Bitcoin: non è lo stesso del 2013

Chris Burniske è responsabile dei prodotti blockchain presso ARK Invest, un gestore di investimenti focalizzato sull'innovazione dirompente e coautore del nuovo white paper, "Bitcoin, una nuova classe di attività".

In questo articolo Opinioni CoinDesk , Burniske risponde ai media tradizionali, sostenendo che l'idea che Bitcoin stia semplicemente ripetendo l'infamia del 2013 è errata.

Un luogo comune, ma errato, è pensare che il comportamento recente del Bitcoin sia una replica del famigerato rialzo e crollo di fine 2013.

Certamente, si potrebbe raccontare una storia simile: Bitcoin rompe $ 1.000, la Banca Popolare Cineseemette alcuni commentiche spaventano la gente,Bitcoin crollaMa se si analizzano alcune caratteristiche del mercato, credo che la differenza nella maturità del bitcoin tra allora e oggi diventi chiara.

Il 5 dicembre 2013, poco dopo che il Bitcoin aveva superato i 1.000 dollari, la Banca Popolare Cinese (PBOC)ha inviato una dichiarazione sostenendo che il Bitcoin "non era una valuta nel vero senso della parola". La PBOC ha continuato a limitare le istituzioni finanziarie dal coinvolgersi ulteriormente nella Tecnologie.

La scorsa settimana, il 6 gennaio 2017, poco dopo che il Bitcoin aveva superato i 1.000 dollari per la seconda volta nei suoi otto anni di vita, la PBOCha inviato nuove dichiarazioniindicando che i suoi rappresentanti avevano incontrato i principali exchange Bitcoin con sede in Cina per ribadire l'importanza di rispettare "leggi e regolamenti pertinenti".

Il tenore delle dichiarazioni era decisamente diverso, ma concentriamoci sui numeri.

Allora e adesso

Dopo entrambi gli annunci, il Bitcoin è rapidamente sceso sotto i 1.000 dollari, il che ha portato alla falsa affermazione che il Bitcoin T è cambiato di una BIT dal 2013.

Credo che una simile proclamazione nasca dall'ignoranza riguardo alle dinamiche specifiche del mercato.

Come mostrato di seguito, le variazioni percentuali giornaliere del prezzo del bitcoin, sia prima che dopo l'annuncio della PBOC, non sono state così drastiche come nel 2013.

Sull'asse X The Graph c'è una metrica chiamata 'Giorni rimossi dall'annuncio della Banca Popolare CineseIn altre parole, il punto zero per il 2013 è il 5 dicembre, mentre per il 2017 è il 6 gennaio: sono i giorni in cui gli annunci della PBOC sono diventati pubblici.

"-60" indica sessanta giorni prima dell'annuncio della PBOC, in ogni anno.

Prendendo la deviazione standard di queste variazioni percentuali giornaliere dei prezzi si ottiene ONE delle metriche più comuni per la volatilità, come mostrato di seguito.

Nel 2013, la volatilità nei 60 giorni precedenti l'annuncio della PBOC è stata più di 3 volte superiore alla volatilità precedente l'annuncio della PBOC nel 2017.

Anche la volatilità nella settimana successiva è stata doppia rispetto al 2013.

Sembra, tuttavia, che alcuni investitori Bitcoin stiano soffrendo di PTSD. Dopo tutto, l'annuncio del 2013 ha precipitato un lungo calo del prezzo di bitcoin fino al 2014, toccando il fondo a gennaio 2015.

Tale timore potrebbe spiegare perché la volatilità su base relativa è aumentata di più dopo il recente annuncio rispetto al 2013. In altre parole, nel 2013 la volatilità è quasi raddoppiata dopo l'annuncio della PBOC, mentre quest'anno è quasi triplicata.

Detto questo, la volatilitàDopol'annuncio della PBOC questa volta è ancora inferiore alla volatilitàPrimal'annuncio della PBOC nel 2013.

Di recente sono usciti allo scoperto i critici, molti dei quali hanno nuovamente proclamato che il Bitcoin è troppo volatileper la maggior parte dei portafogli.

Tuttavia, se un investitore ha investito in Twitter, LinkedIn, Workday, Netflix, GoPro, Tableau e molti altri nomi tecnologici di successo negli ultimi anni, allora ha subito cali giornalieri maggiori di quelli subiti Bitcoin nell'ultima settimana.

Una nuova classe di attività

Penso che la moderata volatilità del bitcoin di fronte ai timori sulla Cina sia un segno della maturazione dei suoi Mercati.

Ad esempio, la liquidità è migliorata notevolmente: i volumi degli scambi globali sono circa 30 volte superiori rispetto alla fine del 2013.

Nel frattempo, sembra che una base di investitori più informata abbia ora la convinzione di resistere ai capricci degli Stati nazionali, compensando i debiti contratti dai più deboli.

Tuttavia, al momento, il Bitcoin potrebbe non essere sufficientemente stabile per essere considerato una valuta.

Le oscillazioni dei prezzi sono ancora abbastanza grandi da poter causare danni se il Bitcoin fosse un'unità di conto ampiamente utilizzata (e in effetti causano danni anche ad altre criptovalute, dove il Bitcoin è spesso utilizzato come unità di conto).

Inoltre, le variazioni del prezzo del bitcoin rendono più difficile l'utilizzo Bitcoin come mezzo di scambio, perché può comportare un rischio significativo di tasso di cambio.

Ma se il Bitcoin è un nuova classe di attività— come ho FORTH in un articolo scritto con Coinbase — T ha bisogno di comportarsi come altri asset che già conosciamo per ottenere l'adozione da parte del grande pubblico.

Penso che abbia solo bisogno di maturare, e i segnali indicano che lo sta facendo.

Vecchio telefono, nuova immagine del telefonotramite Shutterstock