Le choix de Trump à la Fed, Kevin Warsh, pourrait surprendre les marchés avec des baisses de taux de 100 points de base cette année, selon un économiste

Le candidat de la Fed proposé par le président Trump, Kevin Warsh, pourrait réduire les taux de manière rapide et significative, a déclaré mardi un économiste qui avait correctement anticipé les problèmes fiscaux du Japon, contredisant ainsi les craintes d'un assouplissement dit de la liquidité plus lent sous la prochaine présidence.

Robin Brooks, chercheur principal au sein du programme d'Économie mondiale et de Développement à la Brookings Institution, prévoit une réduction de 100 points de base au cours des quatre réunions de juin, juillet, septembre et octobre suite à la nomination de Warsh, a-t-il déclaré dans son dernière analyse Mardi.

"Cela pourrait être interprété comme une réinitialisation de la politique monétaire pour prendre en compte un taux neutre plus bas et dépasse largement les environ 40 points de base de réductions que les marchés anticipent sur cette période, préparant ainsi le terrain à un affaiblissement accru du dollar," a-t-il ajouté.

Brooks a averti de manière constante d'une crise fiscale majeure au Japon depuis au moins un an, les premiers signes de crise étant apparus le mois dernier avec une envolée des rendements des coûts d'emprunt gouvernementaux du pays atteignant des niveaux records.

Sa dernière prévision signifie que le taux d'emprunt de référence de la Fed pourrait chuter à une fourchette de 2,5 % à 2,75 % contre 3,5 % à 3,75 % actuellement avant les élections de mi-mandat de novembre.

Le mandat de Jerome Powell, président en exercice, prend fin en mai. Le mois dernier, la Fed dirigée par Powell a maintenu les taux d'intérêt stables dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % après une réduction de 75 points de base au cours des trois réunions précédentes.

Cette projection de baisses agressives des taux pourrait relancer une course haussière du bitcoin BTC$67 492,07 et du marché crypto au sens large. Le passé interventionniste de Warsh en tant que gouverneur de la Fed, lorsqu'il est resté fermement attaché à sa position anti-inflation pendant la crise de 2008-09, a effrayé les marchés en faisant croire que les taux ne baisseront pas facilement sous sa présidence, préparant ainsi un nouveau conflit entre la banque centrale et la Maison Blanche. Trump a à plusieurs reprises critiqué Powell pour ne pas avoir réduit les taux de manière agressive jusqu'à 1 % et pour avoir nui à l'économie américaine.

La façon dont les marchés ont réagi depuis que les rumeurs sur la présidence de Warsh ont commencé à circuler tard jeudi révèle une certaine anxiété. Le Bitcoin est passé de 84 500 $ jeudi à moins de 75 000 $ au cours du week-end, les craintes d'une Fed plus agressive alimentant une forte aversion au risque. L'or et l'argent ont chuté respectivement de 9 % et 26 % vendredi, tandis que l'indice du dollar a augmenté.

"Beaucoup ont quitté la semaine dernière avec l'impression erronée que Warsh adopterait une posture stricte. Il ne le peut pas et ne le le fera pas. En fait, son pire cauchemar est probablement que Trump se retourne contre lui comme il l'a fait avec Powell," a noté Brooks.

Il s’attend à ce que Warsh consolide un récit de haute productivité et de faible inflation en faveur de taux plus bas, ce qui est certainement possible puisque Warsh considère le boom de l’IA comme une force désinflationniste qui accroît la productivité et renforce la compétitivité américaine.

"Les améliorations de la productivité devraient entraîner des augmentations significatives des salaires réels nets. Une augmentation d'un point de pourcentage de la croissance annuelle de la productivité doublerait le niveau de vie en une seule génération," a souligné Warsh dans un éditorial du Wall Street Journal de novembre 2025 intitulé ""La direction défaillante de la Réserve fédérale."