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Le méga accord SpaceX–xAI de Musk intensifie l’attention sur la comptabilité du bitcoin avant l’introduction en bourse
Cette opération concentre l'exposition à la cryptomonnaie au sein des entreprises de Musk, Tesla, la société énergétique, étant l'un des principaux détenteurs publics de cet actif.
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Ce qu'il:
- La fusion d'Elon Musk entre SpaceX et sa société d'intelligence artificielle xAI crée un géant technologique potentiel d'une valeur de mille milliards de dollars tout en remettant sous les projecteurs les importantes détentions de bitcoins de SpaceX avant une éventuelle introduction en bourse.
- La société combinée devrait hériter de la participation d’environ 8 300 bitcoins de SpaceX, d’une valeur d’environ 650 millions de dollars, une somme modeste par rapport à sa valorisation, mais significative pour la comptabilité future, la divulgation et la perception des investisseurs.
- Cette décision concentre l’exposition aux cryptomonnaies au sein des entreprises de Musk, Tesla, société énergétique, étant l’un des principaux détenteurs publics de cet actif.
La décision d’Elon Musk de fusionner SpaceX avec la société d'intelligence artificielle xAI a efficacement créé un poids lourd technologique valant des milliards de dollars — et a discrètement attiré l’un des mondiauxpositions bitcoins d’entreprise plus importantes de nouveau au centre de l’attention alors que la société se rapproche d’une introduction en bourse.
Alors que l’accord était présenté comme une collaboration pour développer une « IA spatiale », l’entité regroupée hérite en réalité des avoirs en bitcoins de longue date de SpaceX, estimés à environ 8 300 BTC selon les divulgations antérieures.
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À cours actuels, cette participation vaut environ 650 millions de dollars — faible par rapport à une valorisation potentielle lors d’une introduction en bourse dépassant 1 000 milliards de dollars, mais suffisamment importante pour avoir un impact sur la comptabilité, la divulgation et la perception des investisseurs.
SpaceX a révélé pour la première fois son achat de bitcoins en 2021 et, contrairement à l’entreprise énergétique de Musk, Tesla, est restée privée, protégeant ainsi la position contre la volatilité des résultats trimestre après trimestre à laquelle les sociétés cotées sont exposées selon les règles de comptabilité à la juste valeur. Cela changera une fois que la préparation à l’introduction en bourse commencera.
La gestion du BTC par Tesla reste une référence prudente, car le constructeur automobile a enregistré des pertes sur papier de plusieurs centaines de millions de dollars lors des baisses précédentes, même lorsqu’il n’a effectué aucun changement dans ses avoirs.
La fusion entre SpaceX et xAI concentre cette exposition au sein d’une seule structure corporative à un moment où le bitcoin a retourné à une volatilité extrême suite aux récentes ventes massives provoquées par des liquidations.
Contrairement à Tesla, qui a déjà vendu et racheté des bitcoins, SpaceX a montré peu d'inclination à négocier sa position. Cette stabilité pourrait séduire les investisseurs à long terme, mais elle limite également la flexibilité en cas de détérioration des conditions du marché pendant la fenêtre d'introduction en bourse.
L'accord soulève également des questions sur la gestion des actifs cryptographiques à travers l'empire plus large de Musk. Tesla, SpaceX et xAI ont fonctionné sous différents régimes de divulgation, traitements comptables et structures de capital, compte tenu de leurs statuts distincts en tant qu'entreprises publiques et privées.
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