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La crescita della Finanza Decentralizzata e della Tokenizzazione continua a deludere: JPMorgan
Il valore totale bloccato (TVL) nella DeFi rimane al di sotto dei massimi del 2021, ha rilevato il rapporto.
7 ago 2025, 12:46 p.m. Tradotto da IA
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Cosa sapere:
- La ripresa della DeFi rimane lenta, con il valore totale bloccato (TVL) ancora al di sotto dei massimi del 2021, secondo JPMorgan
- Nikolaos Panigirtzoglou e il suo team hanno affermato che la tokenizzazione non ha ancora raggiunto una scala significativa, nonostante l'interesse crescente e i casi d'uso nei mercati repo, obbligazionari e monetari.
- La finanza tradizionale non è convinta della blockchain, poiché i sistemi esistenti offrono sempre più velocità ed efficienza senza rischi aggiuntivi o maggiore trasparenza, ha affermato la banca.
La crescita della finanza decentralizzata (DeFi) e della tokenizzazione degli asset continua a deludere, ha affermato Nikolaos Panigirtzoglou di JPMorgan in un rapporto di ricerca pubblicato mercoledì, citando la ripresa stagnante dalla crisi del settore crypto del 2022.
Il Valore Totale Bloccato (TVL) nella DeFi rimane al di sotto dei massimi del 2021, con la maggior parte dell'attività ancora guidata da utenti nativi crypto e retail, ha osservato il rapporto.
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L’adozione istituzionale è rimasta indietro nonostante lo sviluppo di infrastrutture conformi, come pool di prestito autorizzati e caveau abilitati al KYC, ha scritto Panigirtzoglou.
Persistono importanti ostacoli. Le istituzioni affrontano una frammentazione normativa, incertezze legali riguardo agli asset on-chain e preoccupazioni sulla sicurezza degli smart contract, hanno scritto gli analisti. Di conseguenza, la maggior parte dell'attività crypto istituzionale resta concentrata su bitcoin .
La tokenizzazione ha inoltre faticato a mantenere le promesse. Sebbene il settore abbia registrato una certa trazione, con 25 miliardi di dollari in asset tokenizzati, 8 miliardi di dollari in obbligazioni tokenizzate e un’adozione crescente nei fondi del mercato monetario, la banca ha dichiarato che la maggior parte delle iniziative rimane di dimensioni ridotte, illiquida o sperimentale. Sforzi di rilievo come quelli di BlackRock BUIDL e di BroadridgeRepo Registro Distribuito La piattaforma (DLR) offre aumenti di efficienza, ma manca di scala.
Panigirtzoglou ha osservato che nei mercati privati, la tokenizzazione è fortemente concentrata tra pochi attori e manca di un'attività significativa nel mercato secondario.
Molti investitori tradizionali restano scettici, soprattutto considerando la trasparenza della blockchain, un limite per le istituzioni che preferiscono sedi di negoziazione opache come i dark pool, secondo il rapporto. La continua crescita del trading azionario fuori borsa illustra questa preferenza.
Nonostante iniziative normative come il “" della SECProgetto Crypto,” Panigirtzoglou dubita che i soli cambiamenti normativi possano superare il problema più profondo: la finanza tradizionale non vede ancora un bisogno chiaro della blockchain.
Il fintech ha già migliorato la velocità e l'efficienza all'interno del sistema attuale, riducendo l'urgenza di adottare alternative tokenizzate, ha aggiunto il rapporto.
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