L'hype per l'ETF Bitcoin spot si placa, la normalità si fa sentire

• I flussi degli ETF spot Bitcoin hanno rallentato dopo settimane di forti acquisti.
• Solo IBIT, iShares Bitcoin Trust di BlackRock, continua la sua serie di flussi positivi giornalieri consecutivi.
• Si tratta di uno sviluppo normale nel settore degli ETF, ha affermato un esperto.

L'euforia iniziale per gli ETF spot Bitcoin sembra essersi affievolita e la realtà sta lentamente prendendo piede, con afflussi che ultimamente non sono riusciti a KEEP il passo con il ritmo ancora sostenuto delle uscite dal Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale.

Il risultato è che nella settimana conclusasi il 12 aprile, gli ETF spot nel loro complesso hanno registrato un deflusso netto di 1.766 bitcoin.

Venerdì scorso e di nuovo lunedì, il Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) di Fidelity ha avuto afflussi pari a $0, interrompendo la serie di aggiunte giornaliere iniziata al lancio dell'11 gennaio. Ciò lascia l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock come l'unico ETF spot Bitcoin rimasto che ha sperimentato una serie ininterrotta di afflussi da quando i veicoli hanno iniziato a essere negoziati.

Per la maggior parte dei fondi rimanenti, tra cui l'Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), il VanEck Bitcoin Trust (HODL) e il Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), tra gli altri, gli afflussi pari a zero e persino qualche deflusso occasionale sono diventati la norma.

Questo non è fuori dall'ordinario, ha affermato James Seyffart, analista ETF di Bloomberg Intelligence in uninviaresu X. Fa notare che lunedì, ad esempio, circa l'83% di tutti gli ETF sul mercato statunitense non ha registrato alcun afflusso.

Seyffart ha spiegato che la creazione e il riscatto di azioni di un ETF avviene solo quando esiste un disallineamento sufficientemente ampio tra domanda e offerta e il costo per farlo è inferiore a quello di copertura. Nel caso degli ETF Bitcoin , queste unità di creazione variano da 5.000 a 50.000 azioni. "In caso di disallineamenti minori, i market maker gestiranno la negoziazione di azioni proprio come farebbero con un titolo", ha scritto Seyffart.

Il recente rallentamento T significa tuttavia che i trader debbano abituarsi a flussi inferiori. Mentre il sentiment iniziale per gli ETF nelle prime settimane di esistenza ha certamente portato a volumi più alti di qualsiasi altro ETF visto prima, i trader potrebbero vedere flussi positivi più significativi in ​​futuro.

"C'è sicuramente il potenziale per una ripresa degli afflussi", ha affermato Samir Kerbage, responsabile degli investimenti di Hashdex, che a marzo ha convertito il suo fondo futures Bitcoin in un ETF spot Bitcoin .

"Molte banche, enti di dotazione e fondi pensione in tutto il mondo stanno solo ora iniziando i loro processi di due diligence prima di considerare allocazioni strategiche a BTC tramite ETF appena lanciati", ha continuato Kerbage. "Mentre queste grandi istituzioni finanziarie prendono decisioni nei prossimi mesi, è probabile che gli afflussi aumenteranno di nuovo, raggiungendo potenzialmente nuove pietre miliari per quello che è stato ONE dei lanci di ETF di maggior successo nella storia degli Stati Uniti".

Passando al Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale, che continua a vedere deflussi di 1.000 o più bitcoin su base giornaliera, Seyffart T prevede un'inversione di tendenza. "Non mi aspetto davvero afflussi in GBTC così come è attualmente strutturato", ha detto a CoinDesk. "Con GBTC a un rapporto di spesa dell'1,5%, sarei sorpreso se GBTC vedesse giorni di afflusso netto e scioccato se vedesse afflussi sostenuti in qualsiasi periodo di tempo".