Le Bitcoin se redresse après les creux de la séance asiatique, soutenu par la baisse du prix du pétrole qui favorise l'appétit pour le risque

Bitcoin BTC$84 155,39 reste en course pour de nouveaux gains, les prix du pétrole en baisse s'ajoutant à une liste croissante de facteurs favorables soutenant la cryptomonnaie.

La plus grande cryptomonnaie a récemment été échangée près de 86 000 $ après être remontée des creux de la séance asiatique d'environ 85 000 $. Les prix ont franchi de manière convaincante le sommet de mai lundi, renforçant la tendance haussière. L'indice CoinDesk 20 (CD20) a progressé de 2,2 % sur 24 heures.

Les ETF bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont attiré près de 1 milliard de dollars d’entrées lundi, enregistrant ainsi leur plus importante collecte en une seule journée depuis octobre dernier.

Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont chuté de plus de 2 % pour tomber en dessous de 90 $ le baril, prolongeant leur recul depuis un sommet récent de 106 $. Cette baisse fait suite à un rapport de Kyodo indiquant que l'Iran était prêt à rouvrir le détroit d'Hormuz dans un délai de sept jours si les États-Unis levaient leur blocus.

Des prix du pétrole plus bas pourraient contribuer à atténuer les pressions inflationnistes et à affaiblir les arguments en faveur de nouvelles hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale dans les prochains mois.

« Le marché des cryptomonnaies a progressé dans le contexte d'une forte hausse de l'indice Nasdaq. La baisse des prix du pétrole et des rendements des obligations gouvernementales américaines, la hausse des marchés boursiers mondiaux ainsi que l'optimisme concernant les négociations sino-américaines ont soutenu l'appétit pour le risque », a déclaré Alex Kuptsikevich, analyste principal de marché chez FxPro, dans un courriel.

Le marché plus large des cryptomonnaies est également resté dynamique, avec des tokens de moindre envergure affichant de fortes hausses tandis que le bitcoin marquait une pause. PEPE, DOGE et SHIB figurent parmi les 10 cryptomonnaies les plus performantes au cours des dernières 24 heures. Les fortes envolées des memecoins sont souvent considérées comme un signe d'un appétit spéculatif accru.

Positionnement des dérivés

• Le volume des contrats à terme dépasse l'intérêt ouvert : Le volume total des contrats à terme sur crypto-monnaies a augmenté de 38 % pour atteindre 292 milliards de dollars au cours des dernières 24 heures, tandis que l'intérêt ouvert (OI) n'a progressé que de 1 % pour atteindre 157 milliards de dollars, portant le ratio volume/OI à près de 2. Associé à 768 millions de dollars de liquidations, principalement de positions courtes, cela suggère un short squeeze plutôt qu'une prise de position nouvelle et fondée sur une conviction.
• L'intérêt ouvert du BTC progresse légèrement : L'open interest des contrats à terme sur Bitcoin augmente parallèlement au rallye des prix, suggérant une accumulation de positions longues. Le total s'établit à 716 000 BTC, un niveau jamais atteint depuis le 25 août, bien qu'il reste nettement en dessous de la moyenne d'environ 750 000 BTC observée entre avril et juillet.
• Les traders d'ETH et de SOL restent réticents à l'effet de levier : L’Ether a surperformé le Bitcoin ce trimestre, pourtant son open interest (OI) sur les contrats à terme reste dans une tendance baissière amorcée en mai, signe que les traders restent réticents à l’effet de levier. Il en va de même pour le SOL.
• XRP enregistre également une hausse de l'effet de levier : L'Open Interest (OI) de XRP est passé à 2,46 milliards de jetons contre 2,2 milliards en 24 heures, une accumulation similaire dans sa tendance à celle du bitcoin, bien que sur une base plus réduite.
• Le biais des baleines diverge selon l'actif : Les données de Coinglass montrent que sur 24 heures, le biais des baleines est baissier sur XRP, DOGE et l'or, extrêmement haussier sur BTC et haussier sur ETH et SOL. Cette répartition aide à expliquer la surperformance du bitcoin par rapport à XRP, DOGE et l'or sur la période, bien que la position des baleines ne soit qu'un des nombreux facteurs influant sur les prix.
• Le delta cumulé du volume reste négatif chez les principales valeurs : BTC, ETH, XRP et SOL affichent chacun un delta cumulé de volume ajusté par l'open interest (CVD) négatif sur 24 heures, ce qui signifie que le flux agressif d'acheteurs du côté vendeur sur les contrats à terme a dépassé le flux agressif du côté acheteur, même si les prix ont augmenté. Cela est également vrai pour la plupart des principales cryptomonnaies, TRX faisant partie des exceptions. Cela est cohérent avec le point précédent selon lequel ce mouvement ressemble davantage à une couverture des positions courtes poussant les prix à la hausse plutôt qu’à une accumulation de positions longues nouvelles et convaincues. Notez cependant que le CVD est une métrique bruitée et dépendante de la plateforme d’échange, et ne doit pas être interprétée isolément.
• La prise de leverage de Dogecoin se démarque : L’open interest (OI) de DOGE a augmenté de 10 % en une journée, la plus forte hausse parmi les 10 principales crypto-monnaies. Cela mérite une attention particulière, car une augmentation constante de l’effet de levier sur les tokens memes signale souvent une ferveur spéculative, un schéma qui s’est historiquement manifesté à l’approche des sommets intermédiaires du marché.
• Les indicateurs de volatilité restent contenus : Malgré le rythme du rallye du BTC et de l'ETH, les indices de volatilité implicite annualisée sur 30 jours, BVIV et EVIV, se négocient toujours dans des fourchettes récentes et restent bien en deçà des pics atteints en février et début juin, suggérant que les traders considèrent les conditions actuelles comme ordonnées.
• La courbe de volatilité s’aplatit alors que la corrélation devient positive : Selon Laser Digital, la courbe de volatilité basée sur les options s’aplatit depuis la semaine dernière, la volatilité réalisée ayant augmenté et la corrélation entre le prix au comptant et la volatilité étant devenue fermement positive.
• Les renversements de risque s'orientent vers les options d'achat, puis se calment : Les risk reversals front-end de Deribit ont fortement basculé en faveur des calls BTC et ETH tard lundi, alors que le prix du bitcoin a dépassé les 85 000 $, bien que le biais en faveur des calls se soit quelque peu affaibli depuis. Les calls offrent une exposition à la hausse sur l'actif sous-jacent ; les puts protègent contre les baisses.
• Les options les plus actives visent des prix d'exercice plus élevés : Les paris les plus actifs sur les options BTC au cours des dernières 24 heures étaient des calls aux niveaux de strike de 95 000 $ et 90 000 $, accompagnés de calls ETH s'étendant de 2 500 $ à 3 000 $.

Discussion sur les Tokens

• Les détenteurs de ZetaChain viennent de voter pour supprimer leur propre blockchain. Bien que les blockchains soient souvent sujettes à des forks, des ralentissements et des abandons, il est rare qu'une communauté organise un vote et décide formellement de cesser d'exister.
• La chaîne a fait ses débuts en 2023 avec un financement de 27 millions de dollars et une mission précise — permettre aux utilisateurs de transférer de la valeur entre des blockchains qui, autrement, ne pourraient pas communiquer entre elles, de sorte qu'un détenteur de bitcoins puisse utiliser une application sur Ethereum sans avoir à remettre ses pièces à un intermédiaire au préalable.
• Trois ans plus tard, ce problème a été abordé par des dizaines d’équipes, et le token de la blockchain, ZETA, se situe à la 313e place en termes de valeur de marché, avec une capitalisation d’environ 90 millions de dollars.
• Dimanche, les détenteurs ont voté pour retirer entièrement le réseau et transférer le token ZETA sur Solana. La proposition a été adoptée avec plus de 99 % de votes en faveur sur une participation de 58 %, largement au-dessus du seuil requis de 40 %.
• Pourquoi abandonner ? Faire fonctionner une blockchain engendre un coût opérationnel, et non une simple construction ponctuelle. ZetaChain est construit sur le Cosmos SDK, une boîte à outils partagée utilisée par de nombreuses chaînes, ce qui signifie que chaque faille de sécurité découverte dans cette boîte à outils devient également un problème pour ZetaChain. Chaque correctif doit être déployé et coordonné à travers des dizaines d’opérateurs indépendants. L'équipe soutient que ces vulnérabilités continuent d'apparaître. En août, Cosmos Labs a révélé des attaques sur six chaînes utilisant des logiciels liés, avec environ 6 millions de dollars volés. ZetaChain n'a pas été affecté, mais aurait dû patcher quoi qu'il arrive.
• Solana a été choisi parce que les développeurs de Zetachain ont passé l'année à construire Anuma, une application d'IA introduite en février qui se souvient de votre contexte et le transporte entre différents modèles d'IA au lieu de repartir de zéro à chaque fois. Ils revendiquent plus de 300 000 utilisateurs. Solana dispose déjà des utilisateurs, des portefeuilles et des inscriptions d'échange, donc s'y déplacer signifie qu'Anuma hérite d'un public au lieu de demander aux gens de faire le pont vers une chaîne relativement obscure.
• Les détenteurs bloqueront des tokens en échange de crédits à dépenser au sein d'Anuma, transformant ainsi ZETA d'une participation à la sécurité d'un réseau en une utilisation prépayée d'une application. Les traders ont adhéré à cette idée avant d'en tirer profit.
• ZETA a doublé, passant d'environ 4 cents avant le vote de dimanche, a atteint 7 cents, puis a chuté de 16 % en 24 heures pour tomber juste en dessous de 6 cents. Près de 117 millions de dollars ont changé de mains en une journée, contre une valeur de marché de 90 millions de dollars, ce qui signifie que la capitalisation flottante a été renouvelée plus d'une fois.
• Un dernier vote de gouvernance est encore nécessaire avant que quoi que ce soit ne soit effectivement mis en œuvre.