La SEC ha appena rilasciato la sua attesissima guida sui token Cripto

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha pubblicato nuove linee guida normative per gli emittenti di token, la cui elaborazione è durata quasi sei mesi.

IL la guida si concentra sui tokene delinea come e quando queste criptovalute possono rientrare in una classificazione di titoli, secondo il documento.

Direttore della Finanza aziendale della SEC William Hinman rivelato per la prima volta che l'ente regolatore stava sviluppando nuove linee guida per i token Cripto lo scorso novembre e altri membri dell'agenzia, tra cui la responsabile di FinHub Valerie Szczepanik e la commissaria Hester Peirce, hanno ripetutamente affermato che lo staff della SEC stava lavorando al documento.

A novembre, Hinman ha affermato che le linee guida in "linguaggio semplice" avrebbero aiutato gli emittenti di token a determinare facilmente se la loro Criptovaluta potesse essere considerata un'offerta di titoli o meno.

La guida include esempi di reti e token che rientrano nelle leggi sui titoli, nonché un progetto che non lo rientra.

Quadro DLT

IL quadro stessodelinea una serie di fattori che gli emittenti di token devono considerare prima di valutare se le loro offerte si qualificano o meno come titoli. Questi fattori includono un'aspettativa di profitto, se un singolo o almeno un gruppo centrale di entità sono responsabili di compiti specifici all'interno della rete e se un gruppo sta creando o supportando un mercato per un asset digitale.

Facendo riferimento al test di Howey, spesso citato, la guida evidenzia "l'affidamento sugli sforzi altrui", le ragionevoli aspettative di profitti, il livello di sviluppo della rete, i possibili casi d'uso dei token, l'eventuale correlazione tra il prezzo di acquisto di un token e il suo prezzo di mercato e una serie di altri fattori.

Le linee guida spiegano inoltre in che modo gli emittenti dovrebbero considerare i token venduti in precedenza, sia per valutare se avrebbero dovuto essere registrati come titoli, sia se "un asset digitale precedentemente venduto come titolo debba essere rivalutato".

I criteri per questa rivalutazione includono se:

• "La rete di registri distribuiti e le risorse digitali sono completamente sviluppate e operative" (il che significa che gli individui possono utilizzare immediatamente il token per qualche funzione);
• Il token è focalizzato su un caso d'uso specifico piuttosto che sulla speculazione;
• Le "prospettive di apprezzamento" del valore del token sono limitate; e
• Se fatturato come valuta, il token in realtà funziona come riserva di valore.

Sebbene questa guida sia stata elaborata a lungo e fornisca una certa chiarezza giuridica per gli emittenti di token, non è un documento giuridicamente vincolante e dovrebbe essere considerata più come una linea guida.

Peirce ha affermato in passato che le linee guida emanate dal personale non hanno lo stesso peso di quelle emanate dai Commissari.

Parlando alla New York University a marzo, Peirce ha spiegato

:

"Ora, le linee guida del personale sono linee guida del personale. La Commissione può comunque procedere e adottare misure di esecuzione, ma le linee guida del personale hanno un BIT peso, ma vorrei fare qualcosa di più formale a livello di Commissione, in modo che le persone abbiano un BIT ' più di certezza".

Domande rimanenti

Mentre la guida discute le classificazioni dei titoli, altre domande restano senza risposta. In particolare, la SEC deve ancora fornire chiarezza sull'idea di custodia per i broker-dealer che detengono criptovalute.

La questione chiave relativa alla custodia deriva dal fatto che mentre i broker-dealer possono facilmente verificare che le criptovalute in un dato portafoglio appartengano a loro, è più difficile dimostrare cheONE altroha accesso al patrimonio.

Szczepanikha detto durante un panelal D.C. Blockchain Summit di marzo, queste aziende "devono dimostrare di averne il possesso e il controllo, cosa che potrebbe essere difficile da dimostrare con un asset digitale".

"Un asset digitale... è controllato da chiunque possieda la chiave privata, ed è difficile dimostrare il contrario", ha spiegato.

Mercoledì, inoltre, la SEC ha emesso la sua prima lettera di non-azione autorizzando la vendita di token di una startup a procedere (la storia completa qui).

Leggi la guida completa qui:

Quadro DLT di CoinDesksu Scribd

Immagine di Valerie Szczepanik tramiteCrisi tecnologica