Ether, Solana Trade a Premium su FTX – Ecco (probabilmente) perché

Il token nativo di Ethereum, ether (ETH) e di SolanaSOL stanno facendo aumentare i prezzi sul problematico exchange Cripto FTX rispetto a Binance e altre piattaforme. L'insolita dinamica di mercato ha fatto sì che gli osservatori si affannassero per trovare una spiegazione.

Al momento della stampa, l'ether veniva scambiato con un premio di $ 52 o il 4,5% su FTX rispetto a Binance, come mostrano i dati della piattaforma di grafici TradingView. Nel frattempo, SOL veniva scambiato con un premio di quasi $ 2 o l'11%. Un premio simile si riscontra nei contratti futures perpetui basati su FTX legati a BTC ed ETH.

Il premio deriva dal fatto che i trader basati su FTX passano dal denaro contante e mezzi equivalenti (monete stabili) alle principali criptovalute in seguito all'interruzione da parte dello scambio della custodia diretta dei propri clientiCripto E fondi fiat E segnalazione di potenziale fallimento, secondo Markus Thielen, responsabile della ricerca e della strategia presso Matrixport.

"Sebbene i prezzi di FTX potrebbero non essere più in linea con altri exchange, le tradizionali procedure di fallimento favoriscono sempre i detentori di asset rispetto ai detentori di denaro, poiché gli asset dovrebbero essere assegnati agli utenti. Mescolati o meno", ha detto Thielen a CoinDesk. "Quindi, gli utenti con asset bloccati su FTX potrebbero investire i loro soldi in token importanti nella speranza di ricevere un valore di recupero, poiché il loro nome verrebbe/dovrebbe essere assegnato a quell'asset".

"Ecco perché ETH viene scambiato a un prezzo maggiorato", ha affermato Thielen.

In altre parole, è più probabile che gli utenti ricevano un valore se detengono Cripto piuttosto che denaro o equivalenti di denaro. E questo probabilmente spinge i trader basati su FTX ad accaparrarsi le monete, portando a prezzi relativamente più alti in borsa.

I problemi di FTX sono iniziati all'inizio di questa settimana dopo che Binance ha deciso di liquidare i suoi titoli del FTT$0.4080 in risposta a un Rapporto CoinDesk che mostra che la società gemella di FTX, Alameda, detiene grandi quantità di token FTT illiquidi nel suo bilancio.

Martedì, Binance si è offerta di salvare FTX solo per tirarsi indietro dall'accordo mercoledì sera. Il CEO di FTX Sam Bankman-Fried ha detto agli investitori che senza un'iniezione di liquidità, la società potrebbe dover dichiarare bancarotta.

Prelievi sintetici

Secondo alcuni osservatori, il premio FTX nei Mercati perpetui deriva dal fatto che i clienti eseguono "prelievi sintetici" dall'exchange in difficoltà.

Gli utenti stanno presumibilmente eseguendo un prelievo sintetico o cartaceo acquistando (andando long) contratti perpetui ETH, SOL su FTX e vendendo o shortando un importo uguale su Binance, creando una posizione neutrale al mercato o neutrale al delta. In questo modo, gli utenti ottengono la custodia dei loro fondi, almeno sulla carta, e sono protetti da un calo prolungato dei prezzi.

"È un gioco di prelievo sintetico. La tesi è che se FTX scende, i Mercati scendono e gli utenti vengono pagati sulle loro posizioni corte al di fuori di FTX anche se il saldo FTX diventa inutile", ha detto a CoinDesk Lewis Harland, gestore di portafoglio presso Decentral Partk Capital.

Il fondo speculativo Cripto Galois Capital, che aveva previsto la crisi Terra all'inizio di quest'anno, ha espresso Opinioni simile in un Discussione del tweet.

"Nel caso del mondo in cui l'accordo di acquisizione va a buon fine, sei più o meno piatto (perdi un BIT' sulla base). Nel caso del mondo in cui l'acquisizione fallisce, le perdite su FTX T contano molto perché T puoi comunque ritirare i tuoi soldi, ma WIN sulla gamba corta di Binance", ha detto Galois.

L'ipotesi qui è che un potenziale fallimento di FTX innescherà un altro giro di vendite di panico sul mercato. E se FTX si assicura i finanziamenti, i clienti saranno risarciti. Tuttavia, entrambe le cose non sono promesse.

Dopo che Binance si è tirata indietro da un accordo di salvataggio, gli investitori potrebbero aver scontato un potenziale fallimento. E i Mercati potrebbero rimbalzare una volta che il fallimento verrà confermato in un classico trade "vendi la voce, compra il fatto", producendo perdite sul trade short effettuato al di fuori di FTX.

Inoltre, un trader può essere liquidato su entrambi gli exchange a causa dell'elevata volatilità. Le liquidazioni si verificano quando il mercato va contro la posizione rialzista/ribassista, portando a una carenza di margine.

Secondo Galois Capital, la strategia sembra la più adatta per un token come SOL , che in genere avrebbe scarsi risultati sia in stati con accordi che in stati senza accordi.

"Dato che l'attuale valore SOL è la sovrapposizione dei due mondi, quello degli accordi e quello del non accordo, se si conclude con un accordo, SOL dovrebbe registrare un Rally a breve termine, mentre se si conclude con un non accordo, SOL dovrebbe scendere", ha osservato Galois Capital.

"Il rialzo è meno significativo perché chi vuole realmente acquistare SOL nell'attuale contesto in cui tutti sono relativamente più poveri e c'è un sporgenza di sblocco dei token Alamedache saranno liquidati in modo continuativo nel tempo", ha aggiunto il fondo.