Gli Stati Uniti registrano un disavanzo di 345 miliardi a agosto, gli interessi netti rappresentano la terza spesa più elevata, oro e BTC in aumento

Il governo degli Stati Uniti ha registrato un deficit di 345 miliardi di dollari ad agosto, con entrate pari a 344 miliardi di dollari oscurate da una spesa di 689 miliardi di dollari. Le uscite più consistenti sono state quelle per Medicare, pari a 141 miliardi di dollari, e per la Social Security, pari a 134 miliardi di dollari, ma ciò che risalta maggiormente è l’interesse netto a 93 miliardi di dollari, ora la terza voce di spesa più rilevante. Ciò evidenzia la crescente pressione che l’aumento dei costi di indebitamento sta esercitando sulle finanze federali.

La Federal Reserve è attesa a tagliare i tassi di 25 punti base a settembre, ma la storia suggerisce che non sarà così semplice. Nel settembre 2024, la Fed ha allentato la politica di 100 punti base solo per vedere i rendimenti a lungo termine salire bruscamente. Il Treasury a 30 anni è passato dal 3,9% al 5%, e oggi si attesta al 4,7%.

Con i dati recenti che indicano un accelerazione dell'inflazione, il rischio è che il taglio dei tassi potrebbe alimentare ulteriori pressioni sui prezzi. Ciò force rende più elevati, aumentare i costi del servizio del debito e potenzialmente approfondire il buco fiscale, creando un contesto difficile sia per i responsabili politici sia per i mercati.

I mercati stanno reagendo con decisione. L'oro è salito a nuovi massimi storici, poco sotto i 3.670 dollari l'oncia, segnando un guadagno da inizio anno di quasi il 40%. Anche Bitcoin sta guadagnando terreno, superando i 115.000 dollari mentre gli investitori cercano alternative in un contesto in cui la sostenibilità del debito sta diventando una preoccupazione sempre più rilevante.