Il Mercato delle Opzioni di IBIT Alimenta il Dominio degli ETF su Bitcoin, Suggerisce un Rapporto

Analista James Check e Unchained hanno redatto un rapporto sull'attuale panorama del mercato del bitcoin BTC$67.227,80, con la scoperta più interessante rappresentata dalla crescita dei fondi negoziati in borsa (ETF) legati al bitcoin, in particolare il successo di iShares Bitcoin Trust (IBIT) e del mercato delle opzioni che ora sostiene il prodotto.

Il rapporto si apre con una citazione che dice: "Le opzioni sono ora lo strumento derivato dominante per interesse aperto, superando i 90 miliardi di dollari in dimensione e sorpassando i mercati dei futures a 80 miliardi".

Dalla sua introduzione nel gennaio 2024, IBIT ha registrato circa 61 miliardi di dollari in flussi netti in entrata nell'arco di 18 mesi, rendendolo uno dei ETF di maggior successo di tutti i tempi.

Tuttavia, la dominance è accelerata dopo il lancio di Opzioni ETF a novembre 2024.

Il mercato delle opzioni, che conferisce agli investitori il diritto ma non l'obbligo di acquistare o vendere un asset a un prezzo prefissato entro un determinato arco temporale, ha profondamente modificato i flussi, con IBIT che ha attratto 32,8 miliardi di dollari in entrate mentre i concorrenti sono rimasti stabili da quando le opzioni hanno iniziato a essere negoziate.

Il rapporto afferma che IBIT ora controlla il 57,5% di tutti gli asset in gestione (AUM) degli ETF su bitcoin, in aumento dal 49% di ottobre 2024, con circa 40 centesimi di interesse aperto in opzioni per ogni dollaro di bitcoin detenuto nel fondo. In confronto, FBTC di Fidelity, il secondo ETF più grande, ha un interesse aperto in opzioni circa 25 volte inferiore rispetto a IBIT, con circa 1,3 miliardi di dollari.

Questo livello di attività ha reso IBIT un rivale di Deribit, la più grande piattaforma di scambio di opzioni crypto al mondo, dove i volumi di scambio giornalieri oscillano tipicamente tra 4 e 5 miliardi di dollari, secondo il rapporto.

Il rapporto evidenzia anche le dichiarazioni 13F, le comunicazioni trimestrali richieste dalla SEC ai gestori di investimenti con oltre 100 milioni di dollari in asset. Queste dichiarazioni mostrano le istituzioni che detengono ETF, permettendo ad altri di utilizzare il mercato delle opzioni per poter effettuare vendite allo scoperto o utilizzare metodi di arbitraggio per coprire la volatilità.

Nel complesso, il rapporto conclude che il profilo di volatilità del bitcoin è cambiato in modo significativo in questo ciclo, con gli ETF e i loro mercati di opzioni che fungono da principale fattore trainante di tale cambiamento.

"A nostro avviso, il lancio di opzioni basate sugli ETF spot rappresenta finora un cambiamento sottovalutato, ma di grande importanza nella recente struttura di mercato di Bitcoin", si legge nel rapporto.