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Le Azioni Preferenziali della Strategia Formano un Circolo Rialzista Attorno a Bitcoin
Miliardi raccolti tramite STRK, STRF, STRD e STRC consolidano il ruolo di Strategy come principale proxy aziendale di Bitcoin nel 2025.
30 ago 2025, 9:45 a.m. Tradotto da IA
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Cosa sapere:
- I rendimenti preferenziali divergono, con STRF in aumento del 31%, STRK in rialzo del 19%, STRC in crescita dell'8% e STRD in calo del 6%, mentre MSTR viene scambiato a un multiplo di 1,60 volte il NAV di Bitcoin.
- La strategia detiene 632.457 BTC e rappresenta il 12% di tutte le emissioni IPO negli Stati Uniti da inizio anno, insieme ad altri debutti di rilievo come Bullish (BLSH) e Circle (CRCL).
Disclaimer: L’analista che ha scritto questo pezzo possiede azioni di MicroStrategy (MSTR).
Microstrategy, ora conosciuta come Strategy (MSTR), ha rimodellato i mercati dei capitali statunitensi nel 2025 emettendo una serie di azioni privilegiate con ticker STRK, STRF, STRD e STRC.
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Collettivamente, queste offerte hanno raccolto circa 5,6 miliardi di dollari dall'inizio dell'anno, rappresentando il 12% di tutte le emissioni IPO negli Stati Uniti (azioni privilegiate o ordinarie) , secondo Strategia. Questa scala da sola sottolinea sia l'appetito degli investitori sia il ruolo dell'azienda come il proxy aziendale più visibile per bitcoin .
La performance delle preferred ha mostrato variazioni. STRF guida con un rendimento a vita del 31%, seguito da STRK al 19% e STRC all'8%, mentre STRD ha registrato un rendimento negativo del 6%. Tuttavia, l'insieme dei veicoli di finanziamento ha fornito a Strategy una base diversificata per finanziare il suo tesoro. A partire da agosto, la società detiene 632.457 BTC, consolidando la sua posizione come il più grande detentore aziendale dell'asset al mondo.
Il valore d'impresa della società rispetto al NAV di bitcoin si attesta a 1,60, con il NAV calcolato dividendo il valore d'impresa, comprensivo di azioni privilegiate e debito convertibile, per le partecipazioni in bitcoin della società, ma è diminuito nell'ultimo mese poiché il titolo è sceso di oltre il 25% dal massimo di luglio.
Finora nel 2025, le azioni MSTR sono aumentate del 13% da inizio anno, rispetto a un guadagno del 18% di bitcoin. Questo divario evidenzia sia la leva dell’azienda su BTC sia la valutazione del mercato riguardo agli obblighi derivanti dal debito e dalle azioni privilegiate.
Accanto all’audace cerchia di offerte di Strategy, anche altre IPO statunitensi hanno brillato nel 2025, rappresentando i restanti 42 miliardi di dollari, inclusi Rialzista (BLSH) e Circle (CRCL), rafforzando un anno definito da un rinnovato appetito per il rischio e dall'innovazione nei mercati dei capitali legati alle criptovalute.
