Voici pourquoi Kevin Warsh, candidat à la Fed, est perçu comme baissier pour le bitcoin

Jeudi, le président Donald Trump a déclaré qu'il annoncera son choix pour présider la Réserve fédérale américaine afin de remplacer l'actuel Jerome Powell à l'issue de son mandat en mai.

Bien que rien ne soit encore confirmé, des rapports suggèrent l’administration Trump se prépare à nommer Kevin Warsh, qui a siégé au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale de 2006 à 2011.

Warsh a occasionnellement louées, les cryptomonnaies. Pourtant, le bitcoin BTC$74 584,94 a chuté jeudi soir jusqu'à près de 81 000 $ alors que ses cotes ont explosé sur les sites de paris, certains analystes le considérant désormais comme une force baissière pour cet actif.

"Les marchés considèrent généralement une résurgence de l'influence de Warsh comme baissière pour le Bitcoin, son insistance sur la discipline monétaire, des taux réels plus élevés et une liquidité réduite présentant la cryptomonnaie non pas comme une protection contre la dépréciation, mais comme un excès spéculatif qui s'estompe lorsque l'argent facile est retiré," a déclaré Markus Thielen, fondateur de 10x Research, à CoinDesk.

Des taux d'intérêt réels plus élevés signifient que le coût réel de l'emprunt, une fois l'inflation prise en compte, est élevé. Considérez-le comme le taux d'intérêt « réel » qui impacte davantage vos finances. Lorsque les taux réels sont élevés, les entreprises et les investisseurs réduisent généralement leur exposition aux investissements à risque tels que le bitcoin.

Le bilan de Warsh ajoute de l’huile sur le feu. Lors de la crise financière mondiale (GFC) qui a duré de décembre 2007 à juin 2009, Warsh a à plusieurs reprises évoqué les risques d’inflation alors même que l’économie mondiale vacillait au bord d’une déflation généralisée.

Par exemple, en septembre 2008, le mois où Lehman Brothers s'est effondré, Warsh a déclaré : « Je ne suis pas encore prêt à abandonner mes inquiétudes concernant l'inflation. »

Sept mois plus tard, alors que la mesure privilégiée de l'inflation par la Fed était à 0,8 % et le taux de chômage à 9 %, il a déclaré : « Je continue d'être plus préoccupé par les risques à la hausse de l'inflation que par les risques à la baisse. »

Au fil des années, de nombreux observateurs ont soutenu que le ton belliciste de Warsh et son incapacité à reconnaître les risques de déflation ont exacerbé la crise.

"De ce point de vue, son approche aurait probablement entraîné un taux de chômage plus élevé, des reprises plus lentes et un risque accru de déflation durant les années 2010," a déclaré Thielen.

Tout cela rend une éventuelle nomination de Warsh ironique, car le parcours ferme de l'ancien gouverneur de la Fed contraste fortement avec la stratégie reflationniste et en faveur des actifs risqués de Trump. Trump a à plusieurs reprises critiqué Powell, recourant souvent à des attaques personnelles pour avoir maintenu des taux élevés et freiné l'économie. Le Président a souligné la nécessité de baisses rapides des taux, appelant à ce que les taux d'intérêt soient aussi bas que 1 % à partir de la fourchette actuelle de 3,5 % à 3,7 %.

Ainsi, plusieurs observateurs estiment que Warsh est un mauvais choix pour la Fed, qui devrait s'aligner sur la position de Trump.

"Kevin Warsh a été un faucon de la politique monétaire tout au long de sa carrière et, surtout, à une époque où les marchés du travail se sont effondrés. Sa tendance colombe aujourd'hui découle de la commodité. Le Président risque de se faire manipuler," a déclaré Renaissance Macro Research sur X."

"J'ai lu les transcriptions du FOMC pendant la crise financière mondiale. Ses propos m'ont fait peur," a déclaré Ana Wong, économiste en chef aux États-Unis chez Bloomberg.

Heureusement, même en tant que président de la Fed, Warsh ne peut pas décider seul des taux, car le Conseil des gouverneurs vote collectivement, ce qui dilue toute voix individuelle. Il reste à voir si Trump donne suite à la nomination de Warsh.

Jusqu'à ce moment-là, son historique belliciste pourrait continuer à effrayer les actifs risqués, renforçant ainsi le dollar en attendant.