

Dichiarazione pubblica di Powell dichiarazioni sottolineano la necessità di cautela e la dipendenza dai dati, rendendo una riduzione più moderata di 25 punti base la via prudente.

Come gli investitori possono proteggersi da uno scenario di pausa della Fed

Dato il potenziale per una pausa politica non completamente prezzata dai mercati, gli investitori — in particolare nel settore delle criptovalute — dovrebbero considerare una copertura del rischio:

• Le opzioni put su bitcoin e sui principali indici azionari offrono un modo relativamente economico per proteggersi da forti ribassi.
• Ridurre l'elevata leva finanziaria o la dimensione delle posizioni in asset volatili per mitigare i ribassi.
• Aumentare l’esposizione a rifugi sicuri come l’oro o i titoli di Stato può fornire stabilità al portafoglio in situazioni di tensione di mercato.
• Utilizzare ETF o fondi sulla volatilità per trarre vantaggio da improvvisi picchi di volatilità.

Gli investitori istituzionali utilizzano abitualmente tali strategie; gli investitori retail dispongono di un numero crescente di strumenti a basso costo per prepararsi in modo analogo ai rischi di coda.

Conclusione: i mercati affrontano un percorso incerto in vista del prossimo meeting FOMC

La riunione del FOMC del 28-29 ottobre si configura come un test cruciale per i mercati.

La continua chiusura del governo ha oscurato dati vitali sul lavoro, creando un pericoloso punto cieco nelle aspettative di investitori e decisori politici.

Mentre i mercati prezzano in modo schiacciante un taglio dei tassi di 25 punti base, una pausa o un ritardo della Fed dovuti all’incertezza dei dati potrebbero innescare correzioni marcate in azioni e criptovalute. Gli investitori dovrebbero monitorare gli indicatori economici privati e i dati regionali sull’inflazione nel corso di ottobre e considerare coperture pragmatiche per proteggersi da una volatilità imprevista.

Una postura di rischio equilibrata è essenziale per navigare in questo incerto scenario macroeconomico.