Le Bitcoin reste en dessous de 112 000 $ après un rapport sur l'emploi décevant et une réduction des attentes de la Fed. Quelle suite ?

Les mauvaises nouvelles n'ont été que de mauvaises nouvelles au cours des dernières 24 heures. Le rapport décevant sur l'emploi aux États-Unis vendredi a renforcé les paris sur des réductions plus importantes des taux de la Fed, mais le bitcoin BTC$82 376,67 n'a pas suivi le mouvement.

La principale cryptomonnaie en termes de capitalisation reste fortement en dessous de 112 000 $, au lieu de se redresser sous l’effet de la perspective d’une politique monétaire plus accommodante, contrairement aux anticipations de nombreux acteurs. L’incapacité à trouver une dynamique haussière suggère un potentiel de repli plus marqué à venir.

Choc du NFP

Les chercheurs d'emploi ont rencontré des difficultés en août, le rapport sur les créations d'emplois hors secteur agricole faisant état de seulement 22 000 emplois ajoutés, soit bien moins que la prévision de 75 000 avancée par le Dow Jones. Le rapport a également révisé à la baisse le total des créations d'emplois pour juin et juillet de 21 000. À noter que la donnée révisée de juin indique une perte nette de 13 000 emplois.

Neuf secteurs, y compris la fabrication, la construction, le commerce de gros et les services professionnels, ont enregistré des pertes d'emplois, tandis que les services de santé ainsi que les loisirs et l'hôtellerie se sont révélés être des points positifs.

Le La lettre Kobessi a appelé le rapport sur l'emploi "absolument dingue." Le service de newsletter a décrit les révisions à la baisse des mois précédents comme un signe d'un système défaillant et du marché du travail entrant en territoire de récession.

À la suite des données sur l’emploi, la probabilité d’une baisse des taux par la Fed lors de la réunion du 17 septembre est montée à 100 %, et les chances d’une baisse de 50 points de base ont atteint 12 %. La probabilité de nouvelles baisses de taux en novembre et décembre a également augmenté, faisant chuter les rendements du Trésor.

Les prochaines révisions des rapports d'emploi antérieurs devraient renforcer les paris sur une baisse des taux. « Le BLS annoncera les révisions annuelles de référence mardi, et on s'attend à ce qu'elles indiquent une croissance de l'emploi encore plus faible précédemment. Certaines enquêtes suggèrent qu'entre 500 000 et 1 million d'emplois pourraient être révisés à la baisse », a déclaré Marc Chandler, Directeur Général et Stratège en Chef du Marché chez Bannockburn Global Forex, dans une mise à jour du marché.

Le double sommet du BTC reste intact ; la volatilité des rendements du Trésor pourrait augmenter

Le Bitcoin a brièvement progressé, porté par l’espoir d’une baisse des taux de la Fed et un ralentissement des rendements, atteignant un sommet de plus de 113 300 $. Cependant, ce rebond s’est rapidement estompé, les prix retombant sous les 111 982 $ — la ligne de cou du double sommet.

L'incapacité à reprendre ce niveau a souligné la rupture en double sommet de fin août et confirme la configuration baissière, maintenant les risques de repli au premier plan. Le passage des prix en dessous du nuage Ichimoku valide davantage les perspectives baissières, comme l'a noté Brent Donnelly, président de Spectra Markets, dans une mise à jour du marché.

La première ligne de support se situe autour de 101 700 $, ce qui correspond à la moyenne mobile simple (MMS) sur 200 jours. La récente cassure du double sommet sur le bitcoin ressemble étroitement à celle de février de cette année, qui a entraîné une importante phase de vente sur plusieurs semaines, faisant chuter les prix à environ 75 000 $.

Le double sommet est une formation graphique de retournement baissier qui se produit après qu’un actif ait connu une tendance haussière. Il se forme lorsque le prix atteint un point haut (le premier sommet), puis recule vers un niveau de support appelé la ligne de cou. Le prix remonte ensuite mais ne parvient pas à dépasser le premier sommet, créant un second sommet à peu près au même niveau. Le motif est confirmé lorsque le prix casse en dessous de la ligne de cou, signalant que la tendance haussière précédente a perdu de sa dynamique et qu’une tendance baissière peut s’ensuivre.

Les rendements des bons du Trésor pourraient devenir volatils

La perspective technique baissière, présentée par la récente cassure du double sommet, est renforcée par la possibilité d'une augmentation de la volatilité des rendements du Trésor, ce qui conduit souvent au resserrement financier.

La volatilité pourrait augmenter dans les prochains jours, car les prochaines baisses des taux de la Fed pourraient initialement faire baisser le rendement à 10 ans, ce qui représenterait un développement positif pour le BTC et les actifs à risque. Cela dit, le potentiel de baisse semble limité et pourrait être rapidement inversé, à l’instar de ce qui s’est passé à la fin de 2024.

L'année dernière, de septembre à décembre, le rendement à 10 ans a en fait augmenté, même lorsque la Fed a commencé à réduire les taux, inversant ainsi les baisses antérieures qui s'étaient produites avant septembre. Le rendement à 10 ans a atteint un creux de 3,6 % à la mi-septembre 2024, puis est monté à 4,80 % à la mi-janvier.

Alors que le marché du travail aujourd’hui semble significativement plus faible que l’année dernière, l’inflation est relativement plus élevée, et les dépenses fiscales se poursuivent sans relâche, ce qui signifie que le rendement pourrait augmenter fortement après la baisse des taux en septembre.

"La raison pour laquelle le rendement à 10 ans a augmenté de septembre à décembre 2024 reste ouverte à l'interprétation, mais on a observé une résilience macroéconomique sous-jacente, une inflation persistante et de nombreuses discussions sur la générosité budgétaire en tant que risque à moyen terme. Cette fois-ci, il est vrai que les inquiétudes concernant l'économie sont plus intenses. Mais ces préoccupations sont compensées par des soucis fiscaux persistants et une dynamique inflationniste assez différente," ont déclaré les analystes d'ING dans une note adressée aux clients.

Les données de l’IPC d’août attendues la semaine prochaine

Lorsque la Fed a réduit les taux en septembre dernier, l'indice des prix à la consommation américain était bien en dessous de 3 %. Depuis, il est revenu à 3 %. Plus important encore, les données de l'IPC d'août, attendues la semaine prochaine, devraient fournir de nouvelles preuves de la persistance de l'inflation.

Selon Wells Fargo, l'indice des prix à la consommation de base devrait avoir augmenté de 0,3 %, maintenant le taux annuel à 3,1 %. Par ailleurs, l'indice des prix à la consommation global est prévu en hausse de 0,3 % d'un mois sur l'autre et de 2,9 % d'une année sur l'autre.