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Bullish Riceve una Prospettiva Prudente da Compass Point
La valutazione attuale è difficile da giustificare, ha dichiarato l’analista Ed Engel, avviando la copertura con una valutazione neutrale e un prezzo obiettivo di 45 $.
3 set 2025, 3:03 p.m. Tradotto da IA
Cosa sapere:
- Compass Point ha iniziato la copertura sul recentemente quotato Bullish con un rating neutrale e un prezzo obiettivo di 45 dollari.
- L'azione viene scambiata a 110 volte il suo EBITDA previsto per il 2026, ha osservato l'analista Ed Engel.
- La società, secondo Engel, probabilmente non entrerà nel mercato statunitense fino a quando il Congresso non approverà una normativa sulla struttura del mercato delle criptovalute, cosa che potrebbe avvenire non prima del 2026.
La società di banking e ricerca di Wall Street Compass Point ha avviato la copertura della piattaforma crypto Bullish (BLSH), società madre di CoinDesk, con un rating neutrale e un prezzo target di 45 dollari.
Nonostante la convinzione che la struttura delle commissioni più basse di Bullish possa aiutarla a erodere la quota di mercato statunitense di Coinbase (COIN) in futuro, l'analista Ed Engel ha espresso preoccupazioni sia riguardo al tempismo sia alla valutazione del titolo.
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“Facciamo fatica a vedere Bullish entrare nei mercati statunitensi fino a quando il Congresso non approverà la legislazione sulla struttura del mercato (cioè il CLARITY Act),” ha scritto Engel. Il CLARITY ACT, una proposta di legge che mira a chiarire la giurisdizione tra la CFTC e la SEC, tuttavia, potrebbe non essere approvato prima della prima metà del 2026.
Anche in quel caso, il famigerato regime BitLicense di New York potrebbe rappresentare un ostacolo, secondo Engel. I regolatori potrebbero essere cauti nei confronti del modello di Bullish, che consente all’azienda di agire come proprio market maker tramite il suo market maker automatizzato (AMM) — una configurazione che potrebbe sollevare preoccupazioni di conflitto di interessi, ha affermato.
“Riteniamo che potrebbe esserci una migliore opportunità di acquisto entro 1-2 trimestri,” ha scritto Engel, facendo riferimento al multiplo attuale di 110 volte sull'EBITDA previsto per il 2026 dell'azione.
Bullish detiene inoltre un tesoro cripto da 2,7 miliardi di dollari, principalmente in bitcoin , il che lega strettamente la performance del titolo alle oscillazioni di prezzo del BTC. Ciò può rappresentare una lama a doppio taglio, ha dichiarato Engel, ricordando la nota volatilità del bitcoin.
L’obiettivo di 45 dollari di Engel presuppone che bitcoin raggiunga i 160.000 dollari e include una probabilità del 50% che Bullish entri nel mercato statunitense. Solo questa potenziale espansione potrebbe aggiungere un valore stimato di 12 dollari per azione, secondo Engel.
Bullish è diventata pubblica ad agosto a 37 dollari per azione e ha registrato un'impennata prima di chiudere a 68 dollari nel giorno del suo debutto.
Le azioni sono diminuite del 4,6% mercoledì, attestandosi a 59,20 dollari.
Dichiarazione di non responsabilità relativa all'intelligenza artificiale: parti di questo articolo sono state generate con l'ausilio di strumenti di intelligenza artificiale e revisionate dal nostro team editoriale per garantirne l'accuratezza e la conformità ai nostri standard. Per ulteriori informazioni, vedere La politica completa sull'intelligenza artificiale di CoinDesk.
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