Jefferies de Wall Street considère le projet de loi sur la structure du marché comme un point d'inflexion pour la tokenisation

Jefferies, une banque d’investissement de Wall Street, a déclaré que le mûrissement de l’infrastructure blockchain et les progrès réglementaires progressifs posent les bases d’une nouvelle vague de tokenisation par les institutions de la finance traditionnelle (TradFi). Une adoption large dépend toutefois de l’existence de règles claires concernant la structure du marché américain, a-t-elle ajouté.

La banque a souligné que le projet de loi Digital Asset Market Clarity Act constitue le plan le plus détaillé à ce jour pour le développement potentiel d'une infrastructure financière basée sur la blockchain, bien que des obstacles subsistent.

"Bien que l’adoption reste incertaine, des implications pour les institutions financières, les acteurs natifs de la blockchain et les tokens pourraient surgir plus tôt que prévu," ont écrit les analystes dirigés par Andrew Moss, dans le rapport dominical.

Tokenisation est le processus par lequel des actifs du monde réel sont convertis en jetons basés sur la blockchain.

Le Comité de l'Agriculture du Sénat a reporté sa révision de la structure du marché crypto audition de mardi à jeudi, invoquant la tempête hivernale qui a frappé une grande partie des États-Unis pendant le week-end.

Les analystes ont noté que le Comité bancaire du Sénat a publié sa version du projet de loi CLARITY le 12 janvier, s’appuyant sur le projet de loi adopté par la Chambre en juillet dernier. La réaction de l’industrie a été largement positive, selon le rapport, mais des vents politiques contraires persistent après le report d’un examen prévu en raison de la résistance du secteur.

Un projet de loi distinct du Comité sénatorial de l’agriculture doit encore être concilié, et l’approbation finale nécessite un vote en séance plénière du Sénat ainsi que la signature présidentielle. Le rapport a souligné que, sur le marché prédictif Polymarket, les probabilités d’adoption en 2026 ont fortement diminué.

Selon les analystes de la banque, le projet de loi marquerait une rupture avec la « régulation par l’application de la loi », visant plutôt à harmoniser la surveillance des agences à travers un cadre neutre sur le plan technologique couvrant la classification des actifs, la compétence réglementaire, les activités des institutions financières, la supervision de la finance décentralisée (DeFi), la tokenisation et la protection des consommateurs.

Les stablecoins ont attiré une attention disproportionnée. Les analystes ont déclaré que le projet de loi du Sénat comblerait ce que l'on appelle « la faille de rendement des stablecoins » en interdisant les récompenses versées uniquement pour la détention de stablecoins, tout en autorisant toujours les incitations basées sur les transactions.

Jefferies a soutenu que l'impact majeur de CLARITY serait de permettre une participation plus large des institutions financières régulées. Les efforts de tokenisation s'accélèrent déjà, a-t-il déclaré, en citant les initiatives de NYSE, Nasdaq, DTCC et Swift.

Des règles claires en matière de structure de marché pourraient accélérer le trading, le prêt et la garde basés sur la blockchain, orienter les capitaux vers des projets dirigés par la finance traditionnelle (TradFi) et renforcer les barrières réglementaires pour les entreprises cryptos natives conformes, a-t-il déclaré.

Beaucoup de ces initiatives s'appuieront sur des blockchains spécifiques pour le règlement, créant ainsi un potentiel de hausse pour les jetons liés à l'activité réseau génératrice de revenus, a ajouté le rapport.

Benchmark, un courtier, a déclaré que l'absence de législation reporterait, plutôt qu'elle ne compromettrait, la maturation des cryptomonnaies, limitant le marché américain à mesure que les flux de capitaux se dirigent vers une exposition liée au bitcoin, la solidité des bilans et une infrastructure générant des flux de trésorerie, et s'éloignant des segments sensibles à la réglementation, y compris les échanges, la DeFi et les altcoins.

Lire la suite : Le retard dans le projet de loi sur la structure du marché pourrait limiter les valorisations des cryptomonnaies aux États-Unis, selon Benchmark